INVX Global Morning Routine - 10 เม.ย. 2566

บทสรุป

ในสัปดาห์ที่ผ่านมาหุ้นกลุ่มพลังงานปรับตัวเพิ่มขึ้นมากที่สุดตามการฟื้นตัวของราคาน้ำมัมหลังจากกลุ่มโอเปกปรับลดกำลังการผลิตน้ำมันลง ส่วนกลุ่ม Utilities ปรับเพิ่มขึ้นตาม Yield ที่ลดลง ในขณะที่กลุ่ม Healthcare ปรับเพิ่มขึ้นตามการปรับลดการจ่ายของการบริการในระบบ Medicare ส่วนกลุ่มที่อิงกับเศรษฐกิจอย่างกลุ่มสินค้าอุตสาหกรรม กลุ่ม Materials กลุ่มสินค้าฟุ่มเฟือยและกลุ่มเทคโนโลยีปรับตัวลดลงตามแนวโน้มของเศรษฐกิจและอุปสงค์ที่ชะลอตัวลง

• ตลาดเงินนั้นมีกระแสเงินไหลเข้า US$88bn หลังจากที่มีเงินไหลเข้า US$60bn ในสัปดาห์ก่อนหน้า แต่ยังสะท้อนว่านักลงทุนเน้นถือเงินสดและสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องสูง กระแสเงินในตลาดหุ้นเป็นเงินไหล โดยตลาดสหรัฐมีเงินไหลออกติดต่อกัน 3 สัปดาห์ตลาดยุโรปมีเงินไหลออกแบบเร่งตัวขึ้น ตลาด EM ไม่รวมตลาดจีนเห็นสัญญาณขายแต่ปริมาณเงินไม่สูงมากนัก
• เศรษฐกิจทั่วโลกยังอยู่ในทิศทางที่ชะลอตัวลงต่อเนื่อง ประกอบกับแนวโน้มผลประกอบการไตรมาสที่ 1 ที่มีทิศทางที่ชะลอตัวลงและตัวเลขชี้นำก็ยังส่งสัญญาณไม่ดีมากนักทำให้ในสัปดาห์ที่ผ่านมาทุกตลาดมีการปรับประมาณการลง ตลาดหุ้นในจีนและตลาด EM ที่ปรับลดคาดการณ์กำไรลง 0.4%-0.6% ส่วนตลาดไทยมีการปรับประมาณการลดลง 0.3% จากปัจจัยภายนอกที่ค่อนข้างอ่อนแอ รวมถึงแนวโน้มผลประกอบการที่ไม่ค่อนดีมากนัก
• ในสัปดาห์หน้าติดตาม 1) การประชุมแนวโน้มเศรษฐกิจโลกระหว่าง IMF และธนาคารโลก 2) ตัวเลขเงินเฟ้อ PPI และยอดค้าปลีกของสหรัฐฯ 3) รายงานการประชุมของ Fed 4) ตัวเลขเศรษฐกิจจีนที่จะสะท้อนทิศทางการฟื้นตัว เช่น ตัวเลขเงินเฟ้อ PPI ดุลการค้า Caixin Services PMI 5) ตัวเลขภาคการผลิตของยุโรปที่คาดว่าฟื้นตัวสานทางยอดค้าปลีกที่คาดว่าหดตัว 6) ผลประกอบการ โดยเฉพาะกลุ่มแบงค์ ได้แก่ BlackRock, Citigroup, JPMorgan, Wells Fargo, Fast Retailing, Fastenal, PNC Financial Services Group , UnitedHealth Group, LVMH
• ภาพรวม – ตลาดในสัปดาห์ที่ผ่านมาแม้ว่าปัญหาสภาพคล่องในสหรัฐและยุโรปไม่มีประเด็นความเสี่ยงใหม่ แต่ตลาดกลับมาเน้นที่ภาพเศรษฐกิจที่ชะลอตัวลง โดยเฉพาะตัวเลขการจ้างงานของสหรัฐที่ทำให้ตลาดกังวลต่อแนวโน้มอุปสงค์ ประกอบกับกลุ่มโอเปกปรับลดกำลังการผลิตทำให้มีความกังวลต่อต้นทุนและแนวโน้มเงินเฟ้อในระยะถัดไป
• กลยุทธ์ – สัปดาห์นี้ (10-14 เม.ย.) ภาพเศรษฐกิจที่ชะลอตัวลงยังคงมีแนวโน้มกดดันตลาดต่อเนื่อง หากว่าผลการประชุมธนาคารกลางสหรัฐออกมาไปในทิศทางที่ Hawkish จะทำให้ตลาดปรับความคาดหวังจากแนวโน้มอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่จะเพิ่มขึ้นในระยะสั้น นอกจากนั้นผลประกอบการกลุ่มธนาคารอาจจะให้แนวโน้มที่ไม่ดี ทำให้ตลาดยังคงผันผวน
• หุ้นแนะนำ – เราเน้นไปที่ตลาดหุ้นจีนที่มีภาพการฟื้นตัวที่ชัดเจนกว่าและรัฐบาลสนับสนุนการฟื้นตัว ในขณะที่ตลาดหุ้นสหรัฐและยุโรปยังมีความเปราะบางและผลประกอบการที่อ่อนแอ ในสัปดาห์นี้เราเลือก Alibaba และ Chow Tai Fook