PDF Available
สรุปสาระสำคัญ
- เราคาดว่า GPSC จะรายงานกำไรสุทธิประมาณ 1,400 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 40% YoY ลดลง 20% QoQ (จากรายการพิเศษสูงจากขายหุ้น Avaada ใน 3Q25) โดยหากพิจารณา YoY ที่ปรับตัวสูงขึ้น เนื่องจากมีกำไรรายการพิเศษประมาณ 450 ล้านบาท จาก Gain of bargain purchase ของ RPCL ที่ทาง GPSC มีการซื้อหุ้นเพิ่มขึ้นอีก 9.375% ซึ่งจะบันทึกอยู่ใน Equity income ประกอบกับไตรมาสนี้โครงการ CFXD มีการปรับเพิ่มขึ้น จาก CUF ที่ดีขึ้น ทำให้มี Core operating profit 100 ล้านบาท รวมถึงมีกำไรจาก LD claim 370 ล้านบาท ใน 4Q25 โดยรวม Equity income ไตรมาสนี้ คาดว่าจะอยู่ที่ 780 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 160% YoY ส่วนดอกเบี้ยจ่ายคาดว่าจะลดลงได้ 14% YoY จากการคืนเงินต้นบางส่วน และอัตราดอกเบี้ยที่ปรับตัวลดลง ขณะที่ ตัว Gross margin จะอยู่ใกล้เคียงกับ 4Q24 อย่างไรก็ตามอาจจะมี SG&A expense ที่สูงขึ้นประมาณ 10% YoY โดยรวมคาดว่า Core profit จะอยู่ที่ 1,300 ล้านบาท ใน 4Q25 เพิ่มขึ้น 29% YoY และ 34% QoQ
- โดยรวมเรายังมอง momentum แนวโน้มกำไรยังอยู่ในทิศทางที่ดี จากแนวโน้มราคาก๊าซ LNG ที่ยังคงลดลงเยอะ YoY และอาจจะมีปัจจัยกระตุ้นจาก Asset Monetization plan ของ PTT ที่คาดว่าจะมีความคืบหน้าในช่วง 1H26 นอกจากนี้ยังเห็นผลของการลดลงของดอกเบี้ยจ่ายที่เป็นรูปธรรมมากขึ้นในปี 2026
- ยังคงแนะนำ Outperform ราคาเป้าหมายกลางปี 2026 อยู่ที่ 46.5 บาท อิง DCF valuation
Stocks Mentioned
Author
ชัยวัฒน์ อาศิระวิชัย
Most Read
2
3
News update Thai StocksNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มากNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มาก
4
Related Articles
Most Read
2
3
News update Thai StocksNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มากNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มาก
4