PDF Available
สรุปสาระสำคัญ
- NER รายงานกำไรสุทธิ 3Q68 อยู่ที่ 327 ลบ. หดตัว 9.5%YoY และ 41%QoQ แต่หากไม่รวมรายการพิเศษ (กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน 38 ลบ., ขาดทุนจากวัดมูลค่ายุติธรรมของตราสารอนุพันธ์ 17.7 ลบ. และขาดทุนจากอัคคีภัย 32.7 ลบ.) จะมีกำไรปกติ 339 ลบ. (ต่ำกว่าตลาดคาด 5%) เติบโต 53%YoY เนื่องจากมีฐานปีก่อนต่ำ ทั้งนี้แม้ราคาขายยางเฉลี่ยอยู่ที่ 59.83 บาทต่อกก. หดตัว 4.9%YoY แต่ถูกชดเชยได้ด้วยการมีปริมาณขายยาง 1.12 แสนตัน เพิ่มขึ้น 14.7%YoY จึงทำให้ยอดขายยังเพิ่มขึ้น 9%YoY อีกทั้งอัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นเป็น 8.9% จาก 8.3% ใน 3Q67 หลังมีต้นทุนยางเฉลี่ยต่ำลง และมี SG&A/Sales ลดลงเป็น 2.1% จาก 2.9% ใน 3Q67 หลังมีการลดลงของค่ากองทุนสงเคราะห์สวนยางและค่าขนส่งสินค้าไปต่างประเทศ อย่างไรก็ตาม กำไรปกติ 3Q68 ยังหดตัว 31%QoQ เนื่องจากมียอดขายยางหดตัว 11%QoQ หลังมีราคาขายยางลดลง 11.7%QoQ และมีปริมาณขายยางเพิ่มขึ้นเพียง 0.5%QoQ อีกทั้งอัตรากำไรขั้นต้นยังหดตัว QoQ ตามยอดขายที่ปรับตัวลดลง
- แม้ 4Q68 คาดกำไรปกติจะเพิ่มขึ้น QoQ ตามผลของฤดูกาล ซึ่งส่วนใหญ่จะมีปริมาณขายยางเร่งตัวขึ้นของลูกค้าทั้งในประเทศและต่างประเทศ อีกทั้งคาดราคาขายยางเฉลี่ยจะฟื้นตัวขึ้นเล็กน้อย แต่คาดกำไรปกติจะลดลง YoY เนื่องจากมองอุปสงค์ยางยังชะลอตัวตามยอดขายรถยนต์ทั่วโลกที่ได้รับผลกระทบจาก ศก. ซบเซา และราคาขายยางเฉลี่ยคาดจะต่ำกว่าปีก่อนซึ่งทรงตัวอยู่ในระดับสูง อีกทั้งยังต้องรับรู้ดอกเบี้ยจ่ายสูงขึ้นหลังบริษัทออกหุ้นกู้เพิ่มใน ธ.ค. 67
- NER จะมีการจัดประชุมนักวิเคราะห์ในวันที่ 10 พ.ย. นี้ ซึ่งเราจะอัพเดตมุมมอง 4Q68 ของบริษัทให้ทราบอีกครั้ง อย่างไรก็ดี ปัจจุบันเรายังคงประมาณการเดิม โดยปี 2568 คาด NER มีกำไรปกติ 1,724 ลบ. เติบโต 3%YoY จากปริมาณขายและราคาขายยางเฉลี่ยที่สูงขึ้นจากปีก่อน
- กลยุทธ์ลงทุนช่วงสั้นยังคงแนะนำ Neutral เพราะมีจุดเด่นที่จ่ายเงินปันผลสูง โดยคาดให้ Div. Yield สูงปีละราว 8% อย่างไรก็ดี ยังมีความเสี่ยงที่ต้องติดตาม อาทิ ความผันผวนของราคายางพารา, การชะลอตัวของเศรษฐกิจโลกกระทบอุปสงค์ยาง, การแข็งค่าของเงินบาท
Stocks Mentioned
Author
ณัฏฐ์วริน ไตรภพสกุล
Most Read
2
3
News update Thai StocksNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มากNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มาก
4
Related Articles
News update Thai StocksNews Update - ท่องเที่ยว อัพเดทตัวเลขนักท่องเที่ยวต่างชาติสัปดาห์ที่ 44 ของปี 2568 ระหว่างวันที่ 27 ต.ค. – 2 พ.ย. 2568 => เป็นลบ เพราะการลดลง YoY มากขึ้น แต่ภาพรวมแนวโน้มยังเป็นขาขึ้นใน 4Q68News Update - ท่องเที่ยว อัพเดทตัวเลขนักท่องเที่ยวต่างชาติสัปดาห์ที่ 44 ของปี 2568 ระหว่างวันที่ 27 ต.ค. – 2 พ.ย. 2568 => เป็นลบ เพราะการลดลง YoY มากขึ้น แต่ภาพรวมแนวโน้มยังเป็นขาขึ้นใน 4Q68
Most Read
2
3
News update Thai StocksNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มากNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มาก
4