ตลาดหุ้นสหรัฐฯ วานนี้ทำสถิติสูงสุดใหม่ โดยมีแรงหนุนจากความหวังการค้า ซึ่งตลาดมีมุมมองเชิงบวกอย่างมากต่อสัญญาณที่บ่งชี้ว่าการประชุมระหว่างประธานาธิบดี ทรัมป์ และประธานาธิบดี สี จิ้นผิง ในสัปดาห์นี้จะนำไปสู่ความก้าวหน้าในข้อตกลงการค้า
QCOM +11% หลังเปิดตัวชิป AI ใหม่ ที่รันแอปฯ AI ในศูนย์ข้อมูล โดยจะแข่งขันกับ NVDA และ AMD ซึ่งเรามองว่า QCOM 1) ต้องการกระจายแหล่งรายได้ออกจากตลาดสมาทโฟนซึ่งเป็นแหล่งรายได้หลัก 2) ระยะถัดไปจะช่วยหนุนการเติบโตของ QCOM ได้ 3) หุ้นปรับขึ้นตามความคาดหวัง เรามองว่าลงทุนได้ในช่วงหุ้นย่อตัว แต่ในกลุ่มนี้เราชอบ NVDA มากสุด
Cadence เผยงบ 3Q25 ดีกว่าคาด มีแรงหนุนจากรายได้ในจีน และการเติบโตลูกค้าที่ใช้งานด้าน AI และ High-Performance Computing (HPC) เรามองว่า Cadence เริ่มมีการฟื้นตัวได้ แต่อย่างไรก็ดีมองหุ้นมีความเสี่ยง Geopolitical Risk และแนะติดตามรายได้จากจีนว่าจะมีความ Sustain หรือไม่ เราแนะอยู่ในเซมิฯ AI มีการเติบโตชัดเจนกว่า AMD TSM NVDA
กลุ่มเซมิฯ ดั้งเดิมรายงานผลประกอบการไตรมาสดีกว่าคาด หนุนโดยการฟื้นตัวของธุรกิจรถยนต์และโทรศัพท์มือถือ ทั้งนี้ NXP ให้แนวโน้มรายได้ในไตรมาสดีกว่าคาดเล็กน้อย แต่ Amkor ให้แนวโน้มที่แย่กว่าตลาดคาด เรายังมองกลุ่มเซมิฯ ดั้งเดิมมีแนวโน้มไม่สดใสจากธรุกิจรถยนต์และสมาร์ทโฟนที่มีแนวโน้มเปราะบาง โดยเราชอบกลุ่มเซมิฯ AI NVDA, AMD
Keurig Dr Pepper (KDP) รายงานผลประกอบการไตรมาสสามดีกว่าคาด โดยยอดขายเพิ่มขึ้น 10.7% YoY หนุนโดย Volume ที่ปรับตัวขึ้นถึง 6.4% นอกจากนี้ยังปรับเพิ่มแนวโน้มยอดขายทั้งปีขึ้น เรามองว่าผู้บริโภคยังมีการใช้จ่ายที่แข็งแกร่งอยู่ หากต้องการทุนในกลุ่มเครื่องดื่ม เราชอบ KO ที่สุด เนื่องจากมี Pricing power และจ่ายปันผลที่แข็งแกร่ง
มหาวิทยาลัยปักกิ่งประสบความสำเร็จในการปรับปรุง สารให้แสง ซึ่งเป็นวัสดุสำคัญในกระบวนการผลิตชิป ส่งผลให้ เพิ่มอัตราการผลิตที่สำเร็จ (Yield) ของการใช้เครื่อง DUV อย่างมีนัยสำคัญ ทำให้การผลิตชิประดับ 7nm ในจีนมีความเป็นไปได้ในเชิงพาณิชย์มากขึ้น ซึ่งจะช่วยสนับสนุน SMIC, Hua Hong และ Cambricon ในการพัฒนาชิปมากขึ้น
Toyota รายงานการผลิตก.ย. +11% YoY โตต่อเนื่องจากดีมานด์ในสหรัฐฯ และอาจนำเข้ารถจากสหรัฐฯ มาขายในญี่ปุ่นเพื่อลดดุลการค้า ขณะที่ Porsche ขาดทุนหนักจากต้นทุน EV และภาษีนำเข้า เรามองว่าผลประกอบการกลุ่มยานยนต์ดั้งเดิมเริ่มผ่านจุดต่ำสุด แนะสะสมหุ้นผู้นำอย่าง Toyota ขณะที่ค่ายยุโรปแนะติดตามให้เห็นถึงพัฒนาการเชิงบวกก่อน
Anta และ Tsingtao รายงานยอดขาย 3Q25 อ่อนกว่าคาด สะท้อนกำลังซื้อจีนที่ยังเปราะบาง โดย Anta ปรับลดเป้ารายได้ปีเหลือเพียงตัวเลขหลักเดียวต่ำ และ Tsingtao เผชิญแรงกดดันราคา อย่างไรก็ดีเรายังมอง Anta เป็น Proxy การฟื้นตัวบริโภคจีนระยะยาว จากโมเดล Multi-brand และการบริหารต้นทุนที่แข็งแกร่ง
