PDF Available
สรุปสาระสำคัญ
- ภาพรวมเป็นกลาง ให้เป้าหมายทางการที่ Conservative มีนโยบายเพิ่ม Dividend Payout
- Capital management: ธนาคารมีนโยบายที่จะเพิ่ม Dividend payout ส่วนเรื่องซื้อหุ้นคืนธนาคารมองว่าจะทำเมื่อเห็นว่าไม่มี Growth opportunity เราจึงคาดว่าโอการซื้อหุ้นคืนน่าจะน้อย
- เป้าหมายทางการเงินปี 2026:
o NIM: ตั้งเป้าที่ 2.35% – 2.5% ลดลงจากปี 2025 ที่ 2.82% ซึ่งเป็นผลกระทบโดยตรงจากทิศทางดอกเบี้ยขาลง และการขยายตัวของสินเชื่อที่เน้นกลุ่มคุณภาพสูงที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำกว่า
o การเติบโตของสินเชื่อ: ตั้งเป้าที่ 0% – 2% ฟื้นตัวขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปี 2025 ที่ 0.5% โดยธนาคารยังคงเน้นความระมัดระวังและการปล่อยสินเชื่อแบบ Selective
o รายได้ค่าธรรมเนียม: ตั้งเป้าเติบโตในระดับ Low to Mid Single Digit (เทียบกับปี 2025 ที่เติบโต 3.0%) โดยเน้นการสร้างรายได้จากบริการทางการเงินที่หลากหลายขึ้นเพื่อชดเชยรายได้ดอกเบี้ย
o อัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่อรายได้ (Cost to Income Ratio): ตั้งเป้าที่ระดับ Low to Mid 40s เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากปี 2025 ที่ 40.3% สะท้อนการลงทุนต่อเนื่องในด้านดิจิทัลและการบริหารจัดการต้นทุนในภาวะที่รายได้มีความกดดัน
o Credit Cost: ตั้งเป้าที่ 75 – 115 bps ลดลงจากปี 2025 ที่ 114 bps แสดงถึงความเชื่อมั่นในการคัดกรองคุณภาพลูกหนี้ที่ดีขึ้นและการตั้งสำรองที่เพียงพอในอดีต
o NPL Ratio: ตั้งเป้าควบคุมให้ ต่ำกว่า 3.10% (เทียบกับปี 2025 ที่ 2.90%) ซึ่งเป็นการตั้งกรอบไว้รองรับความผันผวนทางเศรษฐกิจที่อาจเกิดขึ้น
o Coverage Ratio: ตั้งเป้าอยู่ที่ระดับ 170% +/- ปรับลดลงจากปี 2025 ที่สูงถึง 203.6% แต่ยังถือว่าเป็นระดับที่แข็งแกร่งและเพียงพอต่อการรองรับความเสี่ยง - คงคำแนะนำ Outperform ราคาเป้าหมายที่ 33 บาท
Stocks Mentioned
Author
กิตติมา สัตยพันธ์, CFA
Most Read
2
3
Thai Stock UpdateNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มากNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มาก
4
Related Articles
Most Read
2
3
Thai Stock UpdateNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มากNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มาก
4