สวัสดีตอนเช้า - 21 มิ.ย. 2567 เคลื่อนไหวในกรอบ 1290-1310 จุด

21 Jun 24 9:00 AM

Slide102b9a735-1f39-4143-9f27-f00f313c8ca5-20240911162937

สรุปสาระสำคัญ

เคลื่อนไหวในกรอบ 1290-1310 จุดSET ยังขาดปัจจัยหนุน และปัจจัยการเมืองยังกดดัน รวมถึงทิศทาง fund flow ไหลออก ทำให้กรอบบนยังถูกจำกัดบริเวณแนวต้าน 1305-1310 จุด ขณะที่ภาวะ oversold ทางเทคนิค ทำให้แนวรับบริเวณ 1290 จุด

เคลื่อนไหวในกรอบ 1290-1310 จุด

SET ยังขาดปัจจัยหนุน และปัจจัยการเมืองยังกดดัน รวมถึงทิศทาง fund flow ไหลออก ทำให้กรอบบนยังถูกจำกัดบริเวณแนวต้าน 1305-1310 จุด ขณะที่ภาวะ oversold ทางเทคนิค ทำให้แนวรับบริเวณ 1290 จุด ยังรองรับได้ ส่งผลให้คาดดัชนีจะเคลื่อนไหวในกรอบระหว่าง 1290-1310 จุด

ประเด็นสำคัญ

• จำนวนผู้ยื่นขอสวัสดิการว่างงานครั้งแรกสัปดาห์ที่แล้วของสหรัฐลดลงสู่ 2.38 แสนราย สูงกว่าตลาดคาด บ่งชี้การชะลอตัวของตลาดแรงงาน ทำให้ นลท. คาดหวัง Fed จะปรับลด ดบ. ในปีนี้
• BoE มีมติ 7-2 ในการคง ดบ. ที่ระดับ 5.25% สูงสุดในรอบ 16 ปี ก่อนการเลือกตั้งของอังกฤษในวันที่ 4 ก.ค.นี้ ซึ่งสอดคล้องกับตลาดคาด
• สัญญาน้ำมันดิบ WTI และ Brent วานนี้ขยับขึ้น หนุนจาก EIA รายงานสต็อกน้ำมันดิบรายสัปดาห์ของสหรัฐลดลงมากกว่าตลาดคาด รวมทั้งความตึงเครียดใน ตอ. กลาง หลังอิสราเอลโจมตีฉนวนกาซาวานนี้
• สมาคมผู้ผลิตรถยนต์ยุโรป ระบุยอดขายรถยนต์ BEV ใหม่ใน EU พ.ค. ลดลง 12%YoY ขณะที่ยอดขายรถยนต์ใหม่รวม พ.ค. ลดลง 3%YoY
• Syntun บริษัทด้านข้อมูลค้าปลีกดิจิทัล ระบุยอดขายในช่วงเทศกาลชอปปิงกลางปี 618 ของจีนลดลง 7%YoY เป็นครั้งแรกในรอบ 8 ปี ส่งสัญญาณว่าการฟื้นตัวของตลาดการบริโภคของจีนยังคงซบเซา
• ก. คลังระบุช่วง 8 เดือนแรกของปีงบประมาณ 67 (ต.ค.66-พ.ค.67) รัฐบาลจัดเก็บรายได้สุทธิจำนวน 1.67 ล้านลบ. ต่ำกว่าประมาณการตามเอกสารงบประมาณ 2.6 หมื่นลบ. หรือ 1.5% สาเหตุสำคัญเป็นผลจากการจัดเก็บรายได้ของกรมสรรพสามิตที่ต่ำกว่าประมาณการ
• ก. คมนาคม ระบุกรณีที่ DMT ประกาศขึ้นค่าผ่านทางดอนเมืองโทลล์เวย์อีก 5-10 บ. ตั้งแต่ 22 ธ.ค. นี้ โดยอ้างเป็นไปตามสัญญาสัมปทานนั้น ได้สั่งให้กรมทางหลวงหารือชะลอปรับขึ้นค่าผ่านทางเพื่อลดผลกระทบค่าครองชีพของ ปชช.

