PDF Available
สรุปสาระสำคัญ
- เราคาดแนวโน้มกำไรสุทธิ 1Q26 สำหรับ GFPT ที่ 500 ลบ. -22% YoY แต่ +13% QoQ
- โดยหากหัก FX gain 20 ลบ. เราคาดแนวโน้มกำไรปกติจากการดำเนินงาน GFPT 1Q26 ที่ 480 ลบ. -24% YoY และ -3% QoQ
- โดยกำไรที่หดตัว YoY เกิดจาก 1) ยอดขายหดตัว 8% YoY ซึ่งเกิดจากยอดส่งออกโดยตรงลดลงมาอยู่ที่ 7500 ตัน ใน 1Q26 (-14% YoY, -6% QoQ) ซึ่งเกิดจากยอดส่งออกไก่ไปยังประเทศจีนหายไป (ปัญหาโควต้าส่งออกไก่ไปจีนของอุตสาหกรรมไก่ไทย) ในขณะที่การส่งออกไปยุโรป/ญี่ปุ่นทรงตัว รวมถึงยอดส่งออกทางอ้อมผ่าน McKey ที่หดตัวจากความต้องการสินค้าชะลอตัว; 2) Equity income หดตัว 50% YoY จากฐานสูงปีก่อน ยอดส่งออกของ McKey/GFN ที่หดตัวในปีนี้ และผลกระทบต่อ GFN จากราคาโครงไก่ในประเทศที่ลดลง (-20% YoY) ซึ่งทั้งหมดหักล้างกับ GPM ที่ขยายตัว 60bps YoY มาอยู่ที่ 14.6% จากต้นทุนอาหารสัตว์ที่ต่ำลง
- จนถึงปัจจุบัน GFPT มองว่าแนวโน้มการส่งออกยังไม่ชัดเจน แม้ว่าจะมีความต้องการไก่จากยุโรป (38% ยอดส่งออก) เพิ่มขึ้นบ้างในภาวะสงคราม แต่ความต้องการจากญี่ปุ่น (26% ยอดส่งออก) ยังคงชะลอตัวตามค่าเงิน รวมถึงการส่งออกไก่ไปยังประเทศจีน (8% ยอดส่งออก) ยังคาดว่าจะไม่สามารถส่งออกได้ตลอดปีนี้ จากปัญหาโควต้าที่เกิดขึ้นตั้งแต่ปลายปี 2025
- GFPT เริ่มเห็นแนวโน้มวัตถุดิบเริ่มทยอยปรับตัวขึ้น โดยปัจจุบันราคาข้าวโพดอยู่ที่ 11 บาท/กก. (vs 10 บาท/กก. 1Q26) และราคากากถั่วเหลืองอยู่ที่ 16-16.5 บาท/กก. (vs 15 บาท/กก. 1Q26) บริษัทยังคงนโยบายเก็บ stock วัตถุดิบที่ 3 เดือน และคาดว่าจะทยอยเห็นต้นทุนวัตถุดิบจะทยอยปรับเพิ่มขึ้นในช่วงปลาย 2Q26-3Q26
- เรายังคงแนะนำ NEUTRAL สำหรับ GFPT
Stocks Mentioned
Author
ศิริมา ดิสสรา, CFA
Most Read
2
3
Thai Stock UpdateNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มากNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มาก
4
Related Articles
Most Read
2
3
Thai Stock UpdateNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มากNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มาก
4