PDF Available
สรุปสาระสำคัญ
AWC (NEUTRAL, TP 2.5 บาท): ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์ => ภาพรวมเป็นกลาง
แนวโน้มใน 2Q26 และ 2H26
- อิง Forward booking จะสะท้อนว่ารายได้จากห้องพักจะเติบโตได้ราว 4% YoY (ย่อตัวลงจาก +15% YoY ใน 1Q26) โดยการเติบโตหลักๆ จะเกิดในเดือน เม.ย. และชะลอตัวลงบ้างในเดือน พ.ค-มิ.ย. พื้นที่ที่เติบโตดึคือเชียงใหม่ สมุย ในขณะที่ กทม. และหัวหิน ภูเก็ตลดลง
- AWC คาดการดำเนินงานจะฟื้นตัวได้ชัดเจนมากขึ้น โดยคาดว่ารายได้จากห้องพักจะเติบโตได้เป็นเลข 2 หลักใน 2H26 จากอีเวนต์ระดับโลก เช่น งานประชุม Gastech ซึ่งเป็นงานด้านความมั่นคงทางพลังงาน, งานประชุม IMF/World Bank และเทศกาลดนตรี Tomorrowland Thailand
โครงการลงทุนใน pipeline และการออกกอง REIT
- โครงการลงทุนยังเป็นไปตามแผน โดยจะเน้นการพัฒนาโรงแรม/โครงการเชิงพาณิชย์ที่ดำเนินงานอยู่ เพื่อเพิ่ม yield ในขณะที่การลทุนโครงการใหม่ เช่น Greenfield จะมีการทำเป็นเฟสๆ เช่น โครงการที่เชียงใหม่และพัทยา และจะมีการปรับตามสถานการณ์การท่องเที่ยวและความแข็งแรงของตลาด
- การออกกอง REIT เพื่อปลดล็อกมูลค่าสินทรัพย์ อยู่ในระหว่างการเตรียมรายละเอียด คาดว่าจะเห็นความชัดเจนในช่วงปลายปี 2026 หรือต้นปี 2027
ประเด็นกังวลของเราคือการเพิ่มขึ้นของต้นทุนจากการขยายกิจการ
- AWC สามารถควบคุมต้นทุนของโรงแรมที่ดำเนินงานอยู่แล้วได้ แต่การโครงการใหม่ที่เปิดมาในปีก่อนยังอยู่ในช่วง Ramping ที่มีค่าใช้จ่ายสูงกว่ารายได้ และการเปิดโครงการใหม่ในปีนี้น่าจะส่งผลกระทบต่อค่าใช้จ่ายต่อเนื่อง โดย AWC มีแผนเปิดโรงแรม Fairmont Bangkok Sukhumvit ในเดือน มิ.ย. และโครงการเชิงพาณิชย์ คือ ลานนาทีค เฟส 1 และบางส่วนของโครงการเวิ้ง นครเกษม ในช่วงปลายปี 2026
Stocks Mentioned
Author
ระวีนุช ปิยะเกรียงไกร
Most Read
2
3
Thai Stock UpdateNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มากNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มาก
4
Related Articles
Most Read
2
3
Thai Stock UpdateNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มากNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มาก
4