คาด SET แกว่งขึ้น sentiment โดยรวมยังดูดี

ประเด็นสำคัญ

• ปากีสถานเตรียมจัดเจรจารอบใหม่ระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน 11 ก.ค. นี้ เน้นปมคว่ำบาตร นิวเคลียร์ และทรัพย์สินถูกอายัด ขณะที่ OPEC+ มีมติเพิ่มโควตาผลิตสะสมรวม 9.4 แสนบาร์เรล/วัน หรือราว 1% ของดีมานด์โลก เป็นปัจจัยกดดันราคาน้ำมันดิบโลก ระยะสั้นมองบวกต่อตลาดสินทรัพย์เสี่ยง โดยเฉพาะกลุ่ม Anti-Oil แต่มองลบต่อกลุ่มพลังงานต้นน้ำจากราคาน้ำมันที่อาจอ่อนตัว   
• รมว. คลัง ย้ำความจำเป็นใช้ พ.ร.ก. เงินกู้ 2 แสนลบ. หลัง เพื่อเร่งเปลี่ยนผ่านพลังงานประเทศ ชี้ 2 เดือนไทยขาดดุลบัญชีเดินสะพัดกว่า 5 แสนลบ.จากวิกฤติพลังงานโลก โดยหากศาลไม่สั่งระงับการใช้เงินกู้ พร้อมเดินหน้าลงทุน 3 ด้านทั้งเปลี่ยนผ่านพลังงาน ขนส่ง และเตรียมความพร้อมบุคลากร มองบวกต่อกลุ่มพลังงานหมุนเวียน
• BOI เผยยอดขอส่งเสริมลงทุนอุตสาหกรรม EV และซัพพลายเชนเกิน 1.3 แสน ลบ. จาก 198 โครงการ สอดรับรัฐเตรียมดันปีแห่งการลงทุนผ่าน Thailand Fast Pass ปลดล็อกกระบวนการรัฐ เงื่อนไขลงทุนจริงอย่างน้อย 20% ในปีนี้ เร่งดึง FDI แตะ 1 ล้าน ลบ. มองบวกต่อกลุ่มนิคม ยานยนต์ อิเล็กทรอนิกส์และผู้ผลิตไฟฟ้าที่ขายไฟให้โรงงาน
• มาตรการไทยช่วยไทยพลัสหนุนยอดผู้โดยสารรถไฟฟ้า 4 สายใน มิ.ย. โตเด่นจากเดือนก่อน นำโดยสายสีชมพู +13.1%, สายสีม่วง +9.7%, สายสีเหลือง +8.8% และสายสีน้ำเงิน +7% ช่วยลดค่าครองชีพและเพิ่มกำลังซื้อ มองบวกต่อกลุ่มขนส่งทางบกและกลุ่มค้าปลีก
• รัฐบาลเปิดตัวโครงการสินเชื่อดอกเบี้ยคนละครึ่งวงเงิน 3 หมื่น ลบ. ปล่อยกู้เกษตรกรรายย่อยสูงสุด 1 แสนบาท/ราย ดอกเบี้ยจริง 3% ต่อปี นาน 3 ปี เพื่อลดต้นทุนผลิตและปรับตัวสู่เกษตรแม่นยำผ่าน ธ.ก.ส. หนุนเม็ดเงินหมุนเวียนในต่างจังหวัด มองบวกต่อกลุ่มเกษตร พาณิชย์ และสินเชื่อ

 

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET แกว่งตัวในกรอบ โดยปัจจัยต่างประเทศติดตามรายงาน FOMC Minutes หากส่งสัญญาณ Hawkish จะหนุนดอลลาร์แข็งค่าและเร่งกระแส Sector Rotation เข้าหาหุ้นกลุ่ม Value ขณะที่กรณีมาตรา 301 ของสหรัฐฯ (ปิดรับฟังความเห็น 5-6 ก.ค. ก่อนไต่สวน 7 ก.ค.) ซึ่งอาจปรับเพิ่มภาษีนำเข้าไทยเป็น 12.5% มองตลาดรับรู้ไปแล้วจากอัตราภาษีที่เคยสูงกว่านี้ในอดีต ส่วนปัจจัยในประเทศจับตาตัวเลขเงินเฟ้อไทย มิ.ย. ที่อาจตอกย้ำภาพการจบรอบลดดอกเบี้ยของ ธปท. ควบคู่กับคำวินิจฉัยศาลรัฐธรรมนูญเกี่ยวกับ พ.ร.ก. เงินกู้ 4 แสนลบ. (9 ก.ค.) ซึ่งหากไม่ขัดรัฐธรรมนูญจะทำให้คลังลงนามกู้เงินเพื่อเดินหน้าแผนพลังงานทดแทนได้ตามกำหนด กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

มอง SET ผันผวนในกรอบ โดยแม้คาดถูกกดดันจากแรงปรับพอร์ตหุ้น DELTA, Window Dressing ปลาย มิ.ย. รวมทั้งกังวลดอกเบี้ยเฟดและความตึงเครียดตะวันออกกลาง แต่ยังหวังแรงหนุนจาก Sector Rotation กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ใน 3 ธีมหลัก และ 4 ธีมเทรดดิ้งที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว ดังนี้

1. หุ้น Earnings Play ซึ่งคาดกำไร 2Q69 จะเติบโตดีทั้ง YoY และ QoQ อีกทั้งยังมีฐานะการเงินแข็งแกร่ง และยังแนะนำ Outperform ได้แก่ PTTEP GULF SCGP IVL MTC SAWAD TIDLOR
2. หุ้น High Dividend แบ่งเป็น 1) ระยะสั้นเน้นดักเงินปันผลระหว่างกาลงวด 1H69 ที่คาดว่าจะให้ Interim Yield > 2% (ประกาศจ่ายช่วง ส.ค.-ก.ย.) ได้แก่ ADVANC OR PTT PTTEP SCCC SIRI TQM TU และ 2) ระยะยาวเน้นสร้างผลตอบแทนอย่างยั่งยืน โดยพื้นฐานดี มีประวัติจ่ายปันผลต่อเนื่องเกิน 10 ปี, คาดให้ Div. Yield > 5% ต่อปี และ Valuation ไม่แพง ได้แก่ AP BBL FTREIT LHSC PTT
3. หุ้น New Normal ได้ประโยชน์จากนโยบายปรับโครงสร้างเศรษฐกิจของภาครัฐในระยะยาว โดยเปลี่ยนผ่านเข้าสู่พลังงานทางเลือกและดิจิทัล (Solar cell, EV, Data Center) ได้แก่ พลังงานสะอาด (GULF GPSC BGRIM) นิคม (WHA) และทางอ้อม เช่น จำหน่ายและรับติดตั้ง Solar Rooftop (SCC BANPU HMPRO GLOBAL GUNKUL)

Trading Idea: 1) Fiscal Policy Play ซึ่งคาดได้อานิสงส์หากร่าง พ.ร.บ. งบประมาณปี 2570 ผ่านสภาฯ ผสานกับ ลุ้นศาล รธน. ปลดล็อก พ.ร.ก. เงินกู้ 4 แสนลบ. ได้แก่ รับเหมา (STECON CK) วัสดุก่อสร้าง (SCC TASCO) นิคม (WHA) และพลังงานสะอาด (GULF GPSC) 2) Yield Play ซึ่งคาดเงินเฟ้อไทย มิ.ย. ตอกย้ำภาพจบรอบดอกเบี้ยขาลงและ FOMC Minutes คาดมีแนวโน้มคงดอกเบี้ยสหรัฐฯ ในระดับสูง หนุน Bond Yield ทรงตัวสูง ได้แก่ กลุ่มธนาคาร (BBL KBANK KTB) กลุ่มประกันชีวิต (BLA TLI) 3) Laggard Play ที่ราคาหุ้น YTD ยัง Underperform SET โดยเน้นหุ้น Big-cap ที่คาดได้อานิสงส์จาก Sector Rotation และมีพื้นฐานแกร่ง ได้แก่ BDMS MINT CPALL MTC OR และ 4) El Niño Play ซึ่งคาดได้อานิสงส์จากปัญหาคลื่นความร้อนในหลายภูมิภาคทั่วโลกที่พุ่งสูงขึ้น ได้แก่ กลุ่มจำหน่ายเครื่องดื่ม (CBG OSP HTC CPALL) และกลุ่มจำหน่ายเครื่องใช้ไฟฟ้าทำความเย็น (HMPRO GLOBAL) รวมทั้งกลุ่มที่ลงทุนในโรงไฟฟ้าสหรัฐฯ (GULF BCPG BPP EGCO)

 

Daily Top Picks

CPN: ปัจจัยกระตุ้นจากกำลังซื้อที่เพิ่มขึ้นจากต้นทุนน้ำมันที่ลดลงและ “ไทยช่วยไทยพลัส” ขณะที่รายได้ธุรกิจศูนย์การค้ายังยังแข็งแกร่งทำสถิติสูงสุดใหม่ คาดกำไรปกติ 2Q69 จะเติบโตต่อเนื่อง YoY และ QoQ ขณะที่การขายสินทรัพย์เข้า CPNREIT ที่ยังอยู่ในแผน เป้าหมายระยะสั้นที่ 70.50 บาท

GPSC: ปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากต้นทุนเชื้อเพลิงที่ปรับลง ขณะที่ความต้องการใช้ไฟฟ้ามีแนวโน้มขยายตัวต่อตามแนวโน้มเศรษฐกิจ ด้านผลประกอบการคาดจะเติบโตต่อเนื่องจากธุรกิจ Data Center, การต่ออายุสัญญาซื้อขายไฟฟ้า และการทำ Asset Monetization ในเครือ PTT เป้าหมายระยะสั้นที่ 48.25 บาท

 

Move up with positive sentiment

 

The SET is expected to move sideways-up. Sentiment for risk assets remains positive, supported by the upcoming round of US-Iran negotiations. Declining oil prices continue to ease inflation concerns, while fund inflows persist. The market is expected to put more weight on the upcoming 2Q26 earnings announcements. For key factors today, monitor Thailand’s June inflation data, and look ahead to July 9 for the Constitutional Court's ruling on the Bt400bn emergency loan decree. Technically, the index made a new high and continues to hold above its short-term moving averages, keeping the overall outlook positive.

 

Today's highlights

• Pakistan will host US-Iran talks on July 11 regarding sanctions, nuclear issues, and frozen assets. OPEC+ agreed to raise cumulative quotas by 940,000 bbl/day (~1% of global demand), pressuring global crude prices. Near term, this is positive for risk assets (especially Anti-Oil) but negative for upstream energy.  
• The Finance Minister urged the Bt200bn emergency loan decree to accelerate the energy transition, noting a two-month current account deficit of over Bt500bn from the global energy crisis. If unchecked by the court, the government will invest in energy transition, transport, and human resources. Positive for renewable energy.  
• The BOI reported EV and supply chain investment applications topped Bt130bn across 198 projects. This aligns with the "Thailand Fast Pass" initiative to cut red tape, requiring $\ge$ 20% actual investment this year to push FDI toward the Bt1tn target. Positive for industrial estates, automotive, electronics, and conventional power plants.  
• The "Thai Chuay Thai Plus" scheme boosted June ridership across four mass transit lines MoM, led by the Pink Line (+13.1%), Purple Line (+9.7%), Yellow Line (+8.8%), and Blue Line (+7.0%), lowering living costs and boosting purchasing power. Positive for land transport and retail.  
• The government launched a Bt30bn "Half-Interest Loan" project via the BAAC, offering smallholders up to Bt100,000/borrower at an effective interest rate of 3% per annum for 3 years to promote precision farming. This will inject liquidity into rural areas, benefiting agribusiness, commerce, and consumer finance.

 

Strategy today

In the near term, we expect the SET to trade range-bound. On the external front, the key focus is the FOMC Minutes — a hawkish signal would support a stronger dollar and accelerate sector rotation into value stocks. Meanwhile, the US Section 301 case (public comment period closing Jul 5–6, ahead of a hearing on Jul 7), which could raise tariffs on Thai imports to 12.5%, is seen as largely priced in by the market given that tariff rates were even higher in the past. On the domestic front, investors will watch Thailand's June CPI reading, which may reinforce the view that the BOT's rate-cutting cycle has run its course, alongside the Constitutional Court's ruling on the Bt400bn emergency decree borrowing (Jul 9) — if deemed constitutional, the Ministry of Finance will be able to proceed with borrowing on schedule to advance its renewable energy plan. The investment strategy is therefore "Selective Buy".

 

Trading today

We view the SET as range-bound and volatile. While the market is expected to face pressure from portfolio rebalancing tied to DELTA, window dressing ahead of end-June, along with concerns over Fed rate policy and Middle East tensions, we still see support coming from sector rotation. Our investment strategy is therefore "Selective Buy" across 3 core themes and 4 trading ideas:

1. Earnings plays — Stocks expected to deliver solid YoY and QoQ earnings growth in 2Q69, with strong financial positions: PTTEP, GULF, SCGP, IVL, MTC, SAWAD, TIDLOR.
2. High dividend plays — 1) Short-term: focus on capturing interim dividends for 1H69, with expected Div. Interim Yield >2% (announcements anticipated Aug–Sep): ADVANC, OR, PTT, PTTEP, SCCC, SIRI, TQM, TU; and 2) Long-term: focus on sustainable total returns — stocks with solid fundamentals, a track record of consecutive dividend payments exceeding 10 years, expected Div. Yield >5% p.a., and undemanding valuations: AP, BBL, FTREIT, LHSC, PTT.
3. New normal — Stocks positioned to benefit from the government's long-term economic restructuring policy through the transition toward alternative energy and digital infrastructure (solar, EV, data centers): clean energy (GULF, GPSC, BGRIM), industrial estates (WHA), and solar rooftop distribution and installation (SCC, BANPU, HMPRO, GLOBAL, GUNKUL).

Trading ideas: 1) Fiscal policy plays — Stocks expected to benefit if the FY2027 Budget Bill passes parliament, combined with the prospect of the Constitutional Court unlocking the Bt400bn borrowing: contractors (STECON, CK), construction materials (SCC, TASCO), industrial estates (WHA), and clean energy (GULF, GPSC). 2) Yield plays — June CPI is expected to reinforce the view that the rate-cutting cycle has ended, while FOMC Minutes suggest US rates are likely to remain elevated for longer: banks (BBL, KBANK, KTB) and life insurers (BLA, TLI). 3) Laggard plays — Stocks whose prices have underperformed, focus on big-cap names expected to benefit from sector rotation: BDMS, MINT, CPALL, MTC, OR. 4) El Niño plays — Stocks expected to benefit from heatwave: beverage distributors (CBG, OSP, HTC, CPALL), cooling appliance retailers (HMPRO, GLOBAL), and companies with investments in US power plants (GULF, BCPG, BPP, EGCO).

Daily Top Picks

CPN: Catalysts from improving purchasing power driven by lower fuel costs and the stimulus scheme, while revenue from its shopping mall business remains robust, hitting a new record high. Core profit for 2Q26 is expected to continue growing both YoY and QoQ. Meanwhile, the planned asset monetization to CPNREIT remains on track. Short-term TP is Bt70.50.

GPSC: Short-term catalyst from declining fuel costs, while electricity demand is poised to expand further alongside the economic recovery. Earnings are expected to grow continuously, driven by the data center business, Power Purchase Agreement (PPA) renewals, and asset monetization within the PTT Group. Short-term TP is Bt48.25.

 

Download EN version click >> Daily260706_E.pdf