สวัสดีตอนเช้า - 2 พ.ย. 2566

2 Nov 23 9:53 AM

Slide1ce63a834-f983-47c4-a8f7-a494eca04dbf-20240911173037

ไม่ต่ำกว่า 1370 ฟื้นตัวได้อยู่

แนวโน้มตลาดวันนี้

คาด SET ได้ sentiment บวก หลังเฟดคงดอกเบี้ย แม้เศรษฐกิจสหรัฐยังแข็งแกร่ง หนุนการฟื้นตัว โดยแนวโน้มราคา มีจุดติดตามบริเวณ 1370 จุด หากไม่ต่ำกว่า คาดว่าดัชนียังฟื้นตัวได้อยู่ โดยมีแนวต้านที่ 1388 และ 1398 จุด ตามลำดับ ส่วนกรณีต่ำกว่า 1370 จุด จะเป็นสัญญาณลบต่อ โดยมีแนวรับถัดไปที่ 1360 จุด

ประเด็นสำคัญ

• Fed มีมติคง ดบ. ที่ระดับ 5.25-5.50% ตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้และการแสดงความเห็นของ ปธ. Fed ทำให้ นลท. มีมุมมองบวกว่า Fed ได้เสร็จสิ้นภารกิจการปรับขึ้น ดบ. แล้ว• การจ้างงานของภาคเอกชนสหรัฐของ ADP ต.ค. เพิ่มขึ้น 113,000 ตำแหน่ง ต่ำกว่าตลาดคาด และดัชนีภาคการผลิตของสหรัฐ ต.ค. ปรับตัวลงสู่ระดับ 46.7 ต่ำกว่าตลาดคาด• EIA รายงานสต็อกน้ำมันดิบของสหรัฐเพิ่มขึ้น 774,000 บาร์เรลในสัปดาห์ที่แล้ว และสต็อกน้ำมันเบนซินเพิ่มขึ้น 100,000 บาร์เรล• ยอดการปล่อยสินเชื่อ 3Q66 ในธุรกิจอสังหาจีนลดลง 53.2 ล้านล้านหยวน นับเป็นการปรับตัวลดลงเป็นครั้งแรกในประวัติการณ์• กกร. ปรับเป้าส่งออกใหม่ปีนี้ลง จากเดิม -0.5 ถึง -2% เป็น -1 ถึง -2% เพราะกำลังซื้อภาคครัวเรือนเริ่มชะลอลง นทท. ต่างชาติอยู่ที่ 28-29 ล้านคน น้อยกว่าประมาณการเดิมที่ 29-30 ล้านคน• บอร์ด EV เห็นชอบมาตรการสนับสนุนการใช้ยานยนต์ไฟฟ้าระยะที่ 2 หรือ EV 3.5 ปี 2567-70 รัฐให้เงินอุดหนุนรถยนต์ไฟฟ้า รถกระบะไฟฟ้า และ จยย. ไฟฟ้า ตามประเภทและขนาดแบตเตอรี่ ระหว่าง 0.5-1 แสนบาทต่อคัน เสนอให้ ครม. พิจารณา พ.ย. นี้• รัฐบาลเตรียมลงนาม MOU กับ Microsoft และ Google ในการประชุมเอเปคที่ซานฟรานซิสโก กลางเดือน พ.ย. นี้ ดึงลงทุนด้าน พลังงานสะอาด-เทคโนโลยี AI หนุนการทำงานภาครัฐ เพิ่มทักษะ เพิ่มขีดความสามารถแข่งขันกับ ตปท.

กลยุทธ์การลงทุน

แม้ SET มีโอกาสฟื้นตัว แต่คาด Upside จะยังถูกจำกัด เนื่องจากมีปัจจัยลบที่ต้องติดตามจากความรุนแรงในตะวันออกกลาง ความกังวลเงินเฟ้อและผลตอบแทนพันธบัตรที่สูง ขณะที่ปัจจัยในประเทศติดตามประกาศงบ 3Q66 ของหุ้นกลุ่ม Real Sector หลังก่อนหน้านี้กลุ่มธนาคารรายงานกำไร 3Q66 ใกล้เคียงกับที่ตลาดคาด (9M66 กำไรคิดเป็น 75% ของประมาณการทั้งปี) ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”

ล็อคเป้าลงทุน

Weekly Portfolio : แม้ SET มีโอกาสฟื้นตัวแต่ Upside ยังถูกจำกัด เนื่องจากรอติดตามสถานการณ์ตะวันออกกลาง และประกาศงบ 3Q66 ของกลุ่ม Real Sector กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ในธีมที่มีปัจจัยเฉพาะตัว ดังนี้1) หุ้นเก็งกำไร ซึ่งคาดได้อานิสงส์จากราคาน้ำมันปรับขึ้นหรือทรงตัวในระดับสูง หากความตึงเครียดในตะวันออกกลางไม่ทวีความรุนแรงมากขึ้น (Upside ราคาน้ำมัน 5-10 เหรียญสหรัฐฯ) แนะนำเทรดดิ้งราคาน้ำมัน Brent ในกรอบ 84-94 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรล เลือก BCP PTTEP TOP2) หุ้น Undervalued ซึ่งราคาปรับลงมาจนเข้าเขต oversold และยังมีพื้นฐานดี อีกทั้ง Valuation ไม่แพง (PER และ PBV 66F ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี) เลือก BDMS CPALL CPN MINT3) หุ้นที่คาดผลประกอบการดีต่อเนื่องไปใน 4Q66 (+YoY, +QoQ) เลือก AP AOT BLA BCH CENTEL รวมทั้ง KCE ที่ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว (+QoQ)ระยะกลางแนะนำระมัดระวังหุ้นที่คาดได้รับผลกระทบจากปรากฎการณ์เอลนีโญที่จะกระทบต่อกำลังซื้อภาคเกษตรลดลง ได้แก่ กลุ่มสินเชื่อ (MTC SAWAD) กลุ่มยานยนต์ (SAT STANLY) กลุ่มเครื่องดื่ม (CBG จากราคาน้ำตาลที่สูงขึ้น) รวมถึงกลุ่มเกษตรและอาหาร (CPF GFPT BTG)

