สวัสดีตอนเช้า

สวัสดีตอนเช้า - 5 ก.ย. 2567 ลุ้น fund flow ช่วยหนุนไปต่อ

5 Sep 24 9:00 AM
Strategy
ลุ้น fund flow ช่วยหนุนไปต่อ

SET มีแนวโน้มขึ้นทดสอบแนวต้าน 1370-1372 จุด จากปัจจัยหนุนความหวังมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลชุดใหม่ ขณะที่มองเงินบาทที่เริ่มกลับมาแข็งค่า ทำให้มีโอกาส fund flow ไหลกลับเข้ามาอีกครั้ง ช่วยหนุนดัชนี ซึ่งหากขึ้นทะลุผ่าน 1372 จุด จะเป็นสัญญาณที่ดีต่อ ด้านแนวรับอยู่ที่ 1355-1360 จุด คาดยังรองรับได้

 

ประเด็นสำคัญ 

• นายกรัฐมนตรีเตรียมนำครม. ใหม่ถวายสัตย์ 6 ก.ย. และจะประชุมครม. นัดพิเศษ 7 ก.ย. ก่อนแถลงนโยบายต่อรัฐสภาในวันที่ 11-12 ก.ย.นี้ เผยร่างนโยบายระยะเร่งด่วนเร่งกระตุ้นเศรษฐกิจ ดิจิทัลวอลเล็ต ยกระดับราคาสินค้าเกษตร เตรียมงบกระตุ้นเศรษฐกิจ 3 แสนลบ.
• กกร. ขยับเป้าการส่งออกปีนี้เพิ่มเป็น1.5-2.5% แต่คงเป้า GDP ที่ 2.2-2.7% ชี้น้ำท่วมในช่วงส.ค.-ต้น ก.ย. 67 เสียหายไปแล้ว 6-8 พันลบ. หรือ 0.03-0.04% ของ GDP ภาคเกษตรได้รับผลกระทบมากที่สุด
• ธปท. เปิดรายงานการประชุม กนง. เผยอัตราดอกเบี้ยปัจจุบันสอดคล้องการขยายตัวทางเศรษฐกิจ รับเห็นสัญญาณสินเชื่อด้อยคุณภาพเริ่มกระจายจากครัวเรือนรายได้น้อยสู่กลุ่มรายได้สูง หนุนมาตรการค้ำประกันและปรับโครงการหนี้อุ้ม SMEs
• Reuters รายงานว่า OPEC+ กำลังพิจารณาเลื่อนแผนการเพิ่มกำลังการผลิตที่จะเริ่มในเดือนต.ค. ออกไป เนื่องจากราคาน้ำมันร่วงแตะระดับต่ำสุดในรอบ 9 เดือน หลังตลาดน้ำมันเผชิญแรงกดดันจากอุปสงค์ที่อ่อนแอและอุปทานที่ผันผวน
• สหรัฐเผยตัวเลขการเปิดรับสมัครงานใหม่ก.ค. โดย JOLTS ปรับลง เหลือ 7.67 ล้านตำแหน่ง ต่ำที่สุดนับตั้งแต่ม.ค. 64 บ่งชี้ว่าภาวะตึงตัวในตลาดแรงงานผ่อนคลายลงอย่างต่อเนื่อง และอาจเป็นแรงผลักดันให้เฟดปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนนี้
• ประธานเฟดแอตแลนตาเห็นว่าเฟดไม่ควรตรึงดอกเบี้ยสูงนานเกินไป เพราะมีความเสี่ยงทำให้การจ้างงานได้รับความเสียหาย และการรอให้เงินเฟ้อลดลงสู่เป้าหมายที่ 2% ก่อนที่จะปรับลดดอกเบี้ยมีความเสี่ยงที่จะทำให้ตลาดแรงงานเผชิญกับภาวะชะงักงัน

 

