สวัสดีตอนเช้า

สวัสดีตอนเช้า - 29 ส.ค. 2567 ระยะสั้น upside ดูจำกัด

29 Aug 24 9:00 AM
Strategy

ระยะสั้น upside ดูจำกัด

มอง SET ช่วงนี้ มี upside จำกัด บริเวณแนวต้าน 1372 จุด และอาจมีการชะลอตัวสลับลดความร้อนแรง หลังปรับขึ้นมาต่อเนื่อง รวมถึง sentiment ลบ จากตลาดหุ้นสหรัฐ จากแรงขายหุ้น Nvidia แม้กำไรดีกว่าคาด และ after hour ราคายังลงต่อ เป็นปัจจัยกดดัน ด้านแนวรับอยู่ที่ 1350-1355 จุด ประเด็นติดตาม GDP สหรัฐ Q2 คืนนี้

 

ประเด็นสำคัญ

  • ตลท. ยกยุทธศาสตร์ 3 เสาหลักในงานไทยแลนด์โฟกัส 2024 ได้แก่ ความน่าเชื่อถือและความเชื่อมั่น เพิ่มขีดความสามารถของตลาดทุนไทย และ ส่งเสริมความยั่งยืนเพื่อมุ่งสู่การเป็นตลาดทุนสำหรับทุกคน ลุยตั้งกองทุนธุรกิจเงินร่วมลงทุน ศึกษามาตรการลดภาษีลงทุน
  • ผู้ว่า ธปท. ชี้เงินบาทอยู่ทิศทางแข็งค่า แต่หากเทียบต้นปีถือว่าทรงตัวเคลื่อนไหวใกล้เคียงเพื่อน ซึ่งธปท.ได้ติดตามดูหมดทุกอย่าง ปัจจัยหนุนจากดอลลาร์อ่อนค่าหลังเฟดส่งสัญญาณลดดอกเบี้ย ย้ำนโยบายการเงินดู 3 ปัจจัย ห่วงเสถียรภาพการเงิน
  • รมว. ท่องเที่ยวฯ เผยสถานการณ์นักท่องเที่ยวต่างชาติมาเที่ยวไทยมีแนวโน้มเติบโตดีต่อเนื่อง ล่าสุดตั้งแต่ต้นปีจนถึงวันที่ 25 ส.ค. 67 มีนักท่องเที่ยวต่างชาติมาไทยแล้วกว่า 23 ล้านคน มีรายได้กว่า 1.08 ล้าน ลบ. โดยนักท่องเที่ยวจีนยังครองแชมป์ที่มาเที่ยวไทยมากที่สุด
  • เมื่อคืนนี้ราคาน้ำมันปรับลง หลัง EIA เผยสต็อกน้ำมันดิบรายสัปดาห์ของสหรัฐฯ ลดลงเพียง 846,000 บาร์เรล ต่ำกว่าตลาดคาด และกังวลการชะลอตัวของเศรษฐกิจจีนจะส่งผลให้อุปสงค์น้ำมันอ่อนแอลงด้วย หลังจีนเปิดเผยข้อมูลที่บ่งชี้ถึงการชะลอตัวของเศรษฐกิจ
  • Nvidia รายงานกำไรสุทธิ 2Q67 ขยายตัวเกือบ 2 เท่าตัวสู่ 1.66 หมื่นล้านดอลลาร์ สูงกว่าที่ตลาดคาด หนุนจากอุปสงค์ชิปสำหรับ Data Centre และ AI
  • รมช. คลังเผยว่ามีความมั่นใจว่าโครงการดิจิทัลวอลเล็ตจะเดินหน้าต่อ และมีความเป็นไปได้สูงที่โครงการจะมีการแจกเงิน 1.22 แสนลบ. จากงบฯ เพิ่มเติมปี 2567 ก่อน ขณะที่ต้องติดตามรายละเอียดหลังการแถลงนโยบายต่อรัฐสภา
  • กกพ. ออกหลักเกณฑ์รับซื้อไฟฟ้าสีเขียวเฟส 2 ระยะที่ 1 โดยกำหนดเป้าหมายรับซื้อไฟฟ้าพลังงานลม 600 เมกะวัตต์ และโซลาร์ฟาร์ม 1,580 เมกะวัตต์ รวมทั้งสิ้น 2,180 เมกะวัตต์ จากเป้าหมายการรับซื้อไฟฟ้าสีเขียวเฟส 2 ทั้งหมด 3,632 เมกะวัตต์ 
     

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET จะแกว่งตัว Sideway Up จากคาดหวังความคืบหน้าของการจัดตั้งรัฐบาลชุดใหม่ ซึ่งจะส่งผลต่อความชัดเจนของการออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจในช่วงปลาย 3Q-4Q67 ส่วน Fund Flow มองว่ายังมีทิศทางไหลเข้าตลาดหุ้นไทยแต่ไม่แรง เนื่องจากภาพการเติบโตของเศรษฐกิจไทยยังต่ำเมื่อเทียบกับประเทศอื่นๆ ในภูมิภาค อย่างไรก็ดี มองเม็ดเงินลงทุนจะมีแนวโน้มไหลออกจากกลุ่มพลังงาน สื่อสารและอิเล็กทรอนิกส์ เข้าสู่กลุ่มธนาคาร ค้าปลีก และการแพทย์ ขณะที่เงินเฟ้อสหรัฐคาดยังมีแนวโน้มชะลอตัวลง ซึ่งจะส่งต่อการปรับลดดอกเบี้ยของเฟดในระยะถัดไป และดัชนี PMI ภาคการผลิตของจีนคาดยังอ่อนแอ ซึ่งมองว่าตลาดรับรู้ไปแล้วในระดับนึง กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”  

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

ช่วงสั้นมอง SET จะ Sideway Up จากคาดหวังรัฐบาลใหม่เร่งกระตุ้นเศรษฐกิจ ส่วน Fund Flow มองยังมีทิศทางไหลเข้าตลาดหุ้นไทยแต่ไม่แรง จากเศรษฐกิจไทยยังโตต่ำเมื่อเทียบกับประเทศอื่นๆ ในภูมิภาค กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ใน 4 ธีม ดังนี้

 

  1.  นักลงทุนที่ต้องการเก็งกำไรหุ้นที่อยู่ในภาวะ Oversold และ Undervalue เลือก SCGP BCH KCE PTTGC OSP ขณะที่ให้เพิ่มความระมัดระวังการลงทุนในระยะสั้นสำหรับหุ้นที่อยู่ในภาวะ Overbought อย่าง COM7 VGI TRUE ADVANC
  2. หุ้นที่คาดได้อานิสงส์จากความคาดหวังรัฐบาลใหม่จะเร่งออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจระยะสั้น ซึ่งจะเป็นประโยชน์ต่อหุ้นที่เกี่ยวข้องกับสินค้าที่จำเป็นต่อการดำรงชีวิต แนะนำ  CPALL CPAXT TNP OSP CBG
  3. นักลงทุนที่ต้องการเก็งกำไรในหุ้นที่คาดได้อานิสงส์จากแนวโน้มดอกเบี้ยขาลง แนะนำ กลุ่มเช่าซื้อ (MTC, TIDLOR) กลุ่มอสังหาฯ (AP SPALI SIRI) กลุ่มค้าปลีก (CPALL CPAXT) กลุ่มโรงไฟฟ้า (GULF CKP)
  4. หุ้นที่กลุ่ม Earnings Play ซึ่งมีโมเมนตัมกำไรยังดี โดย 3Q67 คาดเติบโต YoY และ QoQ  ส่วน 2H67 คาดเติบโต HoH และ YoY อีกทั้ง Va4)n ไม่แพง เลือก DELTA GULF BDMS BEM

 

Daily top picks

 

CPALL: มองกำไร 2H67 มีแนวโน้มที่จะเติบโต YoY โดดเด่นมากกว่าบริษัทอื่นๆ ในกลุ่มพาณิชย์ โดยเกิดจากการเติบโตที่แข็งแกร่งจากยอดขายและมาร์จิ้นที่ดีขึ้นทั้งจากธุรกิจ CVS และ CPAXT นอกจากนี้ CPALL ยังเป็นอีกหุ้นที่คาดได้รับประโยชน์จากการเร่งออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่กำลังจะออกมาของรัฐบาลใหม่ (ซึ่งยังไม่รวมอยู่ในประมาณการของเรา)

 

GULF: มองกำไรจะเติบโตต่อเนื่องในช่วงที่เหลือของปีนี้ โดยได้แรงหนุนจากกำลังการผลิตใหม่ที่จะเข้ามาเพิ่ม: GDP หน่วยที่ 4 (662.5MW, เริ่มเดินเครื่อง ต.ค. 67) และโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์หลายโครงการที่อยู่ระหว่างการพัฒนา อีกทั้งยังมีมุมมองเชิงบวกต่อดีลควบรวมระหว่าง GULF กับ INTUCH ขณะที่ Valuation น่าสนใจ ซื้อขาย PER 28 เท่า (-1.0 SD)

 

บทวิเคราะห์วันนี้

BCH - จะบันทึกรายได้ SC จากค่า RW>2 ตามหลักความระมัดระวัง

ท่าน สามารถอ่านและดาวน์โหลดเอกสารได้จาก Daily240829_T

 

Limited short-term upside

 

Market today

The SET is seen to have limited upside around resistance of 1372 and expected to slow to reduce heat after a steady rise, while there is negative sentiment from US markets from selling of Nvidia despite its earnings beat, with price continuing to fall after trading hours. Supports are at 1350-1355. Follow US 2Q24 GDP tonight.

 

Today’s highlights

• The SET outlined three main strategic pillars for Thailand Focus 2024: credibility and confidence, enhancing the Thai capital market's competitiveness and promoting sustainability towards an inclusive capital market. It plans to set up a venture capital fund and study ways to reduce taxes on investment.
• The governor of the BoT said the baht is on a strengthening trend, but compared to the beginning of the year is stable and moving similar to peer currencies. The central bank is monitoring all factors, with the weakening dollar (due to Fed signals of interest rate cuts) supporting the baht. Its monetary policy consists of three main factors, with the primary focus on financial stability.
• The Minister of Tourism reports steady growth in foreign tourist arrivals. From the beginning of the year through August 25, over 23mn foreign tourists have entered Thailand, generating revenue of more than Bt1.08tn. Chinese tourists remain the top visitors to Thailand.
• Oil prices declined last night after EIA reported a smaller-than-expected decrease in US crude oil stocks. Concerns of an economic slowdown in China contributed to expectations of weak oil demand.
• Nvidia reported 2Q24 net profit nearly doubled to US$16.6bn, exceeding market expectations, driven by demand for data centers and AI chips.
• The Deputy Finance Minister expressed confidence the digital wallet project will proceed, with a high possibility of distributing Bt122bn from the additional FY2024 budget. More details are expected after the government's policy statement to Parliament.
• The ERC has issued criteria for the second phase of green energy purchases, with targets of 600 MW for wind power and 1,580 MW for solar farms, totaling 2,180 MW out of the overall Phase 2 target of 3,632 MW.

 

Strategy today 

In the short term, the SET is expected to move sideways up, driven by hopes for stimulus packages from the new government in 3Q-4Q24; funds are still flowing into the Thai capital market but not strongly since Thailand's economy is growing more slowly than others in the region. Funds are expected to flow out of Energy, ICT and Electronics and into Bank, Commerce and Healthcare sectors. US inflation is expected to slow, which will support an interest rate cut by the Fed. China's PMI is expected to be weak, already partly in the market. Our strategy is "selective buy".

 

Trading today

In the short term the SET is expected to move sideways up driven by hopes for actions by the new government and stimulus packages, while funds continue to flow into the Thai capital market, though not strongly because its economy is moving slower than other regional economies. We recommend "Selective Buy" with four main themes:
1) Investors who want to speculate on stocks that are both oversold and undervalued - SCGP, BCH, KCE, PTTGC and OSP; be cautious in the short term on stocks that are overbought - COM7, VGI, TRUE and ADVANC.
2) Stocks benefiting from hopes for new stimulus by the new government that will benefit companies tied to consumer staples - CPALL, CPAXT, TNP, OSP and CBG.
3) Speculate on stocks expected to benefit from a turn down in the interest rate cycle - leasing (MTC and TIDLOR), property development (AP, SPALI and SIRI), commerce (CPALL and CPAXT) and utilities (GULF and CKP).
4) Earnings plays with good profit momentum, with 3Q24 profit expected to grow YoY and QoQ, and growth YoY and HoH in 2H24 and with attractive valuations - DELTA, GULF, BDMS and BEM.

 

Daily top picks

 

CPALL: 2H24 profit is expected to grow YoY, beating peers in Commerce, underwritten by strong sales growth and higher margins at CVS and CPAXT. CPALL will benefit from accelerated stimulus packages by the new government, which we have not included in our forecast.


GULF: Profit is expected to continue to grow over the rest of this year, supported by new capacity: GDP Unit 4 (662.5MW, COD in October) and solar plant projects now being developed, plus the positive from the acquisition of INTUCH. Valuation is attractive with PER of 28x (-1.0 S.D.)

 

Today’s reports

BCH - Proactive cut in SC revenue from RW>2

 
Click here to read and/or download Daily240829_E

 

 

Most Read
1/5
Related Articles
Most Read
1/5