สวัสดีตอนเช้า - รีบาวด์จำกัด ระวังอย่าหลุด Low

ประเด็นสำคัญ

• ศาลฎีกาสหรัฐฯ ยังไม่ตัดสินคดีภาษีศุลกากรของ ปธน. ทรัมป์ แต่ตลาดติดตามกำหนดครั้งต่อไปในวันที่ 14 ม.ค. ขณะที่ ม. มิชิแกนเผยดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค ม.ค. เพิ่มขึ้นสู่ 53.5 สูงกว่าตลาดคาด และแบบจำลอง GDPNow ชี้ GDP 4Q68 จะขยายตัว 5.1%QoQ
• เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมาราคาน้ำมันดิบ WTI และ Brent ปรับขึ้นกว่า 2% จากความกังวลอุปทานในตะวันออกกลางจะชะงักงันจากเหตุการณ์ประท้วงรุนแรงในอิหร่านหลังประสบวิกฤติเศรษฐกิจ ส่วน ปธน. ทรัมป์ ขู่ว่าสหรัฐฯ พร้อมแทรกแซงหากอิหร่านสังหารผู้ประท้วง
• รมว. พาณิชย์เผยหากศาลฎีกาสหรัฐฯ ตัดสินยกเลิกภาษีศุลกากร ไทยอาจพิจารณาขอภาษีคืนจากสหรัฐฯ อย่างไรก็ตามเชื่อว่าสหรัฐฯ อาจใช้มาตรา 232 เรียกเก็บภาษีเฉพาะหมวดสินค้าได้ แต่คงมองเป็นประโยชน์ เนื่องจากประเมินว่ากลุ่มสินค้าส่วนใหญ่จะไม่ถูกเรียกเก็บ สำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้พิจารณาเก็งกำไรหุ้นกลุ่มชิ้นส่วนอิเล็กฯ, เกษตร, ยาง และนิคมฯ
• วันที่ 11 ม.ค. 69 เกิดเหตุระเบิดสถานีบริการน้ำมันใน 3 จังหวัดชายแดนภาคใต้ทั้งหมด 11 แห่ง และไม่มีผู้ได้รับบาดเจ็บ ซึ่งเรามองมีผลกระทบระยะสั้นเล็กน้อยต่อ OR ด้านกระทรวงพลังงานได้ประสานฝ่ายความมั่นคงให้เฝ้าระวังสถานการณ์อย่างใกล้ชิดและได้เตรียมแผนสำรองน้ำมันไว้เพียงพอแล้ว 
• ททท. ตั้งเป้าจำนวน นทท. ต่างชาติเดินทางเข้าไทยในปี 2569 ที่ 36.7 ล้านคน เพิ่มขึ้น 11%YoY และสร้างรายได้ราว 2 ล้านลบ. พร้อมมุ่งเน้นการส่งเสริมการท่องเที่ยวในรูปแบบ Holistic Travel ซึ่งเป็นมากกว่า Wellness Tourism และกระตุ้นการใช้จ่ายสินค้ามูลค่าสูง

 

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET แกว่งตัวในกรอบ 1230–1300 จุด ปัจจัยในประเทศติดตานโยบายหาเสียงด้านเศรษฐกิจของพรรคการเมืองซึ่งจะมีผลต่อความคาดหวังเชิงบวกต่ออุตสาหกรรมและหุ้นที่เกี่ยวข้อง รวมถึงการเริ่มเข้าสู่ช่วงประกาศงบ 4Q68 ของกลุ่มธนาคาร ส่วนปัจจัยภายนอกที่ต้องติดตามซึ่งอาจมีผลต่อจิตวิทยาการลงทุนระยะสั้น ได้แก่ ศาลฎีกาสหรัฐฯอาจมีคำตัดสินคดีภาษีทรัมป์ในวันที่ 14 ม.ค. , ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ อาทิ ปฏิบัติการในเวเนซุเอลาและเหตุการณ์ประท้วงในอิหร่านที่มีผลต่อความผันผวนของราคาน้ำมัน, กรณี ปธน. ทรัมป์ส่งสัญญาณต้องการให้สหรัฐฯ ครอบครองกรีนแลนด์ที่อาจกดดันความสัมพันธ์สหรัฐฯ-ยุโรปตึงเครียดเพิ่มขึ้น รวมทั้งจับตาข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่สำคัญ อาทิ CPI, PPI และยอดค้าปลีก ดังนั้นกลยุทธ์การลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

ช่วงสั้นมอง SET จะเคลื่อนไหวในกรอบ ติดตามปัจจัยภายนอก ทั้งประเด็นภูมิรัฐศาสตร์และตัวเลขเศรษฐกิจ กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ใน 3 ธีมหลักและ 3 ธีมเทรดดิ้งที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว ดังนี้

1. หุ้น Earning Play ซึ่งคาดกำไร 4Q68 จะเติบโตเด่นเกิน 10%YoY และเราแนะนำ Outperform จากพื้นฐานธุรกิจมั่นคงและมีโมเมนตัมกำไรที่ดี แนะนำ ADVANC BGRIM CHG GPSC GULF OR PRM TRUE
2. หุ้นปันผลคุณภาพดีเพื่อสร้างกระแสเงินสดและลดความผันผวนให้แก่พอร์ตลงทุน แบ่งเป็น 1) หุ้นปันผลสำหรับลงทุนระยะยาว (กำไรแต่ละปีมั่นคง, ผันผวนต่ำ, ฐานะการเงินแข็งแกร่ง, มี SET ESG Ratings A-AAA และจ่ายปันผลสม่ำเสมอ โดยคาดให้ Yield สูงเกินปีละ 5%) แนะนำ AP DIF KTB PTT TISCO และ 2) หุ้นปันผลสำหรับลงทุนระยะสั้น 6 เดือน (กำไรปี 68 มั่นคง, ผันผวนต่ำ, คาดมีเงินปันผลจากกำไรปี 2568 ที่เหลือจ่ายหลังหักเงินปันผลที่ประกาศจ่ายระหว่างกาลไปแล้ว ซึ่งให้ Div. Yield เกิน 5%) แนะนำ BAM KBANK SAT THANI TLI
3. หุ้นที่คาดได้ประโยชน์จากเข้าสู่วัฏจักรดอกเบี้ยขาลง โดยเราคาด กนง. จะมีการปรับลดดอกเบี้ยนโยบายในปีนี้ 2 ครั้ง อาทิ หุ้นที่จะมีต้นทุนการเงินลดลงตามภาระหนี้สินซึ่งมีอัตราดอกเบี้ยลอยตัวสูง แนะนำ CENTEL GPSC TRUE และหุ้นที่จะมีต้นทุนการดำเนินการลดลง หรือ กำลังซื้อผู้บริโภคดีขึ้น แนะนำ AP MTC รวมทั้งหุ้นกลุ่ม REITs แนะนำ DIF FTREIT LHHOTEL
4. Trading Idea: นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้และต้องการเก็งกำไร แนะนำ 1) หุ้นที่คาดได้อานิสงส์จากเหตุประท้วงในอิหร่านซึ่งกดดันตลาดกังวลอุปทานน้ำมันในตะวันออกกลางชะงักงัน แนะนำ PTTEP PTT และหุ้นที่คาดได้ประโยชน์หากสหรัฐยกเลิกคว่ำบาตรน้ำมันเวเนซุเอลาทำให้มีโอกาสกลับมานำเข้าน้ำมันเวเนซุเอลา แนะนำ TASCO 2) หุ้นที่คาดได้ Sentiment บวกเชิงจิตวิทยาระยะสั้น หากศาลสูงสุดตัดสิน ปธน. ทรัมป์ผิดในกรณีเรียกเก็บภาษีศุลกากร แนะนำ กลุ่มนิคม (AMATA WHA FTREIT) กลุ่มเกษตร (TU ITC) กลุ่มยาง (STA STGT NER) กลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ (DELTA HANA KCE)  และ 3) หุ้นที่คาดจะได้ประโยชน์จาก Election Rally เพราะมีเม็ดเงินไหลเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจในช่วงหาเสียงเลือกตั้ง อาทิ กลุ่มพาณิชย์ (CPALL TNP) กลุ่มอาหาร (GFPT CBG OSP) และกลุ่มท่องเที่ยว (CENTEL ERW)

 

Daily top picks

PTTEP: ปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากราคาน้ำมันที่ปรับขึ้นจากความกังวลเหตุประท้วงในอิหร่านจะกดดันอุปทานในตะวันออกกลาง ใน 4Q68 คาดจะเป็นไตรมาสที่กำไรสุทธิแข็งแกร่งที่สุดของปี 2568 จากกำไรพิเศษจากประกันความเสี่ยงราคาน้ำมัน Fx และการต่อรองราคาซื้อโครงการก๊าซฯ Touat ในแอลจีเรีย เป้าหมายระยะสั้น 114 บาท

OSP: ปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากเม็ดเงินช่วงหาเสียงเลือกตั้งช่วยหนุนบรรยากาศจับจ่ายใช้สอยและต้นทุนน้ำตาลที่ปรับลงดีต่อศักยภาพทำกำไร ใน 4Q68 คาดกำไรปกติจะเติบโตดีทั้ง YoY และ QoQ จากการฟื้นตัวการบริโภคในประเทศและยอดขายต่างประเทศ รวมทั้งการคุมต้นทุนได้ดี เป้าหมายระยะสั้น 17 บาท

 

Limited rebound

The SET is expected to move sideways. Energy may support the market but to only a limited extent. Nonfarm payroll was lower than expected but the fall was gradual. Consensus still sees high probability (95%) the Fed will keep interest rate unchanged at the end of the month. The US Supreme Court did not rule on Trump’s tariffs yet, reducing volatility. Supports are at 1250/1244 and resistances at 1265/1270.

 

Today’s highlights

• The US Supreme Court has not yet ruled on Trump's tariffs, but markets are now looking at the next scheduled date of Jan 14. Meanwhile, the University of Michigan reported a rise in the January consumer confidence index to 53.5, exceeding market expectations; the GDPNow model indicates 4Q25 GDP will expand 5.1% QoQ.
• WTI and Brent crude oil prices rose over 2% amid concerns that Middle East supply could be disrupted by protests in Iran over its economic crisis. Trump warned the US is prepared to intervene if Iran kills protesters.
• The Minister of Commerce said that if US Supreme Court rules to cancel the tariffs, Thailand may consider requesting a refund from the US. However, she believes US could use Section 232 to collect tariffs on specific product categories, though this would likely be beneficial as most product groups are expected to be exempt. For risk-tolerant investors, consider speculation in electronic components, agriculture, rubber, and industrial estate stocks.
• On Jan 11, explosions occurred at 11 gas stations across all three southern border provinces with no injuries reported. We view this as having minimal short-term impact on OR. The Ministry of Energy has coordinated with security agencies for close monitoring and has prepared sufficient backup fuel supplies.
• TAT targets 36.7mn foreign tourist arrivals in 2026, up 11% YoY, generating approximately Bt2tn in revenue. The focus will be on promoting Holistic Travel, which goes beyond Wellness Tourism, and stimulating high-value product spending.

 

Strategy today

In the short term, the SET is expected to fluctuate in the 1230–1300 range. Domestic factors to watch include economic campaign policies from political parties, which will influence expectations for industries and related stocks, as well as the beginning of 4Q25 earnings season for the banking sector. External factors to monitor that may affect short-term investment sentiment include the US Supreme Court's potential ruling on Trump's tax case on Jan 14, geopolitical risks such as operations in Venezuela and protests in Iran that could impact oil price volatility, Trump's signals regarding US acquisition of Greenland which may strain US-Europe relations, and key US economic data including CPI, PPI, and retail sales. Our investment strategy is "Selective Buy".

 

Trading today

The SET is expected to be range-bound as investors keep an eye on geopolitics and economic figures. Our investment strategy is "selective buy" in three main and three trading themes:

1. Earnings plays whose 4Q25 profit growth is expected to exceed 10% and on which we recommend Outperform, backed by a stable business and strong profit momentum – ADVANC, BGRIM, CHG, GPSC, GULF, OR, PRM and TRUE.
2. High-quality dividend stocks categorized into: 1) long-term dividend stocks with stable profit, low volatility, strong balance sheets and high dividend yield of above 5% - AP, DIF, KTB, PTT and TISCO; and 2) short-term (6 months) dividend stocks with dividend yield after interim dividend still above 5% - BAM, KBANK, SAT, THANI and TLI.
3. Stocks that benefit from the interest rate downcycle, as we expect the MPC to make two cuts this year: companies that benefit from lower financial cost as they carry a high proportion of floating-rate debt (CENTEL, GPSC, TRUE) and those whose operating costs are reduced and/or that benefit from higher purchasing power (AP and MTC), and REITs (DIF, FTREIT and LHHOTEL).
4. Trading idea: For high-risk-takers who want to speculate: 1) stocks expected to benefit from the disruption in oil supply created by the protests in Iran – PTTEP and PTT, and stocks which are expected to benefit if the US lifts sanction on Venezuelan oil - TASCO; 2) stocks with short-term positive sentiment if the US Supreme Court rules against Trump’s tariffs – Industrial Estates (AMATA, WHA, FTREIT), Agribusiness (TU, ITC), Rubber (STA, STGT, NER) and Electronic Components (DELTA, HANA, KCE); and 3) stocks expected to benefit from fund flows in the period surrounding the election and gain an advantage from political party policies – Commerce (CPALL and TNP), Food and Beverages (GFPT, CBG and OSP), Leasing (SAWAD and TIDLOR) and Tourism (CENTEL and ERW).

 

Daily Top Picks

PTTEP: Short-term catalyst from the rise in oil price driven by protests in Iran that may disrupt Middle East oil supply. Profit in 4Q25 is expected to be the year’s best, underwritten by gains from hedging on oil price and bargain purchase of Touat, a natural gas project in Algeria. Short-term TP is Bt114.

OSP: Short-term catalysts from the election which supports spending and consumption as well as from lower sugar cost. 4Q25 core profit is expected to grow YoY and QoQ upon recovery of domestic consumption and overseas sales and expense control. Short-term TP is Bt17.

 

Download EN version click >> Daily260112_E.pdf