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET ยังผันผวนและเปราะบาง จากกังวลความเสี่ยงการเมืองในประเทศยืดเยื้อ โดยเมื่อ 18 มิ.ย. ที่ผ่านมา ศาลรัฐธรรมนูญยังไม่ตัดสินคดีคุณสมบัตินายกรัฐมนตรีและคดียุบพรรคก้าวไกล โดยนัดพิจารณาต่อในเดือน ก.ค. จึงทำให้คาด SET จะยังมีแนวโน้ม Underperform ตลาดหุ้นในภูมิภาค ท่ามกลางตัวเลขยอดการผลิตรถยนต์และการส่งออกของไทยที่คาดจะยังอ่อนแอ ขณะที่การผลิตภาคอุตสาหกรรมของจีนและสหรัฐมีการฟื้นตัวต่อเนื่อง ส่วน BoE มีมติคงดอกเบี้ยนโยบายที่ระดับ 5.25% ตามตลาดคาด ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”

ล็อคเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

มองตลาดหุ้นไทยยังผันผวนและเปราะบาง จากกังวลความเสี่ยงทางการเมืองในประเทศ ทำให้ SET ยังมีโอกาส Underperform ตลาดหุ้นในภูมิภาค กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ใน 4 ธีม ดังนี้
1) หุ้น Global Play ที่คาดผลประกอบการมีแนวโน้มฟื้นตัวต่อเนื่องและได้ประโยชน์จากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลกมากกว่าที่จะขึ้นกับการเติบโตของเศรษฐกิจภายในประเทศที่ไม่แน่นอน เลือก KCE SCGP PTTGC
2) หุ้นที่คาด 2Q67 กำไรจะเติบโตทั้ง YoY และ QoQ อีกทั้ง Valuation ยังไม่แพง นอกจากนี้ยังเป็นหุ้นที่อยู่ในกลุ่มอุตสาหกรรมที่ปรับตัวชนะตลาดได้ YTD เลือก ICT (ADVANC) TOURISM (MINT) และ FOOD (TU BTG OSP)
3) หุ้นที่คาดได้อานิสงส์บวกจากการเข้าสู่บรรยากาศแข่งขันฟุตบอลชิงแชมป์แห่งชาติยุโรป (ยูโร 2024) ในช่วงวันที่ 14 มิ.ย.-14 ก.ค. 67 เลือก ADVANC TRUE CPALL MINT TU
4) สถานการณ์ในตะวันออกกลางเริ่มเบาบางลง ทำให้ราคาน้ำมันดิบ Bent ปรับตัวลดลงมาอยู่ในกรอบล่างของช่วง 80-90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งมองยังสามารถมีหุ้นน้ำมันสำหรับป้องกันความเสี่ยง (Hedging) ได้ ดังนั้นนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูง จึงยังคงเลือกหุ้นน้ำมันขั้นต้นอย่าง PTTEP

Daily Top picks

CPALL มองราคาหุ้น Undervalue ปัจจุบันซื้อขายบน PER 67F ระดับ 21.4 เท่า (-2S.D. ค่าเฉลี่ย PER 10 ปี) สวนทางกำไรที่แข็งแกร่ง โดยปี 2567 คาดมีกำไรปกติ 2.3 หมื่นลบ. โต 28%YoY จากยอดขายและมาร์จิ้นที่ดีขึ้น ดอกเบี้ยจ่ายที่ลดลง อีกทั้งประมาณการยังไม่รวม upside จากโครงการดิจิทัลวอลเล็ต
TOP ระยะสั้นคาดได้อานิสงส์จากราคาน้ำมันปรับขึ้น ขณะที่ค่าการกลั่นมองอยู่ที่จุดต่ำสุดแล้วและกำลังรอฟื้นตัว จากความต้องการใช้น้ำมันเบนซินและน้ำมันเครื่องบินตามฤดูกาล อีกทั้งผลการดําเนินงานธุรกิจอะโรเมติกส์คาดจะปรับตัวดีขึ้น จากส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ที่แข็งแกร่ง หนุนจากอุปทานที่ตึงตัวในเอเชีย

