News Update - BCH ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์

ภาพรวมการดำเนินงานเป็นกลาง มีเรื่องบวกในโอกาสของเงินปันผลพิเศษ

• การดำเนินงานใน 4Q25: รายได้ในเดือน ต.ค.เติบโตราว 5% YoY (ดีขึ้นจาก -7% YoY ใน 3Q25) โดย BCH คาดว่ารายได้ใน 4Q25 จะสามารถเติบโตได้ทั้ง YoY และ QoQ จากแนวโน้มจำนวนผู้ป่วยที่เพิ่มขึ้นจากโรคระบาด
• กลยุทธ์ในตลาดผู้ป่วยกัมพูชา: ประเด็นปัญหาชายแดนไทย-กัมพูชา ส่งผลให้จำนวนผู้ป่วยและรายได้ของโรงพยาบาลที่อรัญประเทศลดลงใน 3Q25 BCH ได้ทำความร่วมมือกับเอเจนซีในการส่งต่อผู้ป่วยกัมพูชาไปยังโรงพยาบาลเกษมราษฎร์ เวียงจันทร์ แทน ซึ่งจะเริ่มการส่งผู้ป่วยในเดือน ธ.ค.
• ตลาดผู้ป่วยตะวันออกกลาง (3% ของรายได้): รายได้ลดลง 20% YoY ใน 3Q25 หลักๆเกิดจากผู้ป่วยชาว UAE ที่ลดลง ซึ่งบริษัทมองว่าเป็นกลุ่มที่มีความเหวี่ยงไหวในรายไตรมาส BCH มองว่าในอนาคตแนวโน้มผู้ป่วยจากตะวันออกกลางจะเน้นเข้ามารักษาโรคเฉพาะทางมากขึ้น ซึ่ง BCH จะเน้นให้บริการในเรื่องโรคเบาหวาน มะเร็ง การผ่าตัดด้วยโรบอท และศูนย์กายภาพที่เน้นการใช้โรบอท โดยกลุ่มผู้ป่วยจากประเทศคูเวตจะเริ่มกลับเข้ามารับบริการที่ The World Medical Hospital ในเดือน ธ.ค.
• บริการประกันสังคม: BCH มองว่าสำนักงานประกันสังคมจะคงอัตราการจ่ายโรคค่าใช้จ่ายสูง (AdjRW>2) ที่ 12,000 บาท/AdjRW ในปี 2026 ในภาวะที่ไม่มีการเพิ่มอัตราการจ่าย BCH จะใช้กลยุทธ์ที่เน้นการให้บริการต่างๆ เพิ่ม เช่น การทำ Sleep Test และการรักษาผู้ป่วย HIV เพื่อเพิ่มรายได้เฉลี่ยต่อผู้ประกันตน
• เงินปันผล: BCH เผยว่าบริษัทกำลังพิจารณาการเพิ่มอัตราการจ่ายเงินปันผลที่กำหนดจากปัจจุบันที่ไม่ต่ำกว่า 40% (แต่ที่ผ่านมาบริษัทจ่ายสูงกว่าระดับที่กำหนดอยู่แล้ว) และการจ่ายเงินปันผลพิเศษ เนื่องจากมีกำไรสะสมสูงที่ 9.7 พันล้านบาท (ณ 3Q25) ซึ่งคาดว่าจะเห็นความชัดเจนในงบปี 2025 (ซึงจะประกาศในช่วงเดือน ก.พ. 2026)