กลยุทธ์การลงทุน 

ช่วงสั้นมอง SET จะแกว่งตัว Sideway Up จากความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่น่าจะมีแนวโน้มฟื้นตัวหลังเริ่มมีความชัดเจนของสถานการณ์ทางการเมืองไทยและการเร่งออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจในปลาย 3Q-4Q67 บวกกับ มอง ธปท. เปิดโอกาสเตรียมลดดอกเบี้ยได้มากขึ้น รวมไปถึงกระแส Fund Flow คาดยังไหลเข้าในตลาด EM ต่อเนื่อง ทำให้ค่าเงินบาทและเอเชียแข็งค่าขึ้น โดยมองเม็ดเงินลงทุนจะไหลออกจากกลุ่มพลังงาน ปีโตรเคมี สื่อสารและอิเล็กทรอนิกส์ เข้าสู่กลุ่มธนาคาร ค้าปลีก รับเหมาฯ และการแพทย์ ซึ่งช่วยลดทอนผลกระทบจากปัจจัยภายนอก โดยคาดดัชนี PMI ภาคการผลิตและบริการของสหรัฐและจีนจะชะลอตัวลง กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ "Selective Buy"

 

ล็อคเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

ช่วงสั้นมอง SET จะ Sideway Up จากคาดหวังเริ่มมีความชัดเจนของสถานการณ์ทางการเมืองไทยและการเร่งออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจในปลาย 3Q-4Q67 กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ "Selective Buy" ใน 4 ธีม ดังนี้
1) หุ้นที่คาดได้อานิสงส์จากคาดรัฐบาลใหม่จะเร่งออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจระยะสั้นในช่วง ก.ย. นี้ซึ่งจะเป็นประโยชน์ต่อหุ้นที่เกี่ยวกับสินค้าที่จำเป็นต่อการดำรงชีวิต แนะนำ CPALL CPAXT TNP CBG
2) นักลงทุนที่ต้องการสร้างกระแสเงินสดให้พอร์ตลงทุนระยะสั้น แนะนำหุ้นปันผลคุณภาพดีที่มีการจ่ายปันผลระหว่างกาลจากกำไร 1H67 โดยให้ Div. Yield ตั้งแต่ 1.5% ขึ้นไป แนะนำ HTC BCP BBL
3) นักลงทุนที่ต้องการเก็งกำไรในหุ้นที่คาดได้อานิสงส์จากแนวโน้มดอกเบี้ยขาลง แนะนำ กลุ่มเช่าซื้อ (MTC) กลุ่มอสังหาฯ (AP) กลุ่มค้าปลีก (CPALL CPAXT) กลุ่มโรงไฟฟ้า (GULF)
4) หุ้นที่กลุ่ม Earnings Play ซึ่งมีโมเมนตัมกำไรยังดี โดย 3Q67 คาดเติบโต YoY และ QoQ ส่วน 2H67 คาดเติบโต HoH และ YoY อีกทั้ง Valuation ไม่แพง เลือก DELTA GULF BDMS BEM

 

Daily Top picks

CPALL: มองกำไร 2H67 จะเติบโต YoY เด่นสุดในกลุ่มฯ จากการเติบโตที่แข็งแกร่งจากยอดขายและมาร์จิ้นที่ดีขึ้นทั้งจากธุรกิจ CVS และ CPAXT นอกจากนี้ CPALL ยังเป็นอีกหุ้นที่คาดได้รับประโยชน์จากการเร่งออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่กำลังจะออกมาของรัฐบาลใหม่ (ซึ่งยังไม่รวมอยู่ในประมาณการของเรา)
GPSC: มองมีปัจจัยบวกระยะสั้นจาก Bond Yield และราคาก๊าซที่ปรับตัวลง ขณะที่ปี 2567 คาดกำไรปกติอยู่ที่ 4.58 พันลบ. เติบโต 33.8%YoY และจะเติบโตต่อเนื่องอีก 16.3%YoY ในปี 2568 ปัจจัยหนุนจากส่วนแบ่งกำไรจากธุรกิจพลังงานหมุนเวียนในต่างประเทศที่เพิ่มขึ้นหลังมีกำลังการผลิตติดตั้งที่สูงขึ้นในอินเดียและไต้หวัน

 

บทวิเคราะห์วันนี้

BDMS (High Conviction) - อยู่ในสถานะที่ดีกว่าผู้ประกอบการโรงพยาบาลรายอื่นๆ

 

ท่านสามารถอ่านและดาวน์โหลดเอกสารได้จาก  Daily240905_T

 

Expect fund flows to keep pushing

 

Market today

The SET is likely to test at resistance between 1370-1372 on expectation of economic stimulus by the new government, while the baht is starting to appreciate, possibly bringing funds back in, supporting the index. A break through 1372 would be a good sign. Supports are between 1355-1360, which are expected to stand firm.

 

Today’s highlights

• The PM is preparing to lead the new cabinet in taking the oath of on Sep 6, followed by a special cabinet meeting on Sep 7. It will present its policy to Parliament on Sept 11-12. The draft urgent policies focus on stimulating the economy, the digital wallet, raising agricultural product prices and preparing a Bt300bn baht economic stimulus package.
• The JSCCIB has raised this year's export growth target to 1.5-2.5% but maintains its GDP growth forecast at 2.2-2.7%. It estimates that the flooding in Aug to early Sep has caused Bt6-8bn in damages, or 0.03-0.04% of GDP, with the agricultural sector being the most affected.
• The MPC Minutes notes that interest rate currently aligns with economic expansion. It noted signs that NPLs were spreading from low-income to high-income households and support guarantee measures and debt restructuring programs for SMEs.
• Reuters reports OPEC+ is considering postponing its planned production increase set for October, as oil prices have fallen to a 9-month low due to weak demand and supply volatility.
• The US JOLTS report shows job openings in July decreased to 7.67mn, the lowest since January 2021, indicating a continued easing in the labor market. This could encourage the Fed to reduce interest rates this month.
• The Atlanta Fed President believes the Fed should not keep interest rates high for too long as it risks damaging employment. He also warns that waiting for inflation to reach the 2% target before cutting rates could lead to labor market stagnation.

 

Strategy today 

In the short term, the SET is expected to move sideways up, driven by recovering consumer confidence as the political scene settles and on hopes of rapid stimulus in 3Q-4Q24. The BoT seems more open to an interest rate cut and funds are flowing into EMs, resulting in appreciation of the baht and other Asian currencies. Funds are expected to move out of Energy, Petrochemical and ICT and flow into Bank, Commerce, Construction Services and Healthcare, which will reduce the impact from externals, i.e. slowing US and China manufacturing and services PMIs. Our strategy is "selective buy".

 

Trading today

In the short term the SET is expected to move sideways up on clearer political skies and acceleration of economic stimulus in 3Q-4Q24. We recommend "Selective Buy" with four main themes:
1) Stocks expected to benefit from more rapid short-term stimulus by the new government in September that will benefit consumer staples players - CPALL, CPAXT, TNP and CBG.
2) For investors who want to generate short-term cash, we recommend high quality dividend stocks that are paying a 1H24 interim dividend with yield of more than 1.5% - HTC, BCP and BBL.
3) Investors who want to speculate in stocks that benefit from a downward interest rate cycle - leasing (MTC), property development (AP), commerce (CPALL and CPAXT), and utilities (GULF).
4) Earnings plays on stocks with strong profit momentum, with 3Q24 profit expected to grow YoY and QoQ, 2H24 expected to grow HoH and YoY and inexpensive valuations - DELTA, GULF, BDMS and BEM.

 

Daily top picks

CPALL: 2H24 profit is expected to grow YoY, leading peers, driven by strong sales growth and margin in the CVS unit and CPAXT. It is also poised to benefit from the more rapid release of economic stimulus by the new government, not yet in our forecast.
GPSC: The company benefits in the immediate term from the decline in bond yield and in natural gas price. 2024 core profit is estimated at Bt4.58bn, growing 33.8%, and core profit is expected to grow another 16.3% in 2025, supported by rising contribution from overseas renewable energy projects on higher capacity in India and Taiwan.

 

Today’s reports

BDMS (High conviction) - Better positioned vs peers

 
Click here to read and/or download  Daily240905_E
Most Read
1/5
Related Articles
Most Read
1/5