คาด SET แกว่งผันผวน ความเสี่ยงภายนอกกดดัน

ประเด็นสำคัญ

• รมว. คลังสหรัฐฯ เตรียมประกาศวัน D-Day แซงก์ชันอิหร่านครั้งใหญ่ ควบคุม 5 ภาคส่วนทั้งสินทรัพย์ดิจิทัล เทคโนโลยี ทองคำ การบิน และขนส่งทางเรือ สหรัฐฯ ขู่ล้างบางระบบการเงินและเตือนทั่วโลกห้ามค้าขายด้วย ขณะที่ IRGC โต้ไม่สนและพร้อมตอบโต้ อาจกระทบเส้นทางขนส่งช่องแคบฮอร์มุซ ดันราคาน้ำมันและค่าระวางเรือขึ้น มองบวกต่อกลุ่มพลังงานและเดินเรือ (PTTEP TOP SPRC PSL TTA RCL)
• รมว. คลังสหรัฐฯ เตรียมใช้เงินจากบัญชี Treasury General Account (TGA) มูลค่า US$9.5 แสนล้าน สำหรับซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาลระยะยาว ส่งผลให้ Bond Yield สหรัฐฯ อายุ 10 ปี ปรับลงแตะระดับ 4.704% มองเป็นมาตรการพยุงระยะสั้นที่ไม่แก้ไขปัญหาระยะยาว แต่เป็น Sentiment บวกต่อสินทรัพย์เสี่ยงโลก โดยเฉพาะกลุ่มที่มีภาระหนี้สูงและกลุ่มไฟแนนซ์ (PTTGC IVL MTC SAWAD TIDLOR)
• รมว. ท่องเที่ยวฯ เผยโครงการไทยเที่ยวไทยพลัสอยู่ระหว่างสรุปรายละเอียด คาดเสนอเข้า ครม. ได้ภายใน ก.ย. นี้ และตั้งเป้าเริ่มใช้งานจริง 1 ต.ค. โดยรัฐช่วยจ่าย 50% สูงสุด 5 สิทธิ์ รวม 5 แสนสิทธิ์ ขยายคูปองดิจิทัลเป็น 1,000 บาท ครอบคลุมนวดสปาและบริการท่องเที่ยว มองบวกต่อกลุ่มท่องเที่ยวและสปา (CENTEL ERW SPA)
• สภาพัฒน์ฯ เตือนปรากฏการณ์ El Nino ลากยาวถึงครึ่งแรกปี 2027 กดดันผลผลิตและรายได้เกษตรกรจากภัยแล้งและความร้อนที่สูงขึ้น ทั้งนี้ประเมินสภาพอากาศแห้งแล้งจะเร่งดีมานด์การบริโภคเครื่องดื่มเพื่อคลายร้อนและสร้างโอกาสเติบโตของยอดขาย มองเป็น Sentiment บวกต่อกลุ่มเครื่องดื่ม (CBG OSP ICHI HTC)
• GULF เผยได้ PPA โรงไฟฟ้าพลังงานลม 3 โครงการ รวม 208 MW ผ่านบริษัทย่อย GRE (ถือหุ้น 60%) โดยได้ลงนามซื้อขายไฟฟ้ากับ กฟผ. แล้วในอัตรารับซื้อค่าไฟ FiT คงที่ 3.1014 บาทต่อหน่วย เสริมความแข็งแกร่งพอร์ตพลังงานหมุนเวียนและรายได้ประจำระยะยาว มองบวกต่อ GULF

 

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET จะแกว่งตัวไซด์เวย์ โดยแม้มีปัจจัยหนุนจากความคาดหวัง Fund Flow จะไหลเข้าสะสมในหุ้นขนาดใหญ่ (SET50) รับ Sentiment บวกจากการจัดงาน Thailand Focus 2026 (26-28 ส.ค.) ที่เปิดเวทีเรียกความเชื่อมั่นจากนักลงทุนสถาบันทั่วโลก อีกทั้งยังมีประเด็นบวกจากการพิจารณานโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจต่อเนื่องของภาครัฐ อาทิ การอุดหนุนติดตั้งโซลาร์รูฟท็อป, ไทยเที่ยวไทยพลัส ขณะที่การประชุม กนง. คาดยังคงดอกเบี้ยนโยบายที่ 1.00% แต่ยังต้องระวังความเสี่ยงจากความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่ยืดเยื้อ ซึ่งอาจสร้างแรงกดดันต่อภาพการลงทุนและเศรษฐกิจจากความกังวลด้านเงินเฟ้อ กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

มอง SET แกว่งตัวไซด์เวย์ โดยแม้มีความคาดหวัง Fund Flow จะไหลเข้าสะสมในหุ้นขนาดใหญ่รับ Sentiment บวกจากการจัดงาน Thailand Focus 2026 และการพิจารณานโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจต่อเนื่องของภาครัฐ แต่ยังต้องระวังความเสี่ยงจากความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่ยืดเยื้อ ซึ่งอาจสร้างแรงกดดันต่อภาพการลงทุนจากความกังวลด้านเงินเฟ้อ กลยุทธ์การลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ผ่าน 4 ธีมเทรดดิ้งที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว ดังนี้

1. Thailand Focus Play ซึ่งคาดจะได้อานิสงส์จากความหวัง Fund Flow จะไหลเข้าจากงาน Thailand Focus โดยเน้นหุ้นที่มีพื้นฐานดีและสถิติมักให้ผลตอบแทนเป็นบวกจากการจัดงานนี้ ได้แก่ CRC CPN GPSC KKP PTTGC CENTEL WHA
2. Policy Play ซึ่งได้ประโยชน์จากความคืบหน้าผลักดันนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐ ได้แก่ มาตรการไทยเที่ยวไทยพลัส (ERW CENTEL AWC CPALL CPN), มาตรการหนุนพลังงานสะอาดอย่างโซลาร์รูฟท็อปและข้อสรุป PDP2026 (GULF GPSC BGRIM GUNKUL WHAUP), การเร่งเบิกจ่ายของหน่วยงานรัฐก่อนปิดปีงบประมาณและร่าง พ.ร.บ. งบฯ ปี 2027 (STECON CK SCC SCCC)
3. High Dividend Play เพื่อสร้างกระแสเงินสดเข้าพอร์ตได้อย่างสม่ำเสมอ โดยเน้นดักการจ่ายเงินปันผลระหว่างกาล ซึ่งคาดให้ Interim Yield >2% ได้แก่ AMATA (XD 26 ส.ค.) SIRI (XD 27 ส.ค.) BCH (XD 27 ส.ค.) PRM (XD 27 ส.ค.) TLI (XD 28 ส.ค.)
4. Laggard Play ซึ่งราคาหุ้นยังปรับขึ้นช้ากว่า SET สวนทางโมเมนตัมกำไร 2H26 ที่คาดจะเติบโตได้ดีทั้ง YoY และ HoH ทำให้คาดจะเป็นเป้าหมายของเม็ดเงินลงทุนที่จะหมุนเข้ามาเก็งกำไร ได้แก่ AP PR9 SAWAD HMPRO BDMS TU BCH BCPG MTC TIDLOR

 

Daily Top Picks

FTREIT: ปัจจัยสนับสนุนระยะสั้นจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่ลดลง ขณะที่ราคาหุ้นคาดจะมีความผันผวนต่ำท่ามกลางความไม่แน่นอนของบรรยากาศการลงทุน ผลประกอบการ FY2026F คาดจะคงเติบโต YoY จากอุปสงค์โรงงานให้เช่าที่แข็งแกร่ง และคาดจะคงจ่ายปันผลในอัตราที่สูงที่ 6.6% เป้าหมายระยะสั้นที่ 12.70 บาท

CENTEL: ปัจจัยสนับสนุนจากการฟื้นตัวในภาคท่องเที่ยวที่เริ่มเห็นสัญญาณใน 3Q26 และคาดจะชัดเจนขึ้นใน 4Q26 ซึ่งเป็นช่วงไฮซีซันและมีอีเว้นท์ระดับชาติและคาดจะมีมาตรการกระตุ้นการท่องเที่ยวภาครัฐ เชื่อว่ากำไรได้ผ่านจุดต่ำสุดของปีใน 2Q26 แล้ว และคาดกำไรปกติจะฟื้นตัวต่อเนื่องจนถึง 1Q27 เป้าหมายระยะสั้นที่ 43.50 บาท

 

Volatile from external pressure

 

The SET is expected to drift lower amidst volatility. Electronics stocks are expected to face pressure following yesterday's sell-off in US tech equities, alongside rising global economic risks after the US warned of secondary sanctions on China if it conducts business with Iran. Meanwhile, rising crude oil prices should help support upstream energy and refinery plays to cushion the market, while selective buying in stocks with individual positive catalysts is expected. Technically, the index dropped to test the 1,600-point level and broke below the lower bound of its uptrend channel, signaling a short-term negative indicator.

 

Today's highlight

• The US Treasury Secretary is set to announce a D-Day for major sanctions on Iran, targeting five key sectors: digital assets, technology, gold, aviation, and maritime shipping. Meanwhile, the IRGC stated it remains unfazed and ready to respond, potentially impacting shipping routes in the Strait of Hormuz and driving up oil prices and freight rates. Positive for energy and shipping (PTTEP, TOP, SPRC, PSL, TTA, RCL).  
• The US Treasury Secretary plans to utilize US$950bn to buy back long-term government bonds, pushing the 10-year US Treasury yield down to 4.704%. While seen as a short-term cushion rather than a long-term solution, it provides positive sentiment for global risk assets, particularly high-debt equities and consumer finance (PTTGC, IVL, MTC, SAWAD, TIDLOR).  
• The Tourism Minister revealed that the tourism stimulus scheme is being finalized, with expected submission to the Cabinet by September and a target launch on Oct 1. The government will co-pay 50% for up to 5 rights per person across 500,000 total rights, alongside expanding digital coupons to Bt1,000. Positive for tourism and spa operators (CENTEL, ERW, SPA).  
• NESDC warned that El Niño will drag on into 1H27, pressuring agricultural output and farmer incomes due to intensifying drought and extreme heat. However, dry weather conditions are expected to boost beverage demand for heat relief, unlocking sales growth. Positive sentiment for beverage producers (CBG, OSP, ICHI, HTC).  
• GULF announced that its 60%-owned subsidiary, GRE, secured PPAs for 3 wind power projects totaling 208MW with EGAT under a fixed FiT of Bt3.1014/unit, reinforcing its renewable portfolio and long-term recurring revenue. Positive for GULF.

 

Strategy today

In the near term, the SET is expected to swing sideways. Although there are supporting factors from expected fund flows accumulating in large-cap stocks (SET50) on positive sentiment from the Thailand Focus 2026 event (Aug 26-28), which opens a platform to attract confidence from global institutional investors, and positive factors from continued government economic stimulus policy considerations such as Solar Rooftop installation subsidies and Thai Tourism Plus measures, with the BOT meeting expected to maintain the policy rate at 1.00%, caution is warranted on prolonged Middle East tensions which may create investment and economic pressure from inflation concerns. The investment strategy therefore recommends "Selective Buy".

 

Trading today

The SET is expected to swing sideways. Although fund flows are expected to accumulate in large-caps on positive sentiment from the Thailand Focus 2026 event and continued government economic stimulus policy considerations, caution is warranted on prolonged Middle East tensions which may create investment pressure from inflation concerns. The investment strategy therefore recommends "Selective Buy" across 4 trading themes with specific positive factors as follows:

1. Thailand Focus Play — Expected to benefit from fund flows from the Thailand Focus event, focusing on stocks with strong fundamentals and historical track records of positive returns from this event: CRC, CPN, GPSC, KKP, PTTGC, CENTEL,
2. Policy Play — Benefiting from government economic stimulus policy advancement: Thai Tourism Plus measures (ERW, CENTEL, AWC, CPALL, CPN), clean energy support such as Solar Rooftop and PDP2026 conclusion (GULF, GPSC, BGRIM, GUNKUL, WHAUP), accelerated government spending before fiscal year-end and FY2027 budget bill draft (STECON, CK, SCC, SCCC).
3. High Dividend Play — To create consistent cash flow into portfolios, focusing on interim dividend payments with expected Div. Interim Yield >2%: AMATA (XD Aug 26), SIRI (XD Aug 27), BCH (XD Aug 27), PRM (XD Aug 27), TLI (XD Aug 28).
4. Laggard Play — Stocks with slower price appreciation than the SET but expected strong 2H26 earnings growth both YoY and HoH, making them targets for fund rotation and speculation: AP, PR9, SAWAD, HMPRO, BDMS, TU, BCH, BCPG, MTC, TIDLOR

 

Daily Top Picks

FTREIT: Short-term catalyst from declining government bond yields, while the stock price is expected to exhibit low volatility amid uncertain investment sentiment. FY2026F earnings are projected to sustain YoY growth on robust demand for factory rentals, backed by an attractive dividend yield of 6.6%. Short-term TP is Bt12.70.

CENTEL: Supported by a recovery in tourism that began showing early signs of improvement in 3Q26 and is expected to gain clearer momentum in 4Q26, driven by the high season, national events, and anticipated government tourism stimulus measures. Earnings are believed to have bottomed out in 2Q26, with core profit expected to recover continuously into 1Q27. Short-term TP is Bt43.50.

 

Download EN version click >> Daily260825_E.pdf