Quarterly Gold 2Q23 - ประเมินทิศทางราคาทองคำใน 2Q23 มีแนวโน้มแกว่งผันผวนในกรอบ 1,750 – 2,000 เหรียญ
ประเมินทิศทางราคาทองคำใน 2Q23 มีแนวโน้มแกว่งผันผวนในกรอบ 1,750 – 2,000 เหรียญ
แนวโน้มอัตราเงินเฟ้อเริ่มชะลอตัวลง (-) : เราคาดการณ์กรอบอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ใน 2Q23 จะอยู่ในช่วง 5.2-5.5% ลดลงจากประมาณการที่เราทำไว้เมื่อ 1Q23 ที่อยู่ในกรอบ 6.1-6.7% ทำให้ทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ปกป้องเงินเฟ้อ เริ่มมีความต้องการที่ชะลอลง
แนวโน้มการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย Fed ที่ยาวนานขึ้น (-) : เราคาดว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็น 5.00-5.25% ในเดือน พ.ค. ทำให้ทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่เคลื่อนไหวสวนทางกับดอกเบี้ยมีโอกาสที่ราคาจะปรับลดลง จากนั้นคาดว่า Fed จะหยุดขึ้นอัตราดอกเบี้ยไปจนถึงการประชุมเดือน พ.ย.และ ธ.ค. ซึ่งจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 2 ครั้ง ครั้งละ 25 bps
แนวโน้มเงินดอลลาร์สหรัฐฯ แกว่งทรงตัว (0) : เรามองว่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ฟื้นตัวจากจุดต่ำสุดเมื่อเดือน ก.พ. 2023 หลังจากตัวเลขทางเศรษฐกิจที่ออกมาดีกว่าคาด อย่างไรก็ตาม ปัญหาวิกฤตการณ์ธนาคารล้มละลายในสหรัฐ ทำให้เงินดอลลาร์แกว่งผันผวนในระยะสั้น
แนวโน้มอุปสงค์ทองคำในอินเดียลดลง แต่อาจได้แรงหนุนจากการเข้าซื้อสินทรัพย์ปลอดภัย (0) : ภายหลังจากที่รัฐบาลอินเดียประกาศขึ้นอัตราภาษีนำเข้าทองคำอีก 4.25% เป็น 18.45% ไปเมื่อ 1 ก.ค. 2022 ขณะที่กำลังซื้อของผู้บริโภคได้รับผลกระทบจากอัตราเงินเฟ้อที่อยู่ในระดับสูง คาดกระทบต่ออุปสงค์ในระยะสั้น แต่จากปัญหาวิกฤตการณ์สถาบันการเงินทั้งในสหรัฐและยุโรป หนุนให้นักลงทุนหันมาถือครองสินทรัพย์ปลอดภัย โดยเฉพาะทองคำมากขึ้น ช่วยประคองอุปสงค์โดยรวมได้
แนวโน้มของ ETFs ทองคำ กระแสเงินยังไหลออกแต่เริ่มชะลอลง (0) : โดยกองทุน ETFs ในอเมริกาเหนือ ยุโรป และเอเซีย ยังคงมีสถานะขายสุทธิ ETFs ทองคำติดต่อกันเป็นไตรมาสที่ 4 โดยใน 1Q23 นี้ ขายสุทธิ 60.7 ตัน (3.4 พันล้านดอลลาร์) อย่างไรก็ตาม ปริมาณการขายที่ลดลง ทำให้มีแนวโน้มที่กองทุน ETFs ดังกล่าวจะชะลอแรงขายและปิดสถานะขายสุทธิกันมากขึ้น
