HANA: สรุปสาระสำคัญการประชุมโทนบวกเล็กน้อย การผลิตสินค้าเกี่ยวกับ AI ยังมาตามแผนเริ่มผลิตแล้วใน 3Q26
- สรุปสาระสำคัญการประชุมโทนบวกเล็กน้อย โดยการผลิตผลิตภัณฑ์เกี่ยวกับ AI ยังมาตามแผน โดยจะเริ่ม Mass production ใน 3Q26 และเร่งผลิตขึ้นใน 4Q26 นอกจากนี้เริ่มเห็นคำสั่งซื้อที่เพิ่มขึ้น และสินค้าใหม่สำหรับ PMS คาดว่าจะกลับมากำไรได้ปีหน้า โดยรวมยังคงแนะนำ OUTPERFORM เป็นหุ้น Top pick ในกลุ่ม และอยู่ใน High conviction list ของเรา
-
ความคืบหน้าเกี่ยวกับการผลิตสินค้าเกี่ยวกับ AI ได้แก่ Solid-state cooling ที่ผลิตให้ Phononic ปัจจุบันส่งให้ลูกค้าของ Phononic ทั้ง 5 ราย ทดสอบผ่านการรับรองเรียบร้อย โดยจะเริ่ม Mass production ใน 3Q26 และจะเร่งเพิ่มการผลิตใน 4Q26 ขณะที่ High density PCBA for AI Oscilloscope นั้นเริ่มผลิตแล้วใน 3Q26 และผลิตเต็ม Capacity ได้ภายในปลาย 3Q26 ขณะที่กำลังพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่ CPO กับ Phononic ซึ่งมีศักยภาพ และมีความต้องการสูงมาก ซึ่ง HANA เชื่อว่าอยู่ในจุดที่ได้เปรียบจากเทคโนโลยีที่ไม่ได้ล้าหลังคู่แข่งรายใด
-
ธุรกิจ PMS เริ่มเห็นสัญญาณฟื้นตัว ทั้ง Silicon Carbide (SiC) และผลิตภัณฑ์ใหม่อย่าง Solid-state Transformer ที่จะเริ่มเปิดตัวในเดือนกันยายน (คาดว่าจะเห็นคำสั่งซื้อชัดเจนในปีหน้า) ขณะที่ประเด็นเรื่องราคาวัตถุดิบหลัก อาทิ แผนมีการปรับตัวสูงขึ้น แต่ทางบริษัทเองก็มีการปรับเพิ่มราคาขายเพื่อชดเชยผลกระทบเช่นกัน โดยตั้งเป้าจะมี EBITDA breakeven ได้ในปีหน้า
-
HANA มีการปรับเพิ่ม CAPEX ในปี 2026 เพิ่มขึ้นจากเดิม 1,850 ล้านบาท เป็น 2,170 ล้านบาท โดยเฉพาะเพื่อรองรับผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ ที่อยู่ในแผน และปริมาณความต้องการสินค้าจากลูกค้าที่ยังแข็งแกร่ง
-
โดยรวมเรามองผลการดำเนินงานจะเข้าสู่การ Turnaround ได้ใน 2H26 และเข้าสู่การเติบโตในปี 2027 โดยมีโครงการ AI เป็นแรงขับเคลื่อนหลัก
-
ยังคงแนะนำ OUTPERFORM โดย HANA เป็นหุ้น TOP pick ในกลุ่ม และอยู่ใน High conviction list ของเรา
ข้อสงวนสิทธิ์
ข้อมูล ความเห็น บทวิเคราะห์ ราคา การคาดการณ์ และ/หรือ ข้อมูลอื่นใด (“ข้อมูล”) ที่ปรากฏ จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น โดยมีที่มาจากแหล่งข้อมูลสาธารณะที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (“INVX”) ไม่รับรองความถูกต้อง ครบถ้วน หรือความเป็นปัจจุบันของข้อมูลดังกล่าว โดยเป็นข้อมูล ณ วันที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นการรับประกันราคาหรือผลตอบแทน คำแนะนำการลงทุน การเสนอซื้อหรือขายหลักทรัพย์ หรือชักชวนให้เสนอซื้อหรือเสนอขายหลักทรัพย์ใด INVX และ/หรือ กรรมการ พนักงาน และลูกจ้างของ INVX ไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายอันเป็นผลมาจากหรือเกี่ยวข้องกับการใช้ข้อมูลดังกล่าว
INVX และธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) (“ธนาคารฯ”) เป็นบริษัทย่อยที่บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) (SCBX) เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับธนาคารฯ มีวัตถุประสงค์เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบเท่านั้น INVX และ/หรือ บริษัทในเครือ SCBX อาจเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ผู้ออกและเสนอขายหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง หรือ ตราสารแสดงสิทธิการฝากหลักทรัพย์ต่างประเทศ บนหลักทรัพย์ที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ รวมถึงอาจมีการทำธุรกรรมอื่นใดในหลักทรัพย์ที่ถูกกล่าวถึง อันอาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ได้ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน อ่านต่อ: > ข้อสงวนสิทธิ์.pdf