บทวิเคราะห์วันนี้

AEONTS – ราคาหุ้นสะท้อนปัจจัยลบแล้ว; ปรับเรทติ้งเป็น OUTPERFORM

ท่านสามารถอ่านและดาวน์โหลดเอกสารได้จาก Daily240621_T

To move between 1290-1310

Market today

The SET lacks a catalyst and is still held back by politics and fund outflows, limiting the upper bound at resistance of 1305-1310. Technically, an oversold signal suggests support at 1290, which can stand, meaning the index may move between 1290-1310.

Today’s highlights

• US initial jobless claims fell to 238,000 last week, higher than market expectations, indicating slowing in the labor market and investors now anticipate Fed rate cuts this year.
• The BoE voted 7-2 to maintain interest rates at 5.25%, a 16-year high, ahead of the UK election on July 4.
• WTI and Brent crude oil prices rose, supported by a larger-than-expected drop in US crude inventories and ongoing tensions in the Middle East following Israel's attack on Gaza.
• European Automobile Manufacturers' Association reported a 12%YoY fall in new BEV (battery electric vehicle) sales in May, while overall new car sales declined 3%YoY.
• Syntun, a digital retail data company, reported a fall in sales during China's "618" mid-year shopping festival of 7%YoY, the first decline in eight years, signalling continued weakness in Chinese consumer spending.
• The Ministry of Finance reported government revenue for the first 8 months of fiscal year 2024 (Oct 2023-May 2024) was Bt1.67tn, 1.5% below budget estimates, mainly due to lower collection of excise tax than expected.
• The Ministry of Transport is considering delaying the planned Bt5-10 baht increase in Don Mueang Tollway fees, scheduled for December 22, to reduce the impact on cost of living.

Strategy today

In the short term, political instability is keeping the SET volatile and fragile. On Jun 18 the constitutional court did not reach a verdict on cases for the Move Forward Party nor on the one involving the Prime Minister, both of which it will decide in July. This will keep the SET underperforming the region amid expectations of continued weakness in automobile production and exports. Industrial production in China and the US continue recovering and the BoE keep interest rate at 5.25% but to signal an easing in monetary policy in 3Q24. “Selective Buy”.

Trading today

Political risk is making the Thai capital market volatile and fragile and leading the SET to underperform the region. We recommend “Selective Buy” with four main themes:
1) Global plays: Companies whose profit is expected to continue to recover and benefit from a global recovery sufficient to offset domestic turmoil – KCE, SCGP and PTTGC.
2) Stocks whose 2Q24 profit is expected to grow YoY and QoQ, with attractive valuations and who are players in industries that have been able to outshine the market YTD – ICT: ADVANC; Tourism: MINT; and Food: TU, BTG and OSP.
3) Stocks expected to benefit from the EURO 2024 football competition between June 14-July 14, 2024, - ADVANC, TRUE, CPALL, MINT and TU.
4) Tension has eased about the situation in the Middle East, leading Brent down to the lower bound of US$80-90/bbl, which is seen as an opportunity to hedge. For high-risk takers, we recommend an upstream oil stock – PTTEP.

Daily top picks

CPALL: The stock is seen as undervalued, trading at PER 2024F of 21.4x (-2 S.D. of 10-year data), and price is moving contrary to the strong profit. 2024 core profit is expected to be Bt23bn, growing 28% from higher sales and margin and lower interest expense. Our forecast has not included upside from the digital wallet.
TOP: In the short term the stock benefits from increasing oil price. Refinery margin has touched bottom and is beginning to recover, led by seasonal demand for gasoline and jet fuel. Aromatics profit is expected to improve from strong product spread driven by tight supply in Asia.

Today’s reports

AEONTS – Headwinds priced in; upgrade to Outperform

Click here to read and/or download file Daily240621_E