บทสรุป
ตลาดในภาพรวมปรับตัวลงหลังPowell แถลงนโยบายการเงินและภาวะเศรษฐกิจสหรัฐรอบครึ่งปีต่อคณะกรรมาธิการการธนาคารประจำวุฒิสภาเมื่อวานนี้ โดยเผยว่าตัวเลขเศรษฐกิจล่าสุดของสหรัฐแกร่งกว่าที่คาดไว้ ซึ่งบ่งชี้ว่าอัตราดอกเบี้ยขั้นสุดท้าย (Terminal Rate) ของเฟดจะอยู่สูงกว่าที่คาดการณ์ และหากข้อมูลทั้งหมดบ่งชี้ว่าเฟดควรคุมเข้มนโยบายการเงินให้เร็วขึ้น เฟดก็จะเพิ่มความเร็วในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย นอกจากนี้ยังเผยว่าหนทางการปรับลดเป้าหมายเงินเฟ้อให้อยู่ในกรอบ 2% ยังคงอีกยาวถึงแม้เงินเฟ้อจะเริ่มชะลอแล้วก็ตาม
กระแสเงินในวันที่ 6 มี.ค. 2023 1) กระแสเงินในตราสารหนี้มีแรงซื้อต่อเนื่อง โดยเฉพาะพันธบัตรรัฐบาลและตราสารหนี้คุณภาพดี ทั้งนี้เริ่มมองว่าเป็นการยอมรับความเสี่ยงของนักลงทุนลดลงจากภาพตลาดที่ผันผวน เริ่มเห็น High Yield มีแรงซื้อกลับ 2) เริ่มมีแรงซื้อกลับในกลุ่ม Consumer Staples และหุ้นเงินปันผล รวมถึง Utilities 3) มีแรงขายใน EM หนาแน่นทั้งนี้มองเป็นเรื่องของทิศทางค่าเงินดอลลาร์ที่มีแนวโน้มแข็งค่าขึ้น 4) มีแรงขายในกลุ่ม Financials และกลุ่มเทคโนโลยีมองเป็นเรื่องของผลประกอบการเป็นหลัก รวมถึงปัจจัยภายนอกที่มีความผันผวน 4) กลุ่มอสังหาริมทรัพย์และโลหะมีค่ามีแรงขายทั้งนี้มองเป็นเรื่องของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้น
Russia-Ukraine ไม่มีพัฒนาการเชิงบวก ด้านราคาถ่านหินในยุโรปปรับตัวเพิ่มขึ้น 2.3% และราคาก๊าซธรรมชาติเพิ่มขึ้น 2% ส่วนค่าระวางเรือในแม่น้ำไรน์ปรับลดลง 10% ขณะที่ Credit Spread ของ IG ปรับตัวลดลง 1bps ส่วน HY ปรับตัวดลง 7bps ส่วน CDS ปรับเพิ่มขึ้น 3.6%-3.8% DoD ขณะที่จากผลการประชุมพรรคของจีนออกมาในกรอบการเติบโตที่ต่ำกว่าคาดจึงเห็นการย่อตัวของตลาดหุ้นจีน
จากผลประกอบการในบริษัทที่ทำการป้องการการโจรกรรมทางไซเบอร์ (Cybersecurity) ที่ออกมาในช่วงสัปดาห์ก่อนหน้านั้นออกมามีการเติบโตดีและดีกว่าที่คาด ช่วยคลายความกังวลกับการชะลอตัวลงของธุรกิจนี้ในระดับหนึ่ง โดย CrowdStrike เผยงบใน 4Q22 โดยมีกำไรดีกว่าที่ตลาดคาดการณ์ รายได้ปรับเพิ่มขึ้น 48% YoY ซึ่งแบ่งเป็นรายได้จาก Subscription และสินค้าที่มีความซับซ้อนเพิ่มขึ้นได้ดี สะท้อนภาพความแข็งแกร่งของธุรกิจ Cybersecurity โดย CrowStrike มีส่วนแบ่งทางการตลาดที่ดีขึ้นหลังออกสินค้าใหม่อย่าง Falcon Platform รวมถึง AI ที่เพิ่มประสิทธิภาพการป้องกันมากขึ้น เรามองว่าในกลุ่มนี้เป็นกลุ่มที่น่าสนใจโดยหุ้นรายตัวเราชอบ Palo Alto Network หรือ ETF อย่าง BUG และ IHAK
จากผลการประชุมสภาประชาชนจีนสมัยที่ 14 (2023-2028) ณ วันที่ 5 มี.ค. 2023 เรามองว่ากลุ่มการบริโภค อินเทอร์เน็ต พลังงานสะอาด EV การดูแลสุขภาพ และอุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้องกับการขนส่งจะได้รับประโยชน์จากการสนับสนุนของภาครัฐฯ โดยเรามองหุ้นที่เกี่ยวข้อง ได้แก่ Sands China (1928), Anta sportwear (2020) , JD.com (9618), Sa Sa (178) , Chow Tai Fook (1929) , JXR (01951), AIR CHINA (00753) Semiconductor Manufacturing (981) และ BYD (1211)
งบ SE และ Trip.com ออกมาดี โดย SE พลิกกลับมามีกำไรเป็นครั้งแรกหนุนจากการลดต้นทุนการดำเนินงานจำนวนมาก ขณะที่เรายังคงมีมุมมองเดิมต่อธุรกิจอีคอมเมิซโดยเรายังคงไม่ชอบหลังการแข่งขันด้านราคาในอุตฯที่ค่อนข้างรุนแรงกดดันต่อการขยายตัวของมาร์จิ้นแต่ละบริษัท ส่วน Trip.com เผยงบ 4Q22 โดยรายได้โต 7%YoY เรามองว่าภาพรวมงบค่อนข้างแกร่งและเริ่มเห็นการฟื้นตัวของธุรกิจในประเทศจีน ขณะที่ธุรกิจระหว่างประเทศยังคงฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง ทำให้เรายังคงมีมุมมองบวกต่อ Trip.com ประกอบกับเที่ยวบินขาออกในปัจจุบันอยู่ที่ระดับ 15%-20% ของระดับก่อนเกิดโควิดเท่านั้น ทำให้เราเชื่อว่าการฟื้นตัวยังคงมี Upside อยู่มาก เป็นไปในทิศทางเดียวกันกับบริษัทที่เชื่อว่าการเดินทางขาออกจะฟื้นตัวในช่วง 2Q23 เป็นต้นไป ขณะที่เราแนะทยอยสะสมในช่วงที่ราคาย่อตัว