Daily Top picks

KCE มองน่าสนใจที่สุดในกลุ่มฯ จากเห็นสัญญาณฟื้นตัวที่ชัดเจนมากขึ้นใน 2H66 ตามช่วง High season ของธุรกิจ และต่อเนื่องไปยังปี 67 ตามดีมานด์ผลิตภัณฑ์เกี่ยวกับรถยนต์ที่ฟื้นตัวจากการลดสินค้าคงคลัง ขณะที่ Valuation ยังมีส่วนลดเมื่อเทียบกับ PE mean ในอดีตGULF 2H66 คาดกำไรปกติเพิ่มขึ้น YoY และ HoH แรงหนุนจากโรงไฟฟ้า IPP อีกแห่งหนึ่ง คือ GPD หน่วยที่ 2 (662.5MW) จะเริ่มดำเนินการใน ต.ค. 66 และส่วนแบ่งกำไรจาก Jackson Generation คาดจะเพิ่มขึ้น HoH เทียบกับขาดทุน 349 ลบ. ใน 1H66 จากราคาไฟฟ้าต่ำ

บทวิเคราะห์วันนี้

กลุ่มยานยนต์ – EV 3.5 จะช่วยกระตุ้นความต้องการรถ BEV ในประเทศอย่างต่อเนื่องกลุ่มเงินทุน – พรีวิว 3Q66: ยังไม่พ้นจากสถานการณ์ที่ยากลำบาก

Over 1,370, expected to recover

Market today

The mood is expected to be more positive after the Fed left interest rate unchanged, saying the economy is still strong. The index has a following point at 1,370. If it can stand at that point, it may still be able to recover to resistance at 1,388 and 1,398. A break below 1,370 would be a negative sign with next support at 1,360.

Today’s highlights

• The Fed kept interest rate unchanged at 5.25-5.50% as expected, and the Fed chairman’s words brightened investor sentiment as he suggested the Fed has reached the end of interest rate hikes.• US ADP nonfarm payroll in Oct increased by 113,000, while US manufacturing PMI by ISM in Oct fell to 46.7, both lower than expected.• US crude oil inventory rose 774,000 bbl and gasoline inventory increased 100,000 bbl last week.• 3Q23 total lending in Chinese real estate fell by 53.2 trillion yuan, which is the first decline in history.• The JSCCIB has adjusted this year’s export target down from a contraction of 0.5-2% to a contraction of 1-2% on lower household consumption; it also cut the number of foreign tourists to 28-29mn from its previous 29-30mn.• The EV board approved a phase-2 subsidy package for EVs or EV3.5 for 2024-2028. The government will subsidize EVs by type (trucks, motorcycles, etc.) and battery sizes, ranging from Bt50,000-100,000 per unit. It expects to send the proposal to the cabinet in Nov.• The government plans to sign an MOU with Microsoft and Google at the APEC summit in San Francisco in mid-November to attract investment in clean energy and AI technology to support government operations and increase skills to compete internationally.

Strategy today

Although the SET may recover on the grounds of expected recovery in China and a strong US economy, according to reported economic figures, upside is still limited as many negative factors loom: the situation in the Middle East, concerns about inflation, high bond yield, the Fed’s stance to keep interest rate high and at home, the start of 3Q23 earnings announcements of real sectors. Earlier, bank 3Q23 earnings were in line with market expectation (9M23 profit was 75% of the forecast for the whole year). Our strategy is selective buy.

Trading today

Weekly portfolio: Although the SET may recover, upside is still limited as the situation in the Middle East worsens and 3Q23 earning announcements are starting. We recommend “selective buy” in themes with specific drivers: 1) Speculative stocks expected to benefit from oil price if it rises or stays at this already high level in view of concerns that tension in the Middle East will escalate (upside of oil price US$5-10/bbl). Recommend trading on Brent between US$84-94/bbl – BCP, PTTEP and TOP. 2) Undervalued stocks whose prices have fallen into the oversold zone, with strong fundamentals and inexpensive valuation (PER and PBV 2023F below 5-year average) – BDMS, CPALL, CPN and MINT. 3) Stocks whose profit is expected to be good through 4Q23 (+YoY and +QoQ) – AP, AOT, BLA, BCH, CENTEL and KCE, which has already passed bottom (+QoQ).In the medium term we recommend being cautious on stocks that are expected to be affected by El Nino, which will erode purchasing power in the agricultural sector: Finance (MTC, SAWAD), Automotive (SAT, STANLY), Food & Agriculture (CPF GFPT and GFPT) and Beverages (CBG has high sugar cost).

Daily top picks

KCE: This is the most interesting company in its sector as it has clear recovery signs in 2H23 as the industry enters its high season through 2024, along with vehicle-related demand recovery from low inventory, while valuation is at a discount against historical PE.GULF: 2H23 core profit is expected to grow YoY and HoH, supported by a new IPP, GPD unit 2 (662.5MW), which started up in Oct 2023, and profit share from Jackson Generation, which is expected to grow HoH from a loss of Bt349mn in 1H23 due to low electricity cost.

Today’s reports

Automotive – EV 3.5 to steadily boost domestic BEV demandFinance – Preview 3Q23F: Not out of the woods yet

PDF คลิกอ่านเพิ่มเติม Daily231102_T
PDF Click Daily231102_E