ผู้บริหารคลายความกังวลตลาดโดยยืนยันว่า China Mobile จะขายหุ้นไม่เกิน 1% และคาดว่าจะไม่ทยอยขายส่วนที่เหลืออีก 6.8% ออกมาแล้ว ขณะที่การปรับลดเป้าเติบโตรายได้ลงเล็กน้อยจะไม่กระทบประมาณการของเรา เนื่องจากเป้า EBITDA ยังคงเติบโตแข็งแกร่งที่ 7-9% และก่อนหน้านี้เราคาดการณ์การเติบโตของรายได้ต่ำกว่าเป้าหมายของบริษัทอยู่แล้ว เราจึงคงคำแนะนำ OUTPERFORM ราคาเป้าหมาย 18.5 บาท โดยมองว่าราคาหุ้นที่ปรับฐานลงมาเป็นโอกาสดีในการทยอยเข้าซื้อสะสม
ประเด็นหลักของการประชุมคือการขายหุ้นของ China Mobile โดยทาง CEO ของ TRUE ยืนยันว่าเท่าที่คุยกับทาง China Mobile แล้วว่าจะขายไม่เกิน 1% หรือคิดเป็นประมาณ 345 ล้านหุ้น และที่เหลือจะยังคงถือต่อ ณ ตอนนี้ โดยเราเชื่อว่าประเด็นที่ทำให้ราคาหุ้นวันนี้ปรับตัวลดลงแรงเกิดจาก ความกังวลว่าหลังจากขาย 1% ออกไปในส่วนที่เหลืออีก 6.8% จะยังทยอยขายต่อเนื่องซึ่งจะทำให้กดดันราคาหุ้นต่อเนื่องไปอีก โดยคำชี้แจงของ CEO ของ TRUE น่าจะช่วยคลายความกังวลตรงนี้ลงไปได้
ในส่วนของ CP Group หลังจากที่ลดส่วนการถือหุ้นไปทั้งหมด 10% แล้วหลังจากนี้จะไม่มีการขายเพิ่มแล้ว
บริษัทมีการปรับเป้าหมายการเติบโตของรายได้ Service revenue ex. IC ลดลงจาก 2-3% มาอยู่ที่ 1-2% จากภาวะเศรษฐกิจที่มีความไม่แน่นอนมากขึ้น แต่ยังคงการเติบโตของ EBITDA เท่าเดิมที่ 7-9% จากการควบคุมต้นทุน โดยประมาณการของเราคาดรายได้เติบโตที่ 2% ทำให้ตรงนี้ไม่ได้มี Downside ต่อประมาณการของเรา
คงคำแนะนำ OUTPERFORM ราคาเป้าหมาย 18.5 บาทต่อหุ้น เรายังมองว่าการปรับตัวลดลงของราคาหุ้นจากโอกาสในการขายหุ้น TRUE จากทาง China Mobile เป็นโอกาสในการเข้าซื้อ โดยแนะนำนักลงทุนให้ใช้กลยุทธ์ทยอยรับในช่วงที่ราคาปรับตัวลดลง
ข้อสงวนสิทธิ์
ข้อมูล ความเห็น บทวิเคราะห์ ราคา การคาดการณ์ และ/หรือ ข้อมูลอื่นใด (“ข้อมูล”) ที่ปรากฏ จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น โดยมีที่มาจากแหล่งข้อมูลสาธารณะที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (“INVX”) ไม่รับรองความถูกต้อง ครบถ้วน หรือความเป็นปัจจุบันของข้อมูลดังกล่าว โดยเป็นข้อมูล ณ วันที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นการรับประกันราคาหรือผลตอบแทน คำแนะนำการลงทุน การเสนอซื้อหรือขายหลักทรัพย์ หรือชักชวนให้เสนอซื้อหรือเสนอขายหลักทรัพย์ใด INVX และ/หรือ กรรมการ พนักงาน และลูกจ้างของ INVX ไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายอันเป็นผลมาจากหรือเกี่ยวข้องกับการใช้ข้อมูลดังกล่าว
INVX และธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) (“ธนาคารฯ”) เป็นบริษัทย่อยที่บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) (SCBX) เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับธนาคารฯ มีวัตถุประสงค์เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบเท่านั้น INVX และ/หรือ บริษัทในเครือ SCBX อาจเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ผู้ออกและเสนอขายหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง หรือ ตราสารแสดงสิทธิการฝากหลักทรัพย์ต่างประเทศ บนหลักทรัพย์ที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ รวมถึงอาจมีการทำธุรกรรมอื่นใดในหลักทรัพย์ที่ถูกกล่าวถึง อันอาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ได้ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน อ่านต่อ: > ข้อสงวนสิทธิ์.pdf
