สาธารณูปโภคและชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์: จากที่อิหร่านได้โจมตี Ras Laffan Industry city จะทำให้การผลิต LNG ของกาต้าร์จะหายไป 17% ของการส่งออกรวม
CEO ของ QatarEnergy ออกมาระบุว่าจากการที่อิหร่านได้โจมตีโรงผลิตก๊าซ Ras Laffan Industry city จะทำให้การผลิต LNG ของกาต้าร์จะหายไป 17% ของการส่งออกรวม หรือคิดเป็น 12.8 ล้านตันต่อปี และทำให้การผลิต LPG จะหายไปด้วย 13% ซึ่งจะต้องใช้เวลาซ่อมโรงผลิตนาน 3-5 ปี และจะทำให้รายได้หายไปประมาณ 2 หมื่นล้านดอลล่าร์ต่อปี ซึ่งจะกระทบต่อลูกค้ายุโรป และเอเชีย ซึ่งทาง QaterEnergy ได้ประกาศเหตุสุดวิสัย (Force Majeure) ที่ไม่สามารถปฏิบัติตามสัญญาได้ ซึ่งอาจได้รับยกเว้นความรับผิดตามกฎหมายหรือข้อสัญญากับลูกค้า
เรามองว่า LNG 2 สายการผลิต (Trains) ที่เสียหายนั้นค่อนข้างนาน 3-5 ปี และโรงงาน GTL (Gas-to-Liquids) ที่เปลี่ยนก๊าซเป็นน้ำมันดีเซลกำมะถันต่ำ เสียหาย 1 แห่ง จากทั้งหมด 2 แห่ง คาดว่าจะใช้เวลาซ่อมแซมประมาณ 1 ปี นั้นจะกระทบต่อ supply LNG 12.8 ล้านตันต่อปี สัดส่วนประมาณ 2.9% ของอุปทาน LNG ทั้งโลก จะส่งผลให้ราคา LNG ในตลาดโลกอาจจะยังคงอยู่ระดับสูงเมื่อเทียบกับอดีตที่ผ่านมา จึงทำให้เราคาดการณ์ว่าจะกระทบต่อต้นทุนราคาก๊าซของไทย ที่จะต้องมีการนำเข้า LNG ในสัดส่วน 30-35% ของปริมาณการใช้ก๊าซของประเทศ โดยเฉพาะภาคการผลิตไฟฟ้า ซึ่งจะส่งผลกระทบเชิงลบต่อโรงไฟฟ้าที่มีสัดส่วนขายไฟฟ้าให้ภาคอุตสาหกรรมประเภท SPP อย่าง GPSC และ BGRIM ที่จะทำให้ SPP margin ปรับตัวลดลง เรายังแนะนำหลีกเลี่ยงการลงทุนไปก่อน
นอกจากนี้พวกผลิตภัณฑ์พลอยได้ (By-products) อาทิ ก๊าซฮีเลี่ยม ที่เป็นผลิตภัณฑ์พลอยได้จากการผลิต LNG ก็จะหายไป 14% ของกำลังการผลิตรวม หรือคิดเป็นประมาณ 8.8 ล้านลูกบาศก์เมตรต่อปี ซึ่งกาต้าร์เป็นผู้ผลิตฮีเลี่ยมรายใหญ่อันดับ 2 ของโลกรองจากสหรัฐฯ สัดส่วนการผลิตอยู่ที่ประมาณ 1 ใน 3 ของโลก หมายความว่า Supply ฮีเลียมทั่วโลกจะหายไปทันทีประมาณ 4.6% จากเหตุการณ์นี้ โดยฮีเลียมจากกาตาร์ส่วนใหญ่ส่งออกมายังเอเชีย (โดยเฉพาะเกาหลีใต้และไต้หวัน) และจะไปสู่อุตสาหกรรม Semiconductors ที่ใช้ฮีเลียมในกระบวนการระบายความร้อนที่แม่นยำสูง (Cooling) ในการผลิตชิป AI และเซมิคอนดักเตอร์ รวมถึง Data Centers ที่ฮาร์ดแวร์รุ่นใหม่ที่ใช้เทคโนโลยี Helium-filled drives เรามองว่าจะมีผลกระทบทางอ้อมกับ DELTA ที่อาจจะทำให้การขยาย Data Center ล่าช้าไปบ้าง ส่วน HANA คาดว่าจะมีสินค้าบางส่วนใช้ฮีเลี่ยมในกระทบการ Test สำหรับ IC packaging โดยเรายังคงแนะนำ Neutral สำหรับ DELTA เนื่องจาก Valuation ที่ยังค่อนข้างแพง ส่วน HANA เรายังคงแนะนำ Outperform เนื่องจากยังมองว่าผลิตภัณฑ์ New S-curve ที่เกี่ยวกับ AI จะสร้างกำไรได้มากในอีก 2-3 ปีข้างหน้า
ขณะที่ผลิตภัณฑ์พลอยได้อย่างอื่น เช่น Condensate ที่เป็นวัตถุดิบของโรงกลั่นน้ำมันและปิโตรเคมี (ปกติส่งไปให้เกาหลีใต้ สิงคโปร์ และญี่ปุ่น) จะลดลง 24% ของกำลังการผลิตทั้งหมดของ QatarEnergy อาจจะกระทบต่อการผลิตของโรงงานปิโตรเคมีที่ต้องมีการประกาศปิดการผลิตจากปัญหาขาดแคลนวัตถุดิบ
