- ภาพรวมการประชุมเป็นกลาง
- เรายังคงคำแนะนำ NEUTRAL สำหรับ IVL โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 23 บาท/หุ้น
• ผู้บริหารยังคงมองว่าอุตสาหกรรมเคมีภัณฑ์จะเผชิญกับความท้าทายในปี 2568 โดยจะต้องมีการดำเนินการบริหารจัดการเพิ่มเติมเพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพการดำเนินงานและลดต้นทุนในปี 2567
• มาร์จิ้นของธุรกิจ combined PET น่าจะใกล้เคียงกับระดับปี 2567 แม้ว่า PET capacity cycle ทำจุดสูงสุดไปแล้วในปี 2567 IVL ตั้งเป้าที่จะเพิ่มมูลค่าผ่านกลุ่มรีไซเคิลและ specialty chemicals
• ผู้บริหารคาดว่าจะประหยัดต้นทุนคงที่จากการปรับปรุงคุณภาพสินทรัพย์ได้มากขึ้นในปี 2568 ที่ราว US$100 ล้าน เพิ่มขึ้นจาก US$ 48 ล้าน ในปี 2567
• คาดว่าจะมีกระแสเงินสดจากการขายสินทรัพย์ที่เกิดขึ้นครั้งเดียวจำนวน US$150-200 ล้านในปี 2568/2569 ซึ่งรวมถึงที่ดินและท่าเรือในออสเตรเลียและรอตเตอร์ดัม
• ผู้บริหารมองว่าความตึงเครียดด้านการค้าระหว่างสหรัฐฯ กับประเทศอื่นๆ จะส่งผลดีต่อธุรกิจของ IVL เนื่องจากบริษัทมีฐานการผลิตอยู่ในพื้นที่ตลาดหลักๆ แต่ละแห่ง
• สถานการณ์ความตึงเครียดในทะเลแดงที่ผ่อนคลายลงน่าจะช่วยลดภาระการใช้เงินทุนหมุนเวียน เนื่องจากการขนส่งวัตถุดิบจะใช้เวลาสั้นลง ซึ่งจะช่วยเพิ่มเงินทุนหมุนเวียนได้ US$200 ล้าน
• IVL ประกาศการลงทุนเข้าซื้อหุ้นส่วนน้อย (24.9%) ใน EPL ซึ่งเป็นธุรกิจบรรจุภัณฑ์ชั้นนำในอินเดีย ด้วยมูลค่าการลงทุนรวม US$220 ล้าน ธุรกรรมนี้จะเสร็จสิ้นภายใน 2-3 เดือนข้างหน้า ผู้บริหารยืนยันว่า IVL จะรักษาวินัยทางการเงินในการจัดสรรงบลงทุนและตั้งเป้าลดภาระหนี้ในงบดุล
