ตลาดหุ้นสหรัฐฯ วานนี้ปิดในแดนบวก โดยได้รับแรงหนุนหลักจากแรงซื้อในหุ้นกลุ่ม AI นำโดย Nvidia ประกอบกับบรรยากาศเชิงบวกจากการเริ่มการประชุมสุดยอดระหว่างผู้นำสหรัฐฯ และจีนที่มุ่งหวังจะผ่อนคลายความตึงเครียดทางการค้าและเสถียรภาพทางภูมิรัฐศาสตร์
ยอดค้าปลีกสหรัฐฯ เม.ย. โต 0.5% แต่รายได้น้อยเริ่มคุมเข้มการใช้จ่าย เรามองบวกต่อ WMT, COST ที่คุ้มค่า กลุ่ม E-commerce อย่าง AMZN, SHOP และ BNPL เช่น AFRM, KLAR ที่ช่วยบริหารกระแสเงินสดท่ามกลางเงินเฟ้อและต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง
แม้ทางการสหรัฐฯอนุมัติส่งออกชิป NVDA ให้เทคฯจีนนำเข้าชิป H200 แต่การส่งมอบยังหยุดชะงักจากเงื่อนไขการเจรจาส่วนแบ่งรายได้ ทำให้เราแนะติดตามการประชุมระหว่างจีนและสหรัฐฯ ซึ่งหากการเจรจาเป็นบวกเรามองว่า ASE Technology Holding จะได้ประโยชน์กว่า TSMC เนื่องจากคาดว่าจะได้รับอานิสงส์โดยตรงจากการรับถ่ายโอนงาน Advanced Packaging (CoWoS-S) สำหรับชิป H200 จาก TSMC
AMAT เผยงบโตดีกว่าคาดและปรับเพิ่มคาดการณ์โดยมีแรงหนุนจากความต้องการ AI ทำให้มีการขยายกำลังการผลิตและระดับสินค้าคงคลัง โดยระยะสั้น งบที่ดีกว่าคาดและแนวโน้มปรับเพิ่มคาดการณ์จะยังสนับสนุนราคาหุ้นได้ ทำให้เรามองบวกต่อ AMAT
Biogen ประกาศผลทดสอบยาใหม่ของผู้ป่วยอัลไซเมอร์ โดยแม้ตัวยาจะกำจัดสาเหตุโรคได้ แต่การที่โดสต่ำให้ผลดีกว่าโดสสูง สร้างความสับสนให้กับนักลงทุน ประกอบกับความเสี่ยงในการลงทุนมหาศาลในระยะที่ 3 ทำให้ราคาหุ้นตอบสนองเชิงลบ ขณะที่เรามองกลุ่ม Healthcare ให้ผลตอบแทนที่ต่ำในช่วงที่ตลาด Bull และเหมาะกับการลงทุนในช่วงที่ตลาดผันผวน
จีนสั่งซื้อ Boeing 200 ลำ แต่ต่ำกว่าคาด ฉุดหุ้น BA ร่วง 4.7% และลามถึงซัพพลายเออร์หลัก นักลงทุนกังวลความชัดเจน มอง BA ยังผันผวนสูงตามการเมืองโลก โดยยังมองบวกต่อ Airbus มากกว่าเนื่องจากพื้นฐานแกร่งกว่าในระยะยาว
LVMH ขาย Marc Jacobs เพื่อปรับพอร์ตให้คล่องตัว ขณะที่ Burberry งบ FY26 ฟื้นตัวทำกำไรได้จากกลยุทธ์เน้นสินค้าดั้งเดิมและยอดขายในจีนโต 10% อย่างไรก็ตาม ทั้งกลุ่มยังเผชิญความเสี่ยงจากสถานการณ์ตะวันออกกลางที่บั่นทอนความเชื่อมั่นนักท่องเที่ยวและกำลังซื้อทั่วโลกในระยะข้างหน้า
SMIC กำไร 1Q26 โต 5% YoY แต่ต่ำกว่าคาดจากต้นทุนขยายกำลังผลิตสูง ขณะที่รายได้และมาร์จิ้นดีกว่าคาด พร้อมคาด 2Q26 โตต่อจากคำสั่งซื้อแข็งแรงและดีมานด์ AI ภาพรวมเป็นบวกต่อหุ้นชิปจีน โดยเฉพาะ SMIC แต่ระยะสั้นราคาหุ้นอาจผันผวนจากงบที่ตำกว่าคาด
Hua Hong รายงานรายได้ 1Q26 โต 22.2% YoY จากยอดส่งมอบและราคาขายดีขึ้น ขณะที่กำไรโตแรงแต่ต่ำกว่าคาดจากต้นทุนขยายกำลังผลิต อย่างไรก็ดี แนวโน้มมาร์จิ้นและราคาขายยังฟื้นต่อจากดีมานด์ AI, ชิปจัดการพลังงาน และกระแสผลิตชิปในจีนเพื่อใช้ในประเทศเอง
กลุ่มอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ไต้หวันยังโตจากเซิร์ฟเวอร์ AI ชัดเจน โดย Hon Hai และ Quanta ได้แรงหนุนจาก AI server rack และลูกค้าคลาวด์ ขณะที่ Pegatron อ่อนแอจากธุรกิจสมาร์ตโฟนและการลดบทบาท iPhone ภาพรวมจึงยังบวกต่อห่วงโซ่ AI Server อย่าง Nvidia, Hon Hai
