สวัสดีตอนเช้า - 12 ม.ค. 2567 ยังอ่อนตัวได้อยู่

12 Jan 24 9:00 AM

Slide1add88b05-d88d-4975-9dce-f6f57819467e-20240911213235

ยังอ่อนตัวได้อยู่

สัญญาณเทคนิคที่ยังเป็นลบ ตลาดที่ขาดปัจจัยหนุน และความไม่แน่นอนเรื่องการลดดอกเบี้ยของเฟด ส่งผลให้คาดว่าดัชนียังมีแนวโน้มอ่อนตัวลงได้อยู่ โดยมีแนวรับถัดไปอยู่ที่ 1400 และ 1390 จุด ตามลำดับ ส่วนการฟื้นตัวยังถูกจำกัดที่แนวต้าน 1415 และ 1420 จุด ตามลำดับ

ประเด็นสำคัญ

• สหรัฐรายงานเงินเฟ้อทั่วไป ธ.ค. 66 +3.4%YoY และเงินเฟ้อพื้นฐาน ธ.ค. +3.9%YoY สูงกว่าคาด ขณะที่ตัวเลขผู้ยื่นขอสวัสดิการว่างงานครั้งแรกสัปดาห์ที่แล้วลดลงสู่ 2.02 แสนราย ต่ำสุดรอบ 3 เดือน ทำให้ตลาดคาดอาจเร็วเกินไปที่ Fed จะเริ่มปรับลด ดบ. ลง• Fed ฟิลาเดลเฟียระบุอัตราการผิดนัดชำระหนี้ของบัตรเครดิตเกินระดับก่อนเกิด Covid-19 ขณะที่สัดส่วนผู้กู้ยืมที่ชำระเงินขั้นต่ำเพียงอย่างเดียวเพิ่มขึ้นสูงกว่า 10% เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2562• เช้านี้สหรัฐและอังกฤษ ดําเนินการทิ้งระเบิดทางอากาศต่อที่ตั้งทางทหารของกลุ่มฮูตีที่ได้รับการสนับสนุนจากอิหร่านในเยเมน เป็นการตอบโต้การโจมตีเรือที่เดินทางผ่านทะเลแดงที่ยังดําเนินต่อไป• บ. เทคโนโลยีรายใหญ่ของโลกหลายแห่งประกาศปรับลด พนง. ต่อเนื่องหลังถูก AI เข้ามาแทนที่ ล่าสุดเป็น Google และ Amazon ต่อจาก Huawei ฝั่งสหรัฐ-แคนาดา รวมทั้ง Lazada เครือ Alibaba ที่ประกาศไปก่อนหน้านี้• ก. คลังเตรียมจัดตั้งบริษัทร่วมทุน JV AMC โดย ธ. ออมสินจะถือหุ้นในส่วน 50% คาดเริ่มภายใน 1Q67 ตั้งเป้าแก้หนี้เสีย 3 ล้านบัญชี ยอดหนี้กว่า 2 แสนลบ. เร่งลดเงินงวด-ตัดเงินต้น• ม.หอการค้าไทยระบุดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค ธ.ค. 66 ปรับขึ้นต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 5 สูงสุดในรอบ 46 เดือนนับตั้งแต่ มี.ค. 63 จากนโยบายลดค่าครองชีพลดค่าไฟฟ้า ค่าน้ำมัน และมาตรการกระตุ้น ศก. ของรัฐบาล รวมทั้งการเมืองไทยมีเสถียรภาพมากขึ้น

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมองตลาดหุ้นไทยมีโมเมนตัมปรับขึ้นต่อได้ แต่ยังอยู่ภายใต้ Upside จำกัด เนื่องจากปัจจัยภายนอกยังมีความผันผวน และอยู่ระหว่างรอปัจจัยชี้นำใหม่ๆ ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”

ล็อคเป้าลงทุน

Weekly Portfolio : ช่วงสั้นมอง SET มีโมเมนตัมปรับขึ้นต่อได้ แต่ยังอยู่ภายใต้ Upside จำกัด เนื่องจากปัจจัยภายนอกยังมีความผันผวน และอยู่ระหว่างรอปัจจัยชี้นำใหม่ๆ กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ในหุ้นที่มีโอกาสได้รับผลบวก ดังนี้1) หุ้นที่คาดได้อานิสงส์จาก January Effect ซึ่งพบว่าในปี 2544-2566 มีโอกาสที่ SET จะปรับขึ้น 69.23% และให้ผลตอบแทนเฉลี่ยราว 1.37% ทั้งนี้เลือก AOT KTB KBANK DIF ซึ่งจากข้อมูลย้อนหลังพบว่าเป็นกลุ่มหุ้นที่ให้ผลตอบแทนเฉลี่ยชนะ SET2) หุ้นที่ได้ประโยชน์จาก Bond Yield ปรับลดลง ได้แก่ กลุ่มพาณิชย์ (CPALL CPAXT), การแพทย์ (BDMS), โรงไฟฟ้า (GULF), อสังหาฯ (AP) และ Consumer Finance (TIDLOR)3) หุ้นที่ได้ประโยชน์จากโครงการ Easy e-Receipt ลดหย่อนภาษีไม่เกิน 5 หมื่นบาท เริ่มในวันที่ 1 ม.ค. – 15 ก.พ. 2567 ได้แก่ CRC HMPRO ZEN MINT ADVANCระยะกลางแนะนำระมัดระวังหุ้นที่คาดได้รับผลกระทบจากภาวะเอลนีโญที่จะกระทบต่อกำลังซื้อภาคเกษตรลดลง ได้แก่ กลุ่มสินเชื่อ (MTC SAWAD) กลุ่มยานยนต์ (SAT STANLY) กลุ่มเครื่องดื่ม (CBG จากราคาน้ำตาลที่สูงขึ้น) รวมถึงกลุ่มเกษตรและอาหาร (CPF GFPT BTG)

Daily Top picks

BCP ช่วงสั้นได้ sentiment หนุนจากราคาน้ำมันปรับขึ้นหลังสถานการณ์ตะวันออกกลางตึงเครียดมากขึ้น ขณะที่แม้คาดปี 2566 กำไรปกติจะอ่อนตัวลง 45%YoY จาก GRM สูงผิดปกติปี 2565 แต่จะกลับมาโต 52%YoY ในปี 2567 ทั้งยังจ่ายปันผลดีและสม่ำเสมอ คาดให้ Div. Yield ราวปีละ 8%GPSC ช่วงสั้นได้ sentiment หนุนจาก Bond Yield ลดลง และราคาก๊าซที่อยู่ในระดับต่ำจากฤดูหนาวที่อบอุ่นกว่าปกติ ขณะที่อยู่ระหว่างปรับสัญญาขายไฟฟ้าให้กับลูกค้าอุตสาหกรรมเป็นอ้างอิงราคาก๊าซฯ เพิ่มขึ้น ช่วยลดความผันผวนของผลประกอบการจากค่า Ft ที่ไม่สอดคล้องกับต้นทุน

บทวิเคราะห์วันนี้

CPALL (High Conviction) – กำไร 4Q66 จะเติบโตดีที่สุดในกลุ่มพาณิชย์CPAXT – เป้าหมายปี 2567: ยอดขายและมาร์จิ้นขยายตัว

ท่านสามารถอ่านและดาวน์โหลดเอกสารได้จาก Daily240112_T

Still weakening

Market today

Technical indicators are still negative. The market continues to lack new catalysts and the uncertainty about when or if the Fed will cut interest rate continues to overhang, meaning the SET is likely to continue weakening with next supports at 1400 and 1390, while a recovery is limited at resistances at 1415 and 1420.

Today’s highlights

• In Dec, the US inflation rate was 3.4% with core inflation at 3.9%, both higher than expected. Initial jobless claims fell to 202,000 last week, the lowest in three months. These have led to market speculation that it might be too soon for the Fed to start reducing interest rates.• The Philadelphia Fed says that credit card defaults have exceeded pre-COVID-19 levels, with the proportion of borrowers making only minimum payments rising above 10% for the first time since 2019.• The US and the UK are conducting air strikes against military targets of the Iran-backed Houthi group in Yemen in response to ongoing attacks on commercial shipping in the Red Sea.• Several major global technology companies have announced staff cuts as AI takes over more roles. These include Google, Amazon Huawei in the US and Canada, as well as Lazada, part of the Alibaba group.• The Ministry of Finance is preparing to set up a joint venture Asset Management Company (AMC) with the Government Savings Bank holding 50% expected within 1Q24. It hopes to resolve 3mn NPLs totaling over Bt200bn by reducing payments.• The UTCC says the December Consumer Confidence Index rose for the fifth month to a 46-month high (March 2020). Behind the increase is government policies reducing the cost of living, electricity and fuel prices, as well as measures to stimulate the economy and increased political stability.

Strategy today

In the short term, the Thai stock market is expected to continue moving up but with limited upside due to fluctuation from externals and waiting for new catalysts. Our strategy is selective buy.

Trading today

Weekly portfolio: In the short term the SET is expected to continue moving up but upside remains limited due to fluctuations from external factors and waiting for new catalysts. We recommend “selective buy” in themes with specific drivers: 1) Stocks expected to benefit from the January Effect: from 2011-2022 the SET had a 69.23% probability of rising with an average return of 1.37% - AOT, KTB, KBANK and DIF, whose data shows outperformance of the SET’s average return. 2) Stocks benefiting from declining bond yield – Commerce (CPALL and CPAXT), Healthcare (BDMS), Utilities (GULF), Property Development (AP) and Consumer Finance (TIDLOR). 3) Stocks benefiting from the E-Receipt measure allowing a personal income tax deduction on purchases of up to Bt50,000 between Jan 1–Feb 15, 2024 – CRC, HMPRO, ZEN, MINT and ADVANC.In the medium term we recommend being cautious on stocks that are set to be affected by El Nino, which will erode purchasing power in the agricultural sector: Finance (MTC, SAWAD), Automotive (SAT, STANLY), Beverages (CBG has high sugar cost) and Food & Agriculture (CPF GFPT and BTG).

Daily top picks

BCP: In the short term the company benefits from the rise in oil price caused by heightened tension in the Middle East. Although 2023 core profit is expected to fall 45% off an abnormally high GRM in 2022, core profit is expected to shoot up 52% in 2024. The company pays a consistently high dividend with yield of ~8%.GPSC: In the short term the company benefits from declining bond yield and low price for natural gas due to a warmer winter. The company is in the process of adjusting electricity sales contracts for industrial customers to be based on gas price to reduce the volatility brought by changes in Ft, which does not align with cost.

Today’s reports

CPALL (High conviction) – Top sector growth in 4Q23FCPAXT – 2024F targets: Better sales & margin

Click here to read and/or download file Daily240112_E