สวัสดีตอนเช้า - 8 ก.ค. 2567 ความคาดหวัง หนุนการรีบาวด์

8 Jul 24 9:00 AM

Slide160d64539-588d-4d99-8749-f5beac8abd51-20240911195053

ความคาดหวัง หนุนการรีบาวด์

คาด SET ยังอยู่ในช่วงรีบาวด์ โดยมีความคาดหวังทั้งมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจในประเทศ และหวังเฟดจะลดดอกเบี้ยในเดือน ก.ย. เป็นปัจจัยหนุน โดยมีแนวต้านถัดไปที่ 1315 และ 1320 จุด ตามลำดับ ขณะที่แนวรับบริเวณ 1300 และ 1290 จุดตามลำดับ คาดยังเป็นจุดรองรับได้

ประเด็นสำคัญ

• ผลการเลือกตั้งอย่างไม่เป็นทางการของอังกฤษ นายเคียร์ สตาร์เมอร์ หัวหน้าพรรคแรงงาน จะขึ้นเป็นนายกฯ คนใหม่ ขณะที่ผลเลือกตั้งฝรั่งเศสรอบ 2 Exit Poll บ่งชี้กลุ่มพันธมิตรฝ่ายซ้ายคะแนนนำอันดับ 1
• ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร มิ.ย. ของสหรัฐเพิ่มขึ้นในอัตราชะลอลงตามคาด และอัตราว่างงานสูงกว่าคาด และสูงสุดนับตั้งแต่ ต.ค. 2564 หนุนคาดการณ์ว่า Fed จะปรับลด ดบ. ใน ก.ย.
• สัญญาข้าวสาลี +3%DoD จากการส่งออกดีกว่าคาดของสหรัฐ ขณะที่สัญญาข้าวโพดและถั่วเหลืองได้ปัจจัยบวกจากสภาพอากาศแห้งแล้งในพื้นที่เพาะปลูกสหรัฐ ด้านสัญญาทองแดงตลาดนิวยอร์ก + 2.61%DoD
• พาณิชย์ ระบุเงินเฟ้อทั่วไป มิ.ย. 67 +0.62%YoY เพิ่มต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 3 ในอัตราที่ชะลอตัวจากฐานค่าไฟฟ้าเริ่มคงที่ ราคาสินค้าอาหารสดสูงขึ้นแบบชะลอตัว แนวโน้ม 3Q67 ใกล้เคียง 2Q67 คาดทั้งปี 0-1%
• ม. หอการค้าไทยคาด ศก. ไทยมีแนวโน้มดีขึ้นได้จากการเพิ่มมาตรการกระตุ้น ศก. ผ่านการท่องเที่ยว การเร่งเบิกจ่ายงบฯ ปี 2567 มากกว่า 70% จะมีเม็ดเงินเข้าสู่ระบบเฉลี่ยเดือนละ 4.5 หมื่นลบ. ช่วง ก.ค.-ก.ย.
• สปส. ปรับพอร์ตลงทุนใหม่ มุ่งเน้นลงทุนสินทรัพย์เสี่ยงมากขึ้น ระบุเพื่อให้สอดรับความเหมาะสมและศักยภาพของกองทุนฯ ด้าน กบข. ประเมินหุ้น SET50 น่าสนใจ เพราะราคาไม่แพง-มีเงินปันผล
• ก. คลัง ระบุภายในสิ้นเดือน ก.ค. นี้ จะมีการแถลงเรื่องการลงทะเบียนเพื่อขอรับสิทธิ์ในโครงการดิจิทัลวอลเล็ตผ่านแอปพลิเคชันทางรัฐ

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET ยังเปราะบางและแกว่งตัวในกรอบแคบ หลังการเมืองในประเทศยังยืดเยื้อ โดย ศาล รธน. นัดพิจารณาคดียื่นวินิจฉัยคุณสมบัติของนายกรัฐมนตรีในวันที่ 10 ก.ค. และคดียุบพรรคก้าวไกลในวันที่ 17 ก.ค. ขณะที่ปัจจัยต่างประเทศน่าจะได้รับแรงหนุนจากท่าทีของประธานเฟดที่อาจจะส่งสัญญาณผ่อนคลายนโยบายการเงินมากขึ้น ทั้งนี้ดัชนี CPI มิ.ย. ของสหรัฐฯ คาดจะชะลอตัวลงเหลือ 3.1%YoY จาก 3.3%YoY ใน พ.ค. ที่ผ่านมา ท่ามกลางตัวเลขตลาดแรงงานที่ชะลอตัวลง ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”

