INVX Global Morning Routine - 17 พ.ค. 2566

บทสรุป

• ตลาดหุ้นทั่วโลกปรับตัวลงหลังตัวเลขเศรษฐกิจออกมาอ่อนแอและต่ำกว่าคาดทั้งทางฝั่งสหรัฐฯที่ยอดค้าปลีกออกมาต่ำกว่าคาดที่ 0.4% ด้านฝั่งจีนยอดค้าปลีกและการผลิตภาคอุตฯต่ำกว่าคาดทั้งหมด ขณะที่การเจรจาเพดานหนี้ที่ยังไม่มีพัฒนาการ ประกอบกับผลประกอบการในสหรัฐฯออกมาซบเซา ขณะที่ทางฝั่งจีนอยู่ในทิศทางฟื้นตัว
•  
• กระแสเงินในวันที่ 15 พ.ค. 2023 1) มีแรงขายในตราสารหนี้เป็นผลมาจากท่าทีของธนาคารกลางที่ยังตึงตัวและการออกหุ้นกู้ในปริมาณที่สูงในสหรัฐ 2) มีแรงซื้อในตลาดหุ้น EM แต่แนวโน้มค่อนข้างผันผวนตามการปรับตัวของค่าเงิน 3) มีแรงขายในตราสารหนี้ High Yield  หลังจากมีความกังวลเรื่องการผิดนัดชำระหนี้มากขึ้นทั้งนี้มีประเด็นการขยายเพดานหนี้เป็นปัจจัยกดดัน เช่นเดียวกับหุ้นขนาดเล็กที่มีแรงขายจากภาพของผลประกอบการและเศรษฐกิจที่อ่อนแอ 4) มีเงินไหลออกจากหุ้นธีม Growth สะท้อนได้จากผลประกอบการที่ค่อนข้างอ่อนแอ 5) หุ้นกลุ่มเชิงรับอย่าง Healthcare และ Utilities มีเงินไหลเข้าแต่ปริมาณไม่สูงมากนัก 6) เห็นมีแรงขายในโลหะมีค่าอาจจะเป็นภาพสะท้อนที่ตลาดอาจจะยังไม่ได้กังวลต่อความเสี่ยงจากภายนอกมากนัก
•  
• Russia-Ukraine ไม่มีพัฒนาการเชิงบวก ด้านราคาถ่านหินในยุโรปลดลง 3.7% ราคาก๊าซธรรมชาติลดลง 1.2% ส่วนค่าระวางเรือในแม่น้ำไรน์เพิ่มขึ้น 1.9% ด้าน Credit Spread ของ IG ทั่วโลกเพิ่มขึ้น 1bps ส่วน HY ปรับตัวเพิ่มขึ้น 1bps ขณะที่ภาพรวมกลุ่ม Reopening ยังคงผันผวน โดยในจีนปรับตัวลดลง 1% หลังตัวเลขเศรษฐกิจออกมาต่ำกว่าที่คาด เรายังภาพการฟื้นตัวของจีนค่อนข้างชัดแต่อาจจะช้ากว่าที่คาด หุ้นกลุ่มคาสิโนปรับเพิ่มขึ้น 1% ในขณะที่ธีมอื่นปรับตัวลดลงทั้งหมด โดยกลุ่มโรงภาพยนตร์ปรับลดลงแรงและต่อเนื่องรวม 3 วันลดลง 11%
•  
• ตัวเลขเศรษฐกิจจีนที่ออกมาอ่อนแอกว่าที่คาดไว้มาก แม้จะเทียบเคียงจากฐานที่อ่อนแอในช่วงเม.ย. 22 ซึ่งเป็นช่วงที่จีนอยู่ในช่วงปิดเมือง การผลิตภาคอุตสาหกรรมขยายตัว 5.6% YoY, ยอดค้าปลีกเพิ่มขึ้น 18.4% ในขณะที่การเติบโตของการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรชะลอตัวลงเหลือ 4.7% ในช่วง 4 เดือนแรกของปี สะท้อนสภาพของเศรษฐกิจโลกยังคงซับซ้อน อุปสงค์ในประเทศก็ยังดูไม่เพียงพอ แรงขับเคลื่อนภายในของการฟื้นตัวยังไม่แข็งแกร่งและช้ากว่าที่คาด ด้วยภาพนี้อาจจะทำให้ตลาดหุ้นในภาพรวมมี Upside ค่อนข้างจำกัดและยังอยู่ในกลุ่มที่คาดหวังต่อการเปิดเมืองอย่าง Sands China และ Trip.com
