PDF Available

News Update - BCP: คาดกำไรสุทธิ 1.8 พันลบ. ใน 3Q68

By ชัยพัชร ธนวัฒโน|22 Oct 25 1:54 PM

Read Full PDF

เราคาดว่า BCP จะรายงานกำไรสุทธิ 1.8 พันลบ. ใน 3Q68 (คาดประกาศวันที่ 6 พ.ย.) โดยได้แรงหนุนจากธุรกิจโรงกลั่นน้ำมันและธุรกิจการตลาดจากปริมาณน้ำมันดิบที่นำเข้ากลั่นและค่าการกลั่นที่สูงขึ้น
ค่าการกลั่นพื้นฐานมีแนวโน้มปรับตัวเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ US$7.5/bbl เทียบกับ US$4.45/bbl โดยได้แรงหนุนจากส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์น้ำมันดีเซลและปริมาณน้ำมันดิบนำเข้ากลั่นที่สูงขึ้นของ BSRC ซึ่งจะถูกหักล้างโดยขาดทุนจากสต๊อกน้ำมันและการป้องกันความเสี่ยงที่ US$2.7/bbl
โรงกลั่นพระโขนงของ BCP คาดว่าจะมีปริมาณน้ำมันดิบนำเข้ากลั่นสูงสุดที่ 123kbd และปริมาณน้ำมันดิบนำเข้ากลั่นของ BSRC เพิ่มขึ้นเป็น 142kbd หลังจากปิดซ่อมบำรุงโรงกลั่นใน 2Q68
ธุรกิจการตลาดได้รับแรงหนุนจากค่าการตลาดที่สูงขึ้นเป็น 0.9 บาท/ลิตร (เพิ่มขึ้นจาก 0.87 บาท/ลิตร ใน 2Q68) ในขณะที่ปริมาณการขายทรงตัว QoQ
EBITDA ของธุรกิจไฟฟ้าคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเท่าตัว QoQ จากโรงไฟฟ้าพลังงานน้ำและโรงไฟฟ้าพลังงานลมในลาว รวมถึงส่วนแบ่งกำไรที่สูงขึ้นจากธุรกิจไฟฟ้าในสหรัฐฯ
ธุรกิจเชื้อเพลิงชีวภาพได้รับการสนับสนุนจากส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ B100 ที่สูงขึ้นจากอุปทานที่ตึงตัวในตลาดภูมิภาค ซึ่งมีสาเหตุจากการบังคับใช้ไบโอดีเซลเพิ่มขึ้นในอินโดนีเซีย
กำไรจาก Okea น่าจะอยู่ในระดับทรงตัว QoQ เนื่องจากราคาน้ำมันและปริมาณการขายที่สูงขึ้นถูกหักล้างด้วยราคาก๊าซที่ลดลงและการด้อยค่าของสินทรัพย์ที่อาจเกิดขึ้น
BCP ประกาศแลกหุ้นในอัตรา 6.5 หุ้น BSRC ต่อ 1 หุ้น BCP ในระหว่างวันที่ 24 ต.ค. – 27 พ.ย. หุ้น BCP ที่ออกใหม่จำนวน 97.21 ล้านหุ้น คาดว่าจะมี dilution effect 7.1% เราแนะนำให้ผู้ถือหุ้น BSRC ทำการแลกเป็นหุ้น BCP เนื่องจาก valuation ดีกว่าเมื่อเทียบกับราคาตลาดปัจจุบัน
คงคำแนะนำ OUTPERFORM โดยมีราคาเป้าหมายที่ 47 บาท

Stocks Mentioned

BCP.BK

Author

ชัยพัชร ธนวัฒโน

นักวิเคราะห์อาวุโสกลุ่มพลังงานและปิโตรเคมี