BTS รายงาน 1QFY27 ขาดทุนสุทธิ 388 ล้านบาท โดยกำไรจากการดำเนินงานปกติพลิกกลับมาขาดทุนที่ 330 ล้านบาทตามที่คาดไว้ เนื่องจากดอกเบี้ยจ่ายที่สูงขึ้นและไม่มีการบันทึกกลับรายการค่าเผื่อเงินลงทุน แม้ว่ารายได้จากการดำเนินงานรวมจะเพิ่มขึ้นจากธุรกิจโรงแรมภายใต้ RABBIT ก็ตาม ทั้งนี้จึงยังคงคำแนะนำ NEUTRAL ที่ราคาเป้าหมาย 2.3 บาทต่อหุ้น เนื่องจากแนวโน้มผลประกอบการที่ขาดทุนต่อเนื่องจะยังคงเป็นปัจจัยจำกัด Upside ของราคาหุ้นต่อไป
BTS รายงานขาดทุนสุทธิที่ 388 ล้านบาทใน 1QFY27 (เม.ย. - มิ.ย. 2026) จากขาดทุนสุทธิ 230 ล้านบาทใน 1QFY26 และ ขาดทุนสุทธิที่ 67 ล้านบาทในไตรมาสก่อนหน้า ถ้าดูในส่วนของกำไรจากการดำเนินงานปกติ ไตรมาสนี้พลิกกลับมาขาดทุนที่ 330 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากขาดทุน 262 ล้านบาทใน 1QFY26 และพลิกจากกำไร 330 ล้านบาทในไตรมาสก่อนหน้า โดยการลดลง YoY เป็นผลมาจากดอกเบี้ยจ่ายที่สูงขึ้นแต่ในส่วนของการลดลง QoQ นั้นเกิดจากการที่ไตรมาสนี้บริษัทไม่ได้มีการบันทึกการกลับรายการค่าเผื่อเงินลงทุน ซึ่งการพลิกกลับมาขาดทุนนี้เป็นไปตามที่เราคาดไว้ก่อนหน้านี้ว่ากำไรจากการดำเนินงานปกติใน 4QFY26 จะไม่ยั่งยืน ทำให้ภาพรวมขาดทุนจากการดำเนินงานปกติในไตรมาสนี้จะคิดเป็น 30% ของขาดทุนทั้งปีที่เราทำไว้
รายได้จากการดำเนินงานรวมอยู่ที่ 6 พันล้านบาทเพิ่มขึ้น 5.3% YoY และ 6.4% QoQ จากรายได้ธุรกิจโรงแรมที่ดีขึ้น (ภายใต้ RABBIT) ภายหลังการรับโอนการดำเนินงานของกลุ่มธุรกิจโรงแรมในทวีปยุโรป กลับมาอยู่ภายใต้การดำเนินงานของบริษัท
บริษัทจะมีการจัดประชุมนักวิเคราะห์ในวันที่ 19 ส.ค. โดยเราจะมาอัปเดตข้อมูลเพิ่มเติมอีกครั้งหลังจากการประชุม
คงคำแนะนำ NEUTRAL ราคาเป้าหมาย 2.3 บาทต่อหุ้น โดยผลประกอบการที่ขาดทุนอย่างต่อเนื่องจะยังคงเป็นประเด็นที่จำกัด Upside ของราคาหุ้น
ข้อสงวนสิทธิ์
ข้อมูล ความเห็น บทวิเคราะห์ ราคา การคาดการณ์ และ/หรือ ข้อมูลอื่นใด (“ข้อมูล”) ที่ปรากฏ จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น โดยมีที่มาจากแหล่งข้อมูลสาธารณะที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (“INVX”) ไม่รับรองความถูกต้อง ครบถ้วน หรือความเป็นปัจจุบันของข้อมูลดังกล่าว โดยเป็นข้อมูล ณ วันที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นการรับประกันราคาหรือผลตอบแทน คำแนะนำการลงทุน การเสนอซื้อหรือขายหลักทรัพย์ หรือชักชวนให้เสนอซื้อหรือเสนอขายหลักทรัพย์ใด INVX และ/หรือ กรรมการ พนักงาน และลูกจ้างของ INVX ไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายอันเป็นผลมาจากหรือเกี่ยวข้องกับการใช้ข้อมูลดังกล่าว
INVX และธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) (“ธนาคารฯ”) เป็นบริษัทย่อยที่บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) (SCBX) เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับธนาคารฯ มีวัตถุประสงค์เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบเท่านั้น INVX และ/หรือ บริษัทในเครือ SCBX อาจเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ผู้ออกและเสนอขายหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง หรือ ตราสารแสดงสิทธิการฝากหลักทรัพย์ต่างประเทศ บนหลักทรัพย์ที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ รวมถึงอาจมีการทำธุรกรรมอื่นใดในหลักทรัพย์ที่ถูกกล่าวถึง อันอาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ได้ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน อ่านต่อ: > ข้อสงวนสิทธิ์.pdf
