สรุปสาระสำคัญ
- SCC รายงานว่า SCGC (ถือโดย SCC 100%) ได้ทยอยจำหน่ายหุ้น Chandra Asri (CAP) ผ่านกระดานหลัก และกระดานซื้อขายรายใหญ่ ในตลาดหุ้น IDX รวมจำนวนหุ้นที่จำหน่ายประมาณ 14.86% มีมูลค่าธุรกรรมรวมประมาณ 24,900 ล้านบาท โดยธุรกรรมนี้จะรับรู้ใน Balance sheet ไม่กระทบต่องบกำไรขาดทุน หลังจากขายแล้ว SCGC ยังเหลือถือหุ้น CAP อยู่ 15.71% และยังคงจัดประเภทเงินลงทุนเป็น เงินลงทุนอื่น (Other Investments)
- เรามองเป็นข่าวบวกต่อ SCC แม้ว่าการขายครั้งนี้ถือว่าเป็นการขายเฉลี่ยที่ Discount ราคาบนกระดานประมาณ 34% ซึ่งเราคำนวณราคาขายเฉลี่ยอยู่ที่ 862 IDR ต่อหุ้น เนื่องจากข้อจำกัดสภาพคล่องของหุ้น แต่ด้วยข้อกำหนดที่ SCC ได้เคยแจ้งความจำนงค์ที่จะขายไว้แล้วตั้งแต่ 11 มิถุนายน 2025 จึงต้องขาย Discount ค่อนข้างมาก โดยผู้ซื้อ Big lot ส่วนใหญ่เป็นนักลงทุนสถาบัน ทั้งนี้ SCC จะได้รับเงินสดมา 24,900 ล้านบาท (สูงกว่า Book value ที่อยู่ประมาณ 17,700 