สวัสดีตอนเช้า - 1 ก.ค. 2567 ฟื้นจำกัด สัญญาณยังเป็นลบ

มาตรการ uptick ที่เริ่มในวันนี้ คาดช่วยลดความผันผวนของตลาดได้บ้าง อย่างไรก็ตาม สัญญาณโดยรวมยังเป็นลบ และตลาดที่ยังขาดปัจจัยหนุนรวมถึงทิศทาง fund flow ไหลออก ทำให้คาดการฟื้นตัวยังถูกจำกัดที่แนวต้าน 1310 และ 1320 จุด ตามลำดับ ขณะที่ยังมีความเสี่ยงด้าน downside โดยมีแนวรับอยู่ที่ 1290 และ 1280 จุด

ช่วงสั้นมอง SET ยังเปราะบางและแกว่งตัวในกรอบแคบ ระหว่างรอความชัดเจนของปัจจัยการเมืองในประเทศซึ่งในวันที่ 3 ก.ค. ศาล รธน. จะมีการนัดพิจารณาคดียุบพรรคก้าวไกล และวันที่ 10 ก.ค. ศาล รธน. จะมีการนัดพิจารณาคดียื่นวินิจฉัยคุณสมบัติของนายกรัฐมนตรี ขณะที่ปัจจัยต่างประเทศติดตามดัชนี PMI ภาคการผลิตและภาคบริการ มิ.ย. จีน อียูและสหรัฐฯ ซึ่งคาดจะออกมาทรงตัวถึงขยายตัวเล็กน้อยจากเดือนก่อนหน้า ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”

PTTEP มองราคาน้ำมันที่แข็งแกร่งในระยะสั้นยังเป็นปัจจัยกระตุ้นราคาหุ้น และยังเป็นหุ้นที่เป็นสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงจากความไม่สงบในตะวันออกกลาง ขณะที่ผลการดำเนินงานและงบดุลยังแข็งแกร่ง โดย 2Q67 คาดกำไรจะดีขึ้นต่อเนื่องจากราคาน้ำมันและปริมาณการขายที่สูงขึ้นเป็นประวัติการณ์
BTG ช่วงสั้นมองได้ Sentiment บวกจากราคาหมูในประเทศที่ปรับตัวขึ้น ขณะที่ 2Q67 คาดจะพลิกกลับมาเป็นกำไรครั้งแรกในรอบปี หลังต้นทุนอาหารสัตว์ปรับตัวลดลงต่อเนื่อง ราคาและปริมาณส่งออกไก่เนื้อที่ดีขึ้น และราคาสุกรในไทยและกัมพูชาปรับตัวเพิ่มขึ้น อีกทั้ง Valuation ยังไม่แพง

The uptick measure, which starts today, is expected to reduce some of the market’s volatility. However, the picture as a whole remains negative, with no catalyst and continued fund outflows. Recovery is still limited at resistances of 1310 and 1320, while there is still a downside risk at supports of 1290 and 1280.

In the short term, the SET is still volatile and fragile from prolonged pressure from politics, and it will continue to underperform the region. However, there are economic hopes lying in industrial production and the release of the MPC minutes that may signal recovery in the manufacturing sector. There is a new catalyst building confidence in the capital market: raising the maximum investment limit for TESG funds and the uptick measure starting on Jul 1. Externally, there is no new catalyst this week. Follow US PCE in May, which is expected to be stable MoM and 2.6%YoY (slowing from 2.7%YoY in April); this will not exert much pressure on the market. “Selective Buy”.

Thai capital market is seen to still be fragile and ranged-bound while waiting for some political clarity and a new catalyst. We recommend "Selective Buy" with four main themes:
1) Stocks expected to benefit from short covering after the SET implements the uptick rule on July 1 and which also have SETESG ratings between AAA-A - HANA, TOP, BEM, MINT, OSP, BBL, SCGP and AOT.
2) Stocks expected to benefit from changes in conditions for the ThaiESG fund: raising deductions to up to Bt300,000 and reducing the holding period to five years - ADVANC, CPALL, BDMS, BBL and BEM.
3) Global plays whose profit is expected to grow and which benefit from global economy recovery over domestic plays, which face multiple uncertainties - KCE, SCGP, TU and MINT. (We recommend buy KCE and SCGP on price dips upon pressure from weak Chinese economic figures).
4) Tension has eased about the situation in the Middle East, leading Brent down to the lower bound of US$80-90/bbl, which is seen as an opportunity to hedge. For high-risk takers, we recommend an upstream oil stock - PTTEP.

PTTEP: High oil price in the short term will be a catalyst to stock price; it is also a good hedge against conflict in the Middle East. Profit and balance sheet are still strong. 2Q24 profit is expected to be bolstered by higher oil price and record-high sales volume.
BTG: In the short term, sentiment is brightened by rising price for domestic pork. 2Q24 profit is expected to turn up to a profit for the first time in a year on continued drops in animal feed cost, higher prices and volume for chicken and higher swine price in Thailand and Cambodia. Valuation is attractive.

Today’s reports

TRUE (High conviction) – Ascending to higher altitudes