PDF Available
Thai Stock Update
SCGP: คาด Core profit 1Q26 ดีขึ้น QoQ และ YoY จากต้นทุนที่บริหารจัดการได้ค่อนข้างดี
สรุปสาระสำคัญ
- เราคาดว่า SCGP จะรายงาน Core profit ประมาณ 1.2 พันล้านบาท ใน 1Q26 โดยหลักๆ มาจาก Margin ที่ดีขึ้น แม้ว่ารายได้รวมจะลดลง YoY และ QoQ จากปริมาณขายที่ลดลงทั้งการปิดเทศกาลปีใหม่ในทั้ง Indonesia และ Vietnam และการ import ของจีนที่ชะลอตัวลงใน 4Q25 แต่การที่มีการเร่งสต๊อกสินค้าโดยเฉพาะ polymer packaging แต่ต้นทุนวัตถุดิบที่ค่อนข้างจัดการค่อนข้างดี จากที่วัตถุดิบหลัก RCP (เศษกระดาษ) ที่มี Lagging effect แม้ว่าราคาต้นทุนถ่านหินปรับขึ้น 8% QoQ แต่ก็ไม่อยู่ใน Zone สูงเหมือนในอดีต
- แนวโน้ม 2Q26 คาดว่าจะชะลอตัวลดลง QoQ โดยคาดว่าจะเริ่มรับรู้ผลกระทบจากปริมาณความต้องการผลิตภัณฑ์ที่ลดลงผลจากสงครามตะวันออกกลาง ที่ทำให้ต้นทุนพลังงานเพิ่มขึ้น กระทบความต้องการของผลิตภัณฑ์ต่างๆ รวมถึงลูกค้าในประเทศไทยมีการ Stock สินค้าก่อนวันหยุดสงกรานต์ไปแล้วในช่วง 1Q26 รวมถึงนักท่องเที่ยวที่อาจจะลดลงจากภาวะน้ำมันที่สูง อย่างไรก็ตามคาดว่าราคาขายจะยังคาดการณ์ว่าจะมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะ Polymer packaging ที่ 50% มีการกำหนดราคาขายที่อิงกับราคาต้นทุนพลาสติก
- Fajar paper จากการที่มีการปรับสัญญาลดการซื้อก๊าซจาก supplier ซึ่งจะลดต้นทุนได้ประมาณ 700-800 ล้านบาท อย่างไรก็ตามเป้าหมาย EBITDA breakeven ของ Fajar จะอยู่ภายในปี 2026 ตามแผนหรือไม่ อาจจะต้องรอดูผลกระทบจากปริมาณขายว่าจะกระทบจากภาวะสงครามขนาดไหน
- เรามีมุมมองเชิงบวกมากขึ้นกับทาง SCGP เนื่องจากผลกระทบจากสงครามค่อนข้างน้อย โดยเรากำลังทบทวนประมาณการและคำแนะนำอีกครั้ง
Stocks Mentioned
Author
ชัยวัฒน์ อาศิระวิชัย
Most Read
2
3
Thai Stock UpdateNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มากNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มาก
4
Related Articles
Most Read
2
3
Thai Stock UpdateNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มากNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มาก
4