สวัสดีตอนเช้า - 29 ก.พ. 2567 สัญญาณดูอ่อนแรง

29 Feb 24 9:00 AM

Slide194e80756-de27-42c8-9188-bbac36559be6-20240912061141

สัญญาณดูอ่อนแรง

SET ลงมาเคลื่อนไหวบริเวณกรอบล่าง 1380 จุดสำหรับรูปแบบการเคลื่อนไหว sideways ในกรอบระหว่าง 1380-1400 จุด อย่างไรก็ตาม สัญญาณฟื้นตัวยังดูอ่อนแรง และวันนี้มีแนวรับแถว 1376 จุด หากยืนได้ ยังมีโอกาสฟื้นตัวอยู่ ส่วนแนวต้านอยู่ที่ 1394 จุด ต้องขึ้นทะลุผ่านก่อนถึงจะเป็นสัญญาณที่ดี ส่วนกรณีต่ำกว่า 1376 จุด จะเป็นลบต่อ และมีแนวรับถัดไปที่ 1368 จุด

ประเด็นสำคัญ

• GDP 4Q66 ประมาณการครั้งที่ 2 ของสหรัฐขยายตัว 3.2% แต่ต่ำกว่าประมาณการครั้งที่ 1 ที่ 3.3%• ซูซาน คอลลินส์ ปธ. Fed สาขาบอสตัน ระบุ Fed ควรประเมินข้อมูล ศก. ก่อนที่จะเปลี่ยนแปลงนโยบายใดๆ เพื่อให้แน่ใจว่า Fed จะรับประกันด้านเสถียรภาพราคาและอัตราการจ้างงานสูงสุด• EIA รายงานสต็อกน้ำมันดิบสหรัฐสัปดาห์ที่แล้วเพิ่มขึ้น 4.2 ล้านบาร์เรล มากกกว่าคาด ขณะที่ OPEC+ เตรียมขยายการลดกำลังการผลิตโดยสมัครใจไปจนถึง 2Q67 เพื่อพยุงราคาน้ำมันในตลาด และอาจขยายการปรับลดกำลังการผลิตจนถึงสิ้นปีนี้• หน่วยงานกำกับดูแลของจีนกำลังดำเนินการลดขนาดกลยุทธ์การเทรดเชิงปริมาณ โดยให้หยุดรับเงินทุนก้อนใหม่และหยุดเทรดผ่านระบบ DMA ที่ส่งผลให้เกิดความปั่นป่วนในตลาดหุ้นจีนและจะช่วยป้องกันการเทขายอย่างรุนแรง• ธปท. ออกเกณฑ์ส่งเสริมการร่วมลงทุนเพื่อแก้ไขปัญหาสินทรัพย์ด้อยคุณภาพและช่วยเหลือลูกหนี้ด้อยคุณภาพในระบบสถาบันการเงินเฉพาะกิจ กำหนดระยะเวลา 15 ปี โดยให้จัดตั้งกิจการร่วมทุนฯ ให้แล้วเสร็จภายใน 31 ธ.ค. 67• REIC ระบุ 27 จว. มีสต็อกที่อยู่อาศัยปี 2566 เหลือขายกว่า 3 แสนหน่วย เพิ่มขึ้น 9% มูลค่า 1.55 ล้านลบ. เพิ่มขึ้น 20.9% โดยทำเลใน กทม. และปริมณฑลไม่เกิน 3 ล้านลบ. ยังคงน่ากังวล• วันนี้ ตลท. และโบรคเกอร์ หารือมาตรการคุมหุ้นร้อน-ชอร์ตเซล ด้านบอร์ดฯ เตรียมอนุมัติใช้ Auction แทน P ยกเลิกซิลลิ่ง-ฟลอร์

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมองตลาดหุ้นไทยยังแกว่งตัวอยู่ในกรอบ แต่มีโอกาสได้รับแรงหนุนจากตัวเลขเศรษฐกิจของสหรัฐที่แข็งแกร่งและเศรษฐกิจจีนที่ฟื้นตัว รวมถึงธุรกรรมการชอร์ตเซลที่คาดจะมีแนวโน้มกดดันบรรยากาศลงทุนน้อยลงและมีโอกาสลุ้น Fund Flow ไหลกลับ ขณะที่ในประเทศเข้าสู่โค้งสุดท้ายของการทยอยประกาศผลประกอบการ 4Q66 ของ บจ. ไทย ซึ่งคาดยังมีแนวโน้มอ่อนแอ ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”

ล็อคเป้าลงทุน

Weekly Portfolio : ช่วงสั้น SET แกว่งตัวในกรอบ หลังเข้าสู่โค้งสุดท้ายประกาศงบ 4Q66 ของ บจ.ไทย แต่ยังมีโอกาสลุ้น Fund Flow ไหลกลับหนุนบรรยากาศลงทุน กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ใน 3 ธีม หลัก ดังนี้1) หุ้นที่คาดได้อานิสงส์บวกจากตลาดนักท่องเที่ยวต่างชาติมาในไทยฟื้นตัวได้ดีต่อเนื่อง ขณะที่ราคาหุ้นยังไม่ตอบสนองมากนัก เลือก AOT MINT2) หุ้นเก็งกำไรหาก SET ฟื้นตัวทะลุ 1400 จุด ซึ่งคาดจะมีแรงซื้อกลับจากทำ Cover Short และ Fund Flow ไหลกลับ ขณะที่พื้นฐานยังแข็งแกร่ง เลือก AOT KBANK KTB PTT3) นักลงทุนระยะยาวแนะนำลงทุนสะสมแบบ DCA เนื่องจากมองเป็นจังหวะที่ดีที่สุด หลัง SET ปรับลงแรงจนความเสี่ยงลดลงไปมาก และราคาหุ้นอยู่ในระดับ Undervalue มาก โดยเลือก BBL BDMS BEM CPALL PTT และ SCC ซึ่งเป็นหุ้น SET100 ซึ่งเป็นผู้นำในแต่ละอุตสาหกรรม และมี ESG Ratings ระดับ AAA/AA, Valuation ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในรอบ 10 ปี และผลการดำเนินงานยังแข็งแกร่ง

Daily Top picks

BTG 4Q66 ขาดทุนปกติลดลง QoQ ส่วน 1Q67 คาดผลประกอบการฟื้นตัวจากต้นทุนอาหารสัตว์ลดลง ส่งออกไก่เนื้อเพิ่ม ราคาสัตว์บกใน ปท. ปรับขึ้น ส่วน 2H67 จะดียิ่งขึ้นหลังอุปทานสุกรลดลงและต้นทุนอาหารสัตว์ลงต่อ ปรับเพิ่มกำไรปี 2567 สู่ 1.5 พันลบ. ปรับคำแนะนำสู่ OUTPERFORMSECURE 4Q66 คาดผลการดำเนินงาน +158%QoQ, +17%YoY เป็นไตรมาสที่ดีสุดของปี หลังลูกค้าเร่งส่งมอบงาน คาดปี 2566 กำไร 89 ลบ. โต 62%YoY และคาดปี 2567 โต 17%YoY มองเป็นหุ้นที่ยังเติบโตตามความต้องการด้าน Cybersecurity และราคาหุ้นยังไม่สะท้อนการฟื้นตัวของกำไร

บทวิเคราะห์วันนี้

BTG (High Conviction) – ผลประกอบการ 4Q66 เป็นไปตามคาด; แนวโน้มฟื้นตัวBEM – 4Q66: กำไรดีเกินคาดCENTEL – 4Q66: กำไรสุทธิตามคาด กำไรปกติอ่อนแอCPF – 4Q66: ขาดทุนปกติมากกว่าคาดQH – 4Q66: กำไรสุทธิลดลง YoY และ QoQSAWAD – 4Q66: credit cost แย่กว่าคาดTHRE – 4Q66: ฟื้นตัวแข็งแกร่งกว่าคาดTIDLOR – 4Q66: เคลียร์งบดุลครั้งใหญ่ตามคาดTLI – 4Q66: VNB และ EV สูงกว่าคาด และจ่ายเงินปันผลพิเศษTQM – 4Q66: กำไรดีเกินคาดจาก opexStock Note – KLINIQ, NER

ท่านสามารถอ่านและดาวน์โหลดเอกสารได้จาก Daily240229_T

Signals are weak

Market today

The SET declined to a lower bound of 1380 and moved sideways between 1380-1400. Recovery indicators are weak and today support is at 1376. If it can stand, there is a chance of recovery to resistance of 1394; a break through this would be a good sign. A fall below 1376 would be negative with the next support at 1368.

Today’s highlights

• US 4Q23 GDP is expected to have expanded 3.2%, lower than the first estimate of 3.3%.• Suzanne Collins, from the Boston Federal Reserve, suggests the Fed should assess data from the government before making any policy changes to ensure stability in prices and maximum employment.• The EIA reports crude oil stocks increased by 4.2 million barrels last week, exceeding expectations. OPEC+ is preparing to extend voluntary production cuts until 2Q24 to support oil prices and may extend production cuts until the end of this year.• Chinese regulatory agencies are reducing the size of volume-based trading strategies by ceasing to accept new capital injections and stopping DMA trading systems, which has led to volatility in the Chinese stock market and may help prevent excessive trading.• The BoT has issued criteria to promote investment collaboration to address the problem of low-quality assets and assist borrowers with low-quality assets in specialized financial institutions, with a 15-year timeline for joint ventures to be established by Dec 31, 2024.• REIC indicates 27 provinces had residential inventory of over 300,000 units valued at Bt1.55tn remaining from 2023 sales, an increase of 9%, up by 20.9%. Concerns persist, especially on properties priced at under Bt3mn in the BMA and outskirts.• Today, the SET and brokers will discuss measures to control heated stocks and short sales. They are preparing to approve the use of Auctions instead of P-cancellation and cancelling ceiling and floor.

Strategy today

In the short term, the Thai capital market remains range-bound, though there may be some support from strong US economic figures, recovery in China’s economy, less pressure from short-selling and a return of fund flows. Domestically, the market is entering the last phase of 4Q23 earnings releases, which are expected to be weak. The strategy is “Selective Buy”.

Trading today

Weekly portfolio: In the short term the SET is expected to be range-bound as we enter the final days of 4Q23 earnings reports, but fund flows are expected to support the investment climate. We recommend “Selective Buy” in three main themes: 1) Stocks that benefit from the steady recovery of tourism with more foreign tourists, but which is not yet reflected in stock prices – AOT and MINT. 2) Speculative stocks if the SET can get above 1400, where buybacks are expected to cover short positions plus a return of fund flows, in stocks where fundamentals remain strong – AOT, KBANK, KTB and PTT. 3) Long-term investors are recommended to invest via DCA accumulation as now would be good timing since the SET has fallen significantly, risk is low and stocks are undervalued – BBL, BDMS, BEM, CPALL, PTT and SCC, all of which are in SET100 and are leaders in their industries with ESG ratings of AAA and AA, valuation lower than 10-year historical average and strong operating results.

Daily top picks

BTG: 4Q23 core loss was less QoQ, with 1Q24 expected to recover on lower animal feed cost, higher poultry exports and higher local livestock price. Profit in 2H24 is expected to be better as pork supply and animal feed cost continue to decline. We estimate 2024 net profit at Bt1.5bn. Upgrade to OUTPERFORM.SECURE: 4Q23 profit is expected to grow 158%QoQ and 17%YoY, the best quarter of the year, as customers urge deliveries. 2023 net profit is expected to be Bt89mn, growing 62%, and expected to grow 17% in 2024. Growth is expected to continue in line with cybersecurity demand, and stock price has not yet reflected profit recovery.

Today’s reports

BTG (High conviction) – 4Q23: In line, turnaround aheadBEM – 4Q23: Beat expectationsCENTEL – 4Q23: Net profit in line, core weakCPF – 4Q23: Core loss larger than expectedQH – 4Q23: Net profit down YoY and QoQSAWAD – 4Q23: Worse credit cost than expected THRE – 4Q23: Stronger recovery than expectedTIDLOR – 4Q23: Big B/S cleanup as expected TLI – 4Q23: Beat on VNB and EV with special DPSTQM – 4Q23: Beat on opex

Click here to read and/or download file Daily240229_E