PDF Available
สรุปสาระสำคัญ
- กำไรสุทธิของ PTTEP ใน 4Q25 อยู่ที่ 17.5 พันลบ. ดีกว่าตลาดและประมาณการของ INVX จากยอดขายและราคาเฉลี่ยที่สูงกว่าคาด
- กำไรปรับตัวเพิ่มขึ้น 37.9% QoQ จากยอดขายที่เพิ่มขึ้นเป็น 539.5kBOED เพิ่มขึ้น 6% QoQ โดยปัจจัยสนับสนุนสำคัญคือปริมาณการส่งก๊าซที่สูงขึ้นในโครงการสัญญาสัมปทานปิโตรเลียมร่วม (Contract 4 Project) จากการไม่มีการปิดซ่อมบำรุง และการรับรู้รายได้เต็มไตรมาสจากการเข้าซื้อกิจการ Algeria Touat และ MTJDA A18
- PTTEP ยังรับรู้กำไรจากการซื้อกิจการ Algeria Touat ซึ่งเป็นปัจจัยหลักที่หนุนกำไรส่วนที่ไม่ใช่มาจากการดำเนินงาน(ประมาณ 3 พันลบ.) ให้เพิ่มขึ้น QoQ
- อย่างไรก็ดี ราคาขายเฉลี่ย (ASP) ปรับลง 1% QoQ มาอยู่ที่ US$42.55/BOE จากราคาดูไบที่ลดลงและราคาคอนเดนเสทที่อ่อนตัว ขณะที่ราคาก๊าซลดลงเช่นกันมาอยู่ที่ US$5.74/MMBTU ใน 4Q25 จาก US$5.80/MMBTU ใน 3Q25
- กำไรสุทธิปี 2568 อยู่ที่ 60.3 พันลบ. ลดลง 23.5% YoY จากราคาน้ำมันที่อ่อนตัว ใกล้เคียงกับประมาณการของเรา
- เราคาดว่ากำไรจะอ่อนตัวลงในปี 2569F บนสมมติฐานราคาน้ำมันที่ลดลง โดยราคา Brent จะปรับลงจาก US$69 เหลือ US$62 แต่ยังมี upside จาก geopolitical premium ในปัจจุบัน
- คงคำแนะนำ OUTPERFORM พร้อมราคาเป้าหมายแบบ DCF ที่ 138 บาท อ้างอิงสมมติฐานราคาน้ำมันระยะยาวที่ US$64/บาร์เรล สำหรับ Brent และ US$62/บาร์เรล สำหรับ Dubai
Stocks Mentioned
Author
ชัยพัชร ธนวัฒโน
Most Read
2
3
News update Thai StocksNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มากNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มาก
4
Related Articles
Most Read
2
3
News update Thai StocksNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มากNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มาก
4