คาด SET แกว่งตัวรอความชัดเจน

ประเด็นสำคัญ

• เช้านี้ราคาน้ำมัน Brent เริ่มอ่อนตัวลงและ DJIA Futures ยืนแดนบวก หลัง ปธน. ทรัมป์ เลื่อนเส้นตายโจมตีโครงสร้างพลังงานของอิหร่านออกไป 10 วัน (ถึง 6 เม.ย.) และระบุอิหร่านพร้อมปล่อยเรือบรรทุกน้ำมัน 10 ลำผ่านช่องแคบฮอร์มุซเพื่อเปิดทางเจรจา ผ่อนคลายความตึงเครียดจากวานนี้ที่ราคาน้ำมัน Brent พุ่งแรง 5.7% และ DJIA ปิดลบ 1%
• การประชุม ครม. นัดพิเศษมีมติผ่าน 7 มาตรการเพื่อบรรเทาผลกระทบน้ำมันแพง ได้แก่ พิจารณาแนวทางลดภาษีสรรพสามิต, ดูแลกลุ่มเปราะบางผ่านบัตรสวัสดิการแห่งรัฐ, อุดหนุนกลุ่มขนส่ง โดยชดเชยจริงผ่าน GPS, หนุนภาคเกษตรใช้ปุ๋ยอินทรีย์, หนุนกลุ่มประมงใช้ B20, ชดเชยค่า K และขยายเวลาตรวจรับงานกลุ่มก่อสร้าง และช่วยเหลือ SMEs ผ่าน Soft Loan
• ธปท. ยอมรับว่าสถานการณ์ในตะวันออกกลางอาจทำให้เงินเฟ้อเข้าสู่กรอบเป้าหมายเร็วกว่าที่คาดจากราคาพลังงานที่ปรับขึ้นและห่วงโซ่อุปทานที่อาจหยุดชะงัก และยืนยันอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ระดับ 1% เป็นระดับที่ผ่อนคลายเพียงพอและไม่ต่ำจนเกินไปในการรองรับความเสี่ยงต่างๆ
• ส.อ.ท. ประเมินการปรับขึ้นราคาน้ำมันทุกชนิด 6 บาท/ลิตร ทำให้ดีเซลปรับขึ้นสู่ 39.84 บาท/ลิตร จะส่งผลต่อต้นทุนด้านโลจิสติกส์และขนส่งของภาคอุตสาหกรรมพุ่งขึ้นราว 20-25% และจะทำให้ราคาสินค้าปรับขึ้นราว 8-10% และหากทรงตัวในระดับนี้ต่อเนื่อง ประเมินจะกระทบ GDP ปี 2569 ให้เติบโตไม่เกิน 1% ส่วนเงินเฟ้อพุ่งสู่ 5-6%
• OECD ประเมินสหรัฐฯ จะเผชิญผลกระทบด้านเงินเฟ้อจากสงครามตะวันออกกลางมากที่สุดในกลุ่ม G7 และพุ่งสู่ระดับ 4.2% ในปี 2569 เช่นเดียวกับจีน, เกาหลีใต้ และอินเดีย และประเมินเศรษฐกิจสหรัฐฯ ปี 2569 จะเติบโตลดลงสู่ 2.0% ส่วนโลกเติบโตลดลงสู่ 2.9%

 

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET แกว่งตัวไซด์เวย์และผันผวนสูง โดยตลาดยังอยู่ในภาวะ Risk-off และให้น้ำหนักกับวิกฤตในตะวันออกกลางที่ทวีความรุนแรงขึ้น โดยเฉพาะความเสี่ยงจากการปิดช่องแคบฮอร์มุซและการยกระดับโจมตีโครงสร้างพื้นฐานพลังงานภายในกลุ่มประเทศ GCC  ส่งผลให้ราคาน้ำมัน Brent พุ่งทะลุ $100 ต่อบาร์เรล ซึ่งสถานการณ์นี้ไม่ใช่แค่เรื่องของราคาน้ำมัน แต่กำลังสร้างความกังวลเรื่อง Supply Shortage และอาจจุดชนวนให้เกิดภาวะเงินเฟ้อสูงรอบใหม่ทั่วโลก ซึ่งจะบีบให้ธนาคารกลางคงอัตราดอกเบี้ยสูงไว้นานกว่าที่คาดและจะส่งผลกดดันต่อกำไรของบริษัทจดทะเบียนโดยตรง ส่วนประเด็นการเมืองในประเทศ กรณีศาล รธน. มีมติ 6:3 รับคำร้องปมบัตรเลือกตั้งบาร์โค้ด มองตลาดให้น้ำหนักลดลงเพราะกลไกการบริหารจัดการภาครัฐยังคงเดินหน้าต่อได้ กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

มอง SET ยังอยู่ในภาวะ Risk-off จากกังวลวิกฤติพลังงานและ Supply Shortage ซึ่งอาจกดดันให้เงินเฟ้อทั่วโลกพุ่งสูงขึ้นจนนำไปสู่ภาวะ Stagflation ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำแบ่งตามระดับความเสี่ยงของนักลงทุน ดังนี้

 

นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้ต่ำ เน้นถือเงินสดเพิ่มขึ้น และลดสัดส่วนหุ้นที่อ่อนไหวสูงต่อต้นทุนพลังงาน มีฐานลูกค้าตะวันออกกลาง หรือ ค่าเงินบาทอ่อน อาทิ ปิโตรเคมี สายการบิน ยานยนต์ โรงไฟฟ้า SPP อิเล็กทรอนิกส์ ท่องเที่ยว และรพ. ระดับบน ขณะที่ทำ Strategic Hedging ป้องกันพอร์ตด้วยหุ้นที่ได้ประโยชน์จากราคาน้ำมันขาขึ้น (PTTEP) โดยตั้งจุด Trailing Stop หรือจุดล็อคกำไรไว้เสมอ หากสถานการณ์ดูเริ่มคลี่คลาย

 

นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูง แนะนำ Selective Buy โดยแบ่งไม้สะสม (No Single Entry) ที่แนวรับสำคัญ 1320-1350/1275/1100 โดยเน้น 3 ธีมหลัก ดังนี้

1. หุ้นHigh Dividend เพื่อสร้างกระแสเงินสดให้แก่พอร์ตลงทุนระยะสั้น (สะสมก่อนขึ้น XD ใน เม.ย.-พ.ค. นี้) โดยเลือกหุ้นที่จ่ายเงินปันผลงวดนี้จากกำไรปี 2568 ซึ่งให้ Yield เกิน 5% และราคาหุ้นผันผวนต่ำ อีกทั้งมีฐานะการเงินมั่นคง ได้แก่ KTB KTC KBANK KKP TISCO BAM AP TLI
2. หุ้นHigh Pricing Power ซึ่งสามารถส่งผ่านต้นทุนหรือปรับราคาขายให้กับลูกค้าได้เร็วเพราะเป็นสินค้าจำเป็น (Defensive) หรือมีคู่แข่งน้อยราย ทำให้มีความเสี่ยงจำกัดต่อปัจจัยภายนอก ได้แก่ ADVANC TRUE CPALL CPAXT BJC BEM CHG BCH PTTEP
3. หุ้นส่งออกที่ได้อานิสงส์จากบาทอ่อนค่า หรือ/และ มาตรการภาษีศุลกากรชั่วคราวของสหรัฐลดลงเหลือ 10% จากเดิม 19% ทำให้มีต้นทุนภาษีลดลง ช่วยหนุนมาร์จิ้นให้กว้างขึ้น ได้แก่TU ITC DELTA HANA

 

Trading Idea: เก็งกำไรหุ้นที่คาดได้รับอานิสงส์จากการขับเคลื่อนนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลใหม่ ได้แก่ กลุ่มธนาคาร (BBL, KTB, KBANK), กลุ่มสื่อสาร (ADVANC, TRUE), กลุ่มพลังงาน (PTT), กลุ่มรับเหมา (STECON, CK) รวมถึงกลุ่มพลังงานทางเลือกอย่างไบโอดีเซล เอทานอล ปาล์ม (BBGI, GGC, UBE, UVAN, VPO, CPI)

 

Daily Top Picks

ADVANC: ปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากธุรกิจมีความเสี่ยงจำกัดต่อสถานการณ์ในตะวันออกกลาง ผลประกอบการมีแนวโน้มเติบโตต่อทั้งในธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่และอินเตอร์เน็ต ARPU มีแนวโน้มสูงขึ้น และต้นทุนคลื่นความถี่ที่ลดลงจากฐานสูง และมี Upside จากการใช้ประโยชน์ผลขาดทุนสะสมทางภาษี เป้าหมายระยะสั้นที่ 373 บาท

TTB: ปัจจัยบวกระยะสั้นจากงาน Motor Show 2026 ที่ช่วยเพิ่มโอกาสขยายตัวของสินเชื่อยานยนต์ (คิดเป็น 28% ของพอร์ต) และมีกำหนดจ่ายเงินปันผลที่ 0.071 บาท/หุ้น คิดเป็น Div. Yield 3.1% (XD 27 เม.ย.) อีกทั้งยังมี Downside จำกัดจากโครงการซื้อหุ้นคืนครั้งที่ 3 ช่วยสร้างความเชื่อมั่นให้นักลงทุน เป้าหมายระยะสั้น 2.36 บาท

 

Sideways, wait for certainty

 

The SET is expected to fluctuate sideways as the Middle East conflict continues to give conflicting signals. While Trump has extended his deadline to strike Iranian energy infrastructure by 10 days (to April 6) and reported "progress" in talks, Iran has yet to agree and to any conditions. A slight dip in global oil prices is expected to pressure upstream energy stocks, likely prompting a tactical shift toward defensive plays. Technically, the index is showing signs of a slight retracement; the resistance remains the gap at 1,465, while support is consolidated between 1,430 – 1,420.

 

Today’s highlights

• Brent crude prices are easing this morning as DJIA Futures trade in positive territory. Trump has extended the deadline for potential strikes on Iranian energy infrastructure by 10 days (to April 6). Additionally, Iran has signaled readiness to release 10 oil tankers through the Strait of Hormuz to facilitate negotiations, providing much-needed relief after yesterday’s 5.7% spike in Brent.
• A special Cabinet session approved seven key measures to combat surging fuel costs: 1) excise tax cuts, 2) welfare card support for vulnerable groups, 3) transport subsidy verified via GPS, 4) organic fertilizer support for farmers, 5) B20 subsidies for the fishing sector, 6) K-factor compensation and contract extensions for construction projects, and 7) soft loans for SMEs.
• The BoT acknowledged that Middle East tensions may drive inflation into the target range sooner than expected due to energy spikes and supply chain risks. The central bank said the current 1% policy rate is sufficiently accommodative and robust enough to manage ongoing economic risks.
• The FTI estimates that the recent Bt6/liter fuel hike—pushing diesel to Bt39.84/liter—will inflate industrial logistics costs by 20–25%, likely leading to an 8–10% rise in consumer goods prices. If prices persist at this level, 2026 GDP growth could be just 1%, with inflation potentially surging to 5–6%.
• The OECD warns the US will face the most significant inflationary impact among G7 members, with 2026 inflation projected at 4.2%. Significant downward revisions for 2026 growth place the US at 2.0% and global growth at 2.9%, with China, South Korea, and India also facing heightened inflationary pressure from the conflict.

 

Strategy today

In the near term, the SET is expected to trade sideways with high volatility. The market remains in risk-off mode, placing significant weight on the Middle East war — particularly the closure of the Strait of Hormuz and attacks on energy infrastructure within GCC member states. This has driven Brent crude above US$100/barrel; though Trump has extended his grace period to April 6. The war is fueling growing concerns over supply shortages and could ignite a fresh wave of global inflation, forcing central banks to keep interest rates high for longer than anticipated and directly pressuring company earnings. On the domestic political front, the decision to accept the petition regarding the barcode ballot issue is seen as having less market impact, as the government's administrative machinery continues to function without interruption. The investment strategy is "Selective Buy."

 

Trading today

The SET remains in risk-off mode amid concerns over the energy crisis and supply shortages, which could push global inflation sharply higher and ultimately lead to stagflation. The investment strategy is therefore recommended based on investor risk tolerance, as follows:

 

Low-risk investors should increase cash holdings and reduce exposure to stocks highly sensitive to energy costs, Middle Eastern customer bases, or a weak baht — such as Petrochemicals, Airlines, Automotive, Utilities (SPP), Electronics, Tourism, and Hospitals. At the same time, implement strategic hedging to protect the portfolio by holding stocks that benefit from rising oil prices (PTTEP), while always setting trailing stops or profit-lock levels in case the situation begins to ease.

 

High-risk investors are advised to buy selectively by scaling into positions gradually (no single entry) at key support levels of 1320–1350 / 1175 / 1100, focusing on three core themes:

1. High dividend stocks to generate cash flow for the short-term portfolio (accumulate ahead of XDs in April–May), selecting stocks that pay dividends this round from FY2025 earnings with dividend yields exceeding 5%, low price volatility, and sound financial positions: KTB, KTC, KBANK, KKP, TISCO, BAM, AP, TLI.
2. Stocks with high pricing power that can pass through costs or reprice quickly as they are essential goods (defensive) or operate in oligopolistic markets, limiting exposure to external headwinds: ADVANC, TRUE, CPALL, CPAXT, BJC, BEM, CHG, BCH, PTTEP.
3. Export-oriented stocks that benefit from baht weakness and/or the temporary reduction in US tariffs from 19% to 10%, lowering their tax burden and widening margins: TU, ITC, DELTA, HANA

 

Trading idea: Speculative plays on stocks expected to benefit from the new government's economic stimulus: Banks (BBL, KTB, KBANK), ICT (ADVANC, TRUE), Energy (PTT), Construction Services (STECON, CK), and alternative energy — biodiesel, ethanol, and palm oil (BBGI, GGC, UBE, UVAN, VPO, CPI).

 

Daily Top Picks

ADVANC: Short-term catalyst from limited exposure to the Middle East conflict. Earnings are expected to continue growing in both mobile and internet segments, with rising ARPU and lower spectrum costs compared to the previous period. There is also upside from tax losses carried forward. Short-term TP is Bt373.

TTB: Short-term catalyst from the 2026 Motor Show, which provides growth opportunities for auto loans (28% of total portfolio). The stock offers a DPS of Bt0.071 (3.1% yield) with XD on April 27. Downside risk is limited by the company's third share buyback program, which bolsters investor confidence. Short-term TP is Bt2.36.

 

Download EN version click >>  Daily260327_E.pdf