ล็อคเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

มองตลาดหุ้นไทยยังเปราะบางและแกว่งตัวในกรอบแคบ ระหว่างรอความชัดเจนของปัจจัยการเมืองในประเทศและปัจจัยหนุนใหม่ๆ กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ใน 4 ธีม ดังนี้
1) หุ้นที่คาดจะได้อานิสงส์ Cover Short หลัง ตลท. เริ่มใช้มาตรการ Uptick ตั้งแต่ 1 ก.ค. 67 และเป็นหุ้นพื้นฐานดีมี ESG Rating ระดับ A-AAA เลือก HANA TOP BEM MINT OSP BBL SCGP AOT
2) หุ้นที่คาดได้อานิสงส์บวกจากแผนปรับเงื่อนไขกองทุน Thai ESG ใหม่ โดยขยายวงเงินเป็น 3 แสนบาทและลดระยะเวลาถือครองเหลือ 5 ปี เลือก ADVANC CPALL BDMS BBL BEM GULF
3) หุ้น Global Play ที่คาดผลประกอบการมีแนวโน้มฟื้นตัวต่อเนื่องและได้ประโยชน์จากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลกมากกว่าที่จะขึ้นกับการเติบโตของเศรษฐกิจภายในประเทศที่ไม่แน่นอน เลือก SCGP TU MINT (ทั้งนี้ SCGP แนะนำซื้อเมื่ออ่อนตัว หลังมีแรงกดดันจากตัวเลขเศรษฐกิจจีนที่ออกมาอ่อนแอ)
4) สถานการณ์ในตะวันออกกลางเริ่มเบาบางลง ทำให้ราคาน้ำมันดิบ Brent ปรับตัวลดลงมาอยู่ในกรอบล่างของช่วง 80-90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งมองยังสามารถมีหุ้นน้ำมันสำหรับป้องกันความเสี่ยง (Hedging) ได้ ดังนั้นนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูง จึงยังคงเลือกหุ้นน้ำมันขั้นต้นอย่าง PTTEP

Daily Top picks

GPSC มองได้ Sentiment บวกจาก Bond Yield สหรัฐที่ปรับลง เชื่อว่าปีที่เลวร้ายสุดได้ผ่านพ้นไปแล้ว โดยกำไรจะเพิ่มขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป คาดกำไรปกติ 2Q67 ดีขึ้น YoY และ QoQ ได้ประโยชน์จากต้นทุนก๊าซที่ลดลงและส่วนแบ่งกำไรที่เพิ่มขึ้นจาก Avaada และ CFXD แนะนำเข้าซื้อวันนี้ราคาไม่เกิน 39.50 บ.
CPALL 2Q67 คาดกำไรปกติและยอดขายสาขาเดิมโต YoY ดีกว่าผู้ประกอบ การรายอื่นในกลุ่มพาณิชย์ มองราคาหุ้น Undervalue ปัจจุบันซื้อขาย PER 67F ระดับ 21.6 เท่า คิดเป็น -2S.D. จากค่าเฉลี่ย PER 10 ปี สวนทางกำไรที่เติบโต คาดกำไรปกติปี 2567 โต 28%YoY จากยอดขายและมาร์จิ้นดีขึ้น ดบ. จ่ายลดลง

บทวิเคราะห์วันนี้

CPF (High Conviction) – กำไรจะทำจุดสูงสุดในรอบ 2 ปี และยังเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง
PTTEP (High Conviction) – ราคาหุ้นยังคงปรับขึ้นช้ากว่าราคาน้ำมัน
AEONTS – 1QFY67: กำไรผิดคาดเพราะ ECL; คาดฟื้นตัวในระยะต่อไป

ท่านสามารถอ่านและดาวน์โหลดเอกสารได้จาก Daily240708_T

Hopes for a rebound

Market today

The SET is expected to continue to rebound, supported by hopes for stimulus packages and a possible cut in interest rate by the Fed in September. Resistances are at 1315 and 1320, while supports are at 1300 and 1290, which are expected to able to stand.

Today’s highlights

• Unofficial UK election results suggest Keir Starmer, Labour Party leader, will become the new Prime Minister. In France, exit polls for the second round indicate the left-wing alliance is leading.
• US nonfarm payrolls in June increased at a slower rate as expected. Unemployment rate was higher than anticipated and its highest since October 2021, supporting a Fed rate cut in September.
• Wheat futures rose 3%DoD due to better-than-expected US exports. Corn and soybean futures benefit from dry weather in US growing areas. New York copper futures rose 2.61%DoD.
• The Ministry of Commerce reported June 2024 inflation at 0.62%YoY, rising for the third month but at a slower rate due to stabilizing electricity costs and a slower increase in fresh food prices. The 3Q24 trend is expected to be similar as 2Q24, with full-year forecast at 0-1%.
• The Thai Chamber of Commerce University expects improvement in the Thai economy due to stimulus measures through tourism and accelerated FY2024 budget disbursement (over 70%), injecting an average of Bt45bn/month into the system from July to September.
• The Social Security Office has adjusted its investment portfolio, focusing more on riskier assets to align with the fund's potential. The Government Pension Fund sees SET50 stocks as attractive due to low prices and dividends.
• The Ministry of Finance will announce registration details for the digital wallet via a government app by the end of July.

Strategy today

In the short term, the SET is still fragile and range-bound due to prolonged political uncertainties. The Constitutional Court has scheduled a hearing on the PM’s qualification for July 10 and the Move Forward Party dissolution on July 17. The market is expected to be supported by external factors as the Fed is likely to signal and easing in monetary policy after US CPI slowed in June to 3.1%YoY from 3.3%YoY in May as well as slowing job market figures. Our strategy is “Selective Buy”.

Trading today

Thai capital market is seen to still be fragile and range-bound while waiting for some political clarity and a new catalyst. We recommend "Selective Buy" with four main themes:
1) Stocks expected to benefit from short covering after the SET implemented the uptick rule on July 1 and which also have SETESG ratings between AAA to A - HANA, TOP, BEM, MINT, OSP, BBL, SCGP and AOT.
2) Stocks expected to benefit from changes in conditions for the ThaiESG fund: raising deductions to up to Bt300,000 and reducing the holding period to five years - ADVANC, CPALL, BDMS, BBL, BEM and GULF.
3) Global plays whose profit is expected to grow and which benefit from global economic recovery over domestic plays, which face multiple uncertainties -SCGP, TU and MINT. (We recommend buy SCGP on price dips when pressured by weak Chinese economic figures.)
4) Tension has eased about the situation in the Middle East, leading Brent down to the lower bound of US$80-90/bbl, which is seen as an opportunity to hedge. For high-risk takers, we recommend an upstream oil stock - PTTEP.

Daily top picks

GPSC: A boost to sentiment from a declining US bond yield is expected, particularly since the worst of the year has passed, with profit expected to gradually increase due to lower natural gas cost. 2Q24 core profit is expected to improve YoY and QoQ from lower natural gas cost and higher contribution from Avada and CFXD. Recommend buy at no higher than Bt39.50/share.
CPALL: 2Q24 core profit and same-store sales are expected to grow YoY, outdoing peers in the Commerce sector. It is seen to be undervalued, currently trading at 2024F PER of 21.6x, -2S.D. of 10-year historical PER, which is opposite to the direction of core profit, which is expected to grow 28% in 2024 from higher sales and lower financial expense.

Today’s reports

CPF (High conviction) – Earnings to hit two-year high and still rising
PTTEP (High conviction) – Not keeping up with the rise in oil price
AEONTS – 1QFY24: Miss on ECL; expect recovery ahead

Click here to read and/or download file Daily240708_E