สวัสดีตอนเช้า - 20 ต.ค. 2566

20 Oct 23 10:00 AM

Slide1c4e2affc-8374-4a66-bd15-12011967833e-20240911204246

ฟื้นจำกัด ปรับลงได้อยู่

แนวโน้มตลาดวันนี้

คาด SET ได้รับปัจจัยกดดัน หลังอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ 10 ปี พุ่งขึ้นแตะระดับ 5% และสถานการณ์ความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่ยังไม่ยุติ กดดันดัชนีให้ปรับตัวลง โดยมีแนวรับถัดไปที่ 1412 และ 1406 จุด ตามลำดับ ด้านการฟื้นตัวถูกจำกัดที่แนวต้าน 1430 และ 1438 จุด

ประเด็นสำคัญ

• จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานสัปดาห์ที่แล้วของสหรัฐลดลงทำจุดต่ำสุดใหม่ตั้งแต่ ม.ค. ขณะที่ถ้อยแถลงของ ปธ. Fed ส่งสัญญาณคง ดบ. ในการประชุมครั้งถัดไป แต่เปิดทางขึ้น ดบ. ต่อในอนาคตหากจำเป็น• ราคาน้ำมันปรับเพิ่มจากความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่เพิ่มขึ้น รัฐบาลสหรัฐระบุโอกาสถูกโจมตีของโดรนจากอิรักและซีเรียมากขึ้น• สหรัฐยกเว้นการคว่ำบาตรน้ำมัน ก๊าซฯ และทองคำส่งออกจากเวเนซูเอล่าเป็นการชั่วคราว โดยเชื่อว่าเวเนซูเอล่าพร้อมเดินหน้าเข้าสู่การเลือกตั้งอย่างโปร่งใส• นายกฯ กล่าวในพิธีลงนามร่วมมือการท่องเที่ยวกับจีน ณ กรุงปักกิ่งว่า รัฐบาลไทยพิจารณายกเว้นวีซ่าถาวรให้ นทท. จีน หลังยกเว้นวีซ่าชั่วคราวแล้ว พร้อมขอนายกฯ จีนยกเว้นวีซ่าให้คนไทย นอกจากนี้ทางด้านผู้ว่าการ ททท. ระบุนายกฯ เตรียมยกเว้นวีซ่าชั่วคราวให้ชาวไต้หวันและอินเดีย พร้อมยกเว้นการกรอกใบ ตม.6 สำหรับชาวมาเลเซียที่เข้าไทยด่านสะเดา• ก. คลัง เตรียมลดภาษีน้ำมันเบนซิน ระบุพร้อมทำตามนโยบายรัฐหากต้องการให้ลดภาษีน้ำมันเบนซินเพื่อลดภาระค่าครองชีพ ปชช. พร้อมทั้งติดตามสถานการณ์สงครามอิสราเอล-ฮามาสใกล้ชิด• รมช. คลังระบุขณะนี้ยังไม่สามารถสรุปรายละเอียดเงื่อนไขและแหล่งที่มาของเงินที่จะนำมาแจกเงินดิจิทัลให้ ปชช. คนละ 1 หมื่นบ. ได้ อาจส่งผลให้การประกาศแจกเงินดิจิทัลต้องเลื่อนจาก 1 ก.พ. 67 แต่จะพยายามทำให้แล้วเสร็จภายใน 1Q67

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET มีโอกาสฟื้นตัวหรือรีบาวด์ได้ โดยแม้ตลาดอาจมีแรงกดดันจากภาวะสงครามที่เกิดขึ้นในอิสราเอล และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรของสหรัฐที่เร่งตัวขึ้นอีก ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าหลังถ้อยแถลงประธาน FED ที่ตลาดมองจะยังคงดอกเบี้ยในการประชุมครั้งหน้า แต่ยังมีปัจจัยบวกจากความคาดหวังจีนเตรียมออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจวงเงินรวม 1 ล้านล้านหยวน รวมถึงคาดยังมีแรงซื้อเก็งกำไรในหุ้นกลุ่มพลังงานเข้ามาช่วยหนุนดัชนี กลยุทธ์ลงทุนจึงมองเป็น “โอกาสซื้อลงทุน”

ล็อคเป้าลงทุน

Weekly Portfolio : สัปดาห์นี้มอง SET มีโอกาสจะฟื้นตัวหรือรีบาวด์ได้บ้าง หลังปรับตัวลงแรงสะท้อนความเสี่ยงไปในระดับหนึ่งและค่าเงินบาทเริ่มกลับมาแข็งค่า จึงมองเป็น “โอกาสซื้อลงทุน” ในธีมที่มีปัจจัยเฉพาะตัว ดังนี้1) หุ้นเก็งกำไรซึ่งคาดได้อานิสงส์จากราคาน้ำมันปรับขึ้นหรือทรงตัวในระดับสูง หลังกังวลความตึงเครียดในตะวันออกกลางกระทบอุปทานน้ำมัน เลือก PTTEP BCP2) หุ้น Undervalued ซึ่งราคาปรับลงมาจนเข้าเขต Oversold และยังมีพื้นฐานดี อีกทั้ง Valuation ไม่แพง (PER และ PBV 23F ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี) เลือก CPALL TOP CPN BDMS MINT3) หุ้นที่มี Earning Growth แข็งแรง (กำไรมีโมเมนตัมดีต่อเนื่อง) และตั้งแต่ต้นปีถึงปัจจุบันราคาหุ้นสามารถชนะตลาดได้ เลือก AMATA BBL KTB BCH KLINIQระยะกลางแนะนำระมัดระวังหุ้นที่คาดได้รับผลกระทบจากปรากฎการณ์เอลนีโญที่จะกระทบต่อกำลังซื้อภาคเกษตรลดลง ได้แก่ กลุ่มพาณิชย์ (GLOBAL) กลุ่มสินเชื่อ (MTC SAWAD) กลุ่มยานยนต์ (SAT STANLY) กลุ่มเครื่องดื่ม (CBG จากราคาน้ำตาลที่สูงขึ้น) รวมถึงกลุ่มเกษตรและอาหาร (CPF GFPT)

Daily Top picks

AOT ได้ประโยชน์จากเข้าสู่ช่วงไฮซีซั่นของธุรกิจท่องเที่ยวไทย เนื่องจากนักท่องเที่ยวที่เพิ่มขึ้นจะทำให้กำไรเพิ่มขึ้น (+YoY, +QoQ) ใน 4QFY66-1QFY67 ขณะที่ช่วงสั้นมองราคาหุ้นปรับลงสะท้อนปัจจัยลบแล้ว อีกทั้งหากเทียบ YTD ราคาหุ้นยังตามหลังหุ้นอื่นๆ ในกลุ่มท่องเที่ยว BEM คาดกำไร 3Q66 จะปรับตัวดีขึ้น QoQ และ YoY ตามโมเมนตัมปริมาณรถที่ใช้ทางด่วนและจำนวนผู้โดยสาร MRT ที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น ขณะที่ทั้งปี 2566 คาดมีกำไรสุทธิที่ 3.9 พันลบ. เติบโตเด่น 60.6%YoY

บทวิเคราะห์วันนี้

กลุ่มอาหาร – พรีวิว 3Q66: คาดผลประกอบการอ่อนแอBAY – 3Q66: ตั้งสำรองมากกว่าคาดBBL – 3Q66: กำไรออกมาดี, สูงกว่า consensus คาดเล็กน้อยKTB – 3Q66: ผลประกอบการดีตามคาดKTC – 3Q66: ผลประกอบการออกมาตามคาดTTB – 3Q66: กำไรดีเกินคาด เพราะ NIM และ credit cost

Limited recovery, still falling

Market today

The SET is expected to be pressured by 10-year US bond yield which rose to almost 5% and continuing tension in the Middle East. Next supports are at 1,412 and 1,406, while a recovery is limited by resistances at 1,430 and 1,438.

Today’s highlights

• US initial jobless claims last week fell to the lowest since January, while the Fed chairman’s speech signalled no change in interest rate at the next meeting, but the option to raise is still open.• Oil price was pushed up by heightened tension in the Middle East. The US said there may be attacks by drones in Iraq and Syria.• The US temporarily lifted sanctions on exports of oil, gas and gold from Venezuela, believing that Venezuela is moving forward to a transparent election.• The prime minister said in a signing ceremony for tourism cooperation with China in Beijing that the government is considering cancelling the requirement that China citizens acquire a visa to enter Thailand and asked China to also cancel the visa requirement for Thais. The TAT governor said the prime minister is planning to temporarily give Taiwan and India passport holders visa-free entry and will exempt the filing of an immigration form for Malaysians entering via Sadao checkpoint.• The Ministry of Finance plans to cut gasoline tax, saying it is ready to cooperate with the government to cut gasoline price to ease cost of living. It said it is closely monitoring the Israel-Hamas situation.• The Deputy Minister of Finance said details regarding the source of funds and conditions for the distribution of the digital wallet have not yet been concluded, which mean a postponement in the digital wallet, now planned for Feb 1, 2024, but an attempt will be made to at least issue this within 1Q24.

Strategy today

In the short term the SET is expected to able to recover and rebound. Although the market is still concerned over the war in Israel, Fed officials still support the ending of the upward cycle for interest rate, causing US bond yield to slow down and the US dollar to weaken (baht back to appreciate). Also, there are expectations that China will release a 1 trillion-yuan stimulus package and buy into the energy sector to support the stock market index. Our strategy is: take this opportunity to invest in themes with specific drivers.

Trading today

Weekly portfolio: This week the SET is expected to recover or rebound after a sharp fall that already incorporated some of the risks, while the baht is starting to appreciate. We see it as an opportunity to invest in themes with specific drivers: 1) Speculative stocks expected to benefit from oil price if it rises or stays at this already high level in view of concerns that tension in the Middle East will affect oil supply – PTTEP and BCP. 2) Undervalued stocks (price below true valuation) whose prices have fallen into the oversold zone, with strong fundamentals and inexpensive valuation (PER and PBV 2023F below 5-year average) – CPALL, TOP, CPN, BDMS and MINT. 3) Stocks with strong and continuous earnings growth, whose prices have beat the market since the beginning of the year – AMATA, BBL, KTB, BCH and KLINIQ.In the medium term we recommend being cautious on stocks that are expected to be affected by El Nino, which will erode purchasing power in the agricultural sector: Commerce (GLOBAL), Finance (MTC, SAWAD), Automotive (SAT, STANLY), Food & Agriculture (CPF and GFPT) and Beverages (CBG has high sugar cost).

Daily top picks

AOT: The company will benefit as tourism enters high season, with increasing tourists supporting 4QFY23-1QFY24 profit growth both YoY and QoQ. In the immediate term, the stock has fallen to already incorporate the negatives and YTD price performance still lags other tourism stocks.BEM: 3Q23 profit is expected to grow QoQ and YoY in tandem with increasing expressway traffic and MRT passengers. 2023 profit is expected to be Bt3.9bn, growing 60.6%YoY.

Today’s reports

Food – Preview 3Q23F: Not good, with wider lossesBAY – 3Q23: Larger ECL than expectedBBL – 3Q23: Decent results, beat consensus slightlyKTB – 3Q23: Decent results, as expectedKTC – 3Q23: In line with estimates TTB – 3Q23: Beat on NIM and credit cost

PDF คลิกอ่านเพิ่มเติม Daily231020_T
PDF Click Daily231020_E