บทสรุปสำหรับสัปดาห์ (13-17 ก.พ.)
ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ตลาดกลับมากังวลแนวโน้มการขึ้นดอกเบี้ยมากกว่าที่คาดของธนาคารกลางสหรัฐ ส่งผลให้ตลาดหุ้นทั่วโลกและตลาดพันธบัตรปรับตัวลดลงเล็กน้อย แต่ตัวเลขเศรษฐกิจออกมาค่อนข้างผสม ตลาดเอเชียและตลาดเกิดใหม่เกิดแรงขายทำกำไรหลังจากปรับตัวเพิ่มขึ้นก่อนหน้านี้และกระแสเงินไหลออกจากค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่า นอกจากนี้ปัจจุบันตลาดมองว่า Fed จะขึ้นดอกเบี้ยอีก 25bps ในเดือน พ.ค. โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรปรับเพิ่มขึ้น 10-15bps
กระแสเงินในสัปดาห์ที่ผ่านมากระแสเงินยังไหลเข้าตราสารหนี้ต่อเนื่องแต่ชะลอตัวลง ในขณะกระแสเงินในตราสารทุนค่อนข้างผันผวน โดยตราสารทุนมีเงินไหลเข้าเล็กน้อยหลังจากที่ไหลออกในสัปดาห์ก่อนหน้า โดยมองว่าความเสี่ยงในภาพรวมเพิ่มสูงขึ้นทำให้กระแสเงินไม่เด่นชัดเหมือนก่อนหน้านี้ ซึ่งมีเงินไหลออกจากตลาดสหรัฐฯ รวมถึงตลาด EM และจีน สองสัปดาห์ติดต่อกัน หลังจากที่กระแสข่าวของการเปิดเมืองของจีนเริ่มน้อยลง และค่าเงินดอลลาร์เริ่มแข็งค่ามากขึ้น
ภาพรวม –ตลาดในสัปดาห์ที่ผ่านมาตลาดให้ความสำคัญกับการปรับความคาดหวังต่อนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐที่ตึงตัวกว่าที่คาด ท่ามกลางตัวเลขเศรษฐกิจที่ไม่ได้แย่อย่างที่ตลาดคาด ส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าและทำให้กระแสเงินไหลออกจากตลาด EM นอกจากนั้นตลาดให้ความสำคัญกับแนวโน้มผลประกอบการที่ชะลอตัวลงต่อเนื่องทั้งใน 4Q22-1Q23 ซึ่งผลประกอบการของจีนและยุโรปเริ่มประกาศออกมาแล้ว
กลยุทธ์– สัปดาห์นี้ (20 ก.พ. - 24 ก.พ.) มองว่าตลาดจะมีความผันผวนในทิศทางลบมากขึ้นทั้งนี้มองว่าผลประกอบการของสหรัฐมีแนวโน้มออกมาไม่ดีมากนัก นอกจากนั้นผลประกอบการทางฝั่งยุโรปและจีนจะออกมามากขึ้นซึ่งมีแนวโน้มไม่ได้แตกต่างไปจากทางฝั่งสหรัฐ โดยสัปดาห์นี้เรายังเน้นเก็งกำไรในหุ้นผลประกอบการดีใน 4Q22-1Q23 ต่อเนื่อง มองภาพข่าวเศรษฐกิจนั้นสะท้อนอยู่ในราคาแล้วระดับหนึ่งทำให้ Upside จำกัดในช่วงสั้น
หุ้นแนะนำ – เน้นหุ้นที่คาดว่าผลประกอบการดีและราคาปรับตัวเพิ่มขึ้นน้อยกว่ากลุ่ม โดยเราเลือก Booking และ HKEX ซึ่งจะประกาศผลประกอบการและให้แนวโน้มใน 2023 ในสัปดาห์นี้