•  
• ผลประกอบการของ Sea Ltd ออกมาต่ำกว่าที่คาดการณ์ทั้งนี้จากธุรกิจเกมส์ที่ชะลอตัวลงอย่างชัดเจน ในขณะที่ธุรกิจ E-commerce ที่ฟื้นตัวที่ดีกว่าคาดไม่พอเพียงที่จะทำให้กำไรดีกว่าเป้าหมายได้ ดูเหมือนภาพรวมของบริษัทอาจจะยังอยุ่ในทิศทางที่ต้องปรับกลยุทธ์เพื่อการเติบโตในธุรกิจเกมส์ หลังจากที่ธุรกิจ E-commerce เริ่มเห็นผล ภาพรวมดูเหมือนยังไม่เห็นการฟื้นตัวที่ชัดเจน แต่จากผลประกอบการของ JD.com และ Shopee นั้นบ่งชี้ได้ว่าธุรกิจ E-commerce นั้นได้รับผลกระทบจากการเปิดเมืองไม่สูงมากนักและดีกว่าที่เรากังวลดังนั้นเราจึงมองว่ามีโอกาสในการเก็งกำไรในหุ้นธีมนี้ในระยะสั้นอย่าง Alibaba ที่คาดว่าผลประกอบการน่าจะออกมาในภาพของการฟื้นตัว
•  
• Home Depot -2.2% บริษัทจำหน่ายสินค้าตกแต่งบ้านรายใหญ่ที่สุดของสหรัฐ เผยงบในทิศทางอ่อนแอ โดยรายได้ต่ำกว่าคาดและหดตัว 4.2%YoY ด้านกำไรดีกว่าคาดแต่หดตัว 6.6%YoY ขณะที่ยอดขายสาขาเดิมลดลงต่ำกว่าคาดที่ 4.5%YoY หลังได้รับผลกระทบจากการที่ผู้บริโภคชะลอการเปิดตัวโครงการใหญ่ และลดการซื้อสินค้าราคาแพง รวมทั้งถูกกระทบจากสภาพอากาศที่หนาวเย็น ส่งผลให้ยอดการทำธุรกรรมลดลงเช่นกัน นอกจากนั้นยังคาดยอดขาย FY23 จะลดลงราว 2-5% ด้านกำไรมองหดตัวลง 7%-13% ทำให้ราคาหุ้นตอบสนองเชิงลบต่อคาดการณ์
•  
• Baidu เผยงบ 1Q23 ดีกว่าคาด โดยรายได้โต 10%YoY สู่ RMB31bn นอกจากนั้นยังพลิกกลับมากำไรที่ 15.9 หยวนต่อหุ้นหลังจากขาดทุนในช่วงปีก่อน ด้านรายได้จาก Baidu Core ซึ่งรวมธุรกิจโฆษณาบน Search Engine, คลาวด์ และรถยนต์อัตโนมัติเพิ่มขึ้น 8%YoY และธุรกิจ Streaming เพิ่มขึ้น 15%YoY นอกจากนี้บริษัทยังเผยแผนนำ Generative AI “Ernie Bot” เข้ากับ Search Engine เหมือนกับที่ Google และ Bing ทำ อย่างไรก็ดีไม่ได้ระบุระยะเวลาการเปิดตัวที่ชัดเจน โดยบริษัทเผยเตรียมเปิดตัวเป็นทางการหลังได้รับอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลจีน