สรุปผลการประชุม FOMC วันที่ 28-29 ต.ค. INVX คาด Fed จะลดดอกเบี้ยอีก 1 ครั้ง ณ ธ.ค. และ อีก 1 ครั้งในครึ่งแรกของปี 2026

การประชุม Fed ลดดอกเบี้ยและยุติการทำ QT ตามคาด

• ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) มีมติ 10–2 เสียงให้ ปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง 25bps สู่กรอบ 3.75–4.00% (ค่ากลาง 3.88%) ตามที่ตลาดคาด โดยมีกรรมการ 2 ท่าน ไม่เห็นด้วย ได้แก่ Stephen Miran ซึ่งต้องการให้ลดแรงกว่านี้ที่ 50bps และ ประธาน Fed สาขา Kansas City Jeffrey Schmid ที่ต้องการให้คงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม
• อย่างไรก็ดี Powell ย้ำว่า นโยบายไม่ได้อยู่บนเส้นทางที่กำหนดไว้ล่วงหน้า ภายในที่ประชุมมีความเห็นที่แตกต่างกันอย่างมากเกี่ยวกับทิศทางในเดือนธันวาคม โดยการลดดอกเบี้ยเพิ่มเติมในการประชุมเดือน ธ.ค. “ไม่ใช่สิ่งที่แน่นอน— ห่างไกลจากนั้นเลย (far from it)” และจะพิจารณาจากข้อมูลเศรษฐกิจที่เข้ามาใหม่

INVX คงคาดการณ์การว่า Fed จะลดดอกเบี้ยอีกครั้งในปีนี้

• แม้ถ้อยแถลงในการแถลงข่าวของ Powell จะมีโทนค่อนข้าง Hawkish แต่เรายังคงคาดว่า Fed จะปรับลดดอกเบี้ยนโยบายอีกครั้งในการประชุมเดือน ธ.ค. ท่ามกลางสัญญาณ ตลาดแรงงานที่อ่อนตัวลงต่อเนื่อง และ แรงกดดันเงินเฟ้อที่ยังไม่เร่งตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในระยะสั้น ทำให้ดอกเบี้ยจะอยู่ที่ระดับ 3.50-3.75% (ค่ากลาง 3.63%) ในช่วงสิ้นปี

INVX คาดว่า Fed จะสามารถลดดอกเบี้ยได้อีก 1 ครั้งสู่ 3.38% ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026

• InnovestX ยืนยันมุมมองว่า Fed จะลดดอกเบี้ยอีก 0.25% ในเดือนธันวาคม แม้ Powell จะส่งสัญญาณเตือน โดยอ้างเหตุผล 4 ประการสำคัญ ได้แก่ (1) ตลาดแรงงานเปราะบาง โดย JOLT Job Openings ชะลอตัวเหลือ 7.23 ล้านตำแหน่ง และ ADP Employment ลดลงเหลือเพียง 29,000 ตำแหน่ง/เดือน (2) การปิดรัฐบาลทำให้พนักงานรัฐถูกพักงาน 650,000-750,000 คน ซึ่ง CBO ประเมินว่าอาจดันอัตราว่างงานพุ่ง 0.4% พร้อมทำให้ Fed ขาดข้อมูลสำคัญ (3) เงินเฟ้อ CPI อยู่ที่ 2.99% แต่แรงกดดันหลักจากที่อยู่อาศัยกำลังผ่อนคลายลงมาที่ 1.71% และ (4) คะแนนนิยมของทรัมป์ตกต่ำสุดในวาระที่สองที่ 39% โดยเฉพาะด้านเศรษฐกิจที่มีคะแนนเห็นด้วยเพียง 42% หลังจากทรัมป์สำเร็จในการทำข้อตกลงการค้ากับเอเชียและจีนแล้ว แรงกดดันต่อ Fed เพื่อสนับสนุนเศรษฐกิจด้วยการลดดอกเบี้ยจึงมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น โดย InnovestX คาดว่า Fed จะสามารถลดดอกเบี้ยได้อีก 1 ครั้งสู่ 3.38% ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026