News Update - REITs & IFFs ก.ล.ต. ปลดล๊อค REIT ปรับเกณฑ์เพิ่มความยืดหยุ่นดันเพดานกู้สูงสุด 50% พร้อมปิดช่องหนุนทุนเทา

ปรับเพดานกู้ยืม (Debt/Total asset value): ขยับลงเป็น 50% โดยมีเงื่อนไขต้องมี Interest coverage ratio (ICR) มากกว่า 2 เท่า แต่ถ้าต่ำกว่า 2 เท่าจะต้องไม่เกิน 35% โดยเกณฑ์ปัจจุบันอยู่ที่ 35% แต่ถ้ามี Credit rating ระดับ Investment grade จะได้ 60%

เข้มงวดการเปิดเผยข้อมูล: ต้องโชว์ค่า ICR และ DSCR ในรายงานประจำปี หากกู้เกิน 35% ต้องรายงานผ่าน SET ต่อเนื่อง และทำ Sensitivity Analysis เมื่อเสนอขายหน่วยทรัสต์ใหม่

คัดกรองผู้เช่า: ห้ามปล่อยเช่าแก่ธุรกิจผิดกฎหมาย (ฟอกเงิน/ยาเสพติด/ค้ามนุษย์) เพื่อยกระดับธรรมาภิบาลและลดความเสี่ยงด้านชื่อเสียง

รายละเอียด: https://www.sec.or.th/TH/Pages/PB_Detail.aspx?SECID=1138

โดยเรามีมุมมองเป็นบวกในระยะกลางถึงยาวต่อประเด็นนี้เนื่องจากจะเป็นการเพิ่มคุณภาพของกองทรัสต์และลดความเสี่ยงด้าน Default risk ให้กับผู้ถือหน่วย โดยหุ้นในกลุ่ม REITs & IFFs ที่เรา Cover นั้นจะมีเพียง LHHOTEL สัดส่วน Debt/Total asset value อยู่ที่ 41.7% ซึ่งสูงกว่า 35% เพียงแต่ว่า LHHOTEL มีอัตราส่วน ICR ที่ 4.5 เท่าซึ่งมากกว่า 2 เท่า ทำให้ภาพรวมไม่มีประเด็นที่ต้องกังวล ภาพรวมเรายังมีมุมมองเชิงบวกต่อกลุ่มนี้ โดยเราชอบ DIF (TP Bt10) และ LHHOTEL (TP Bt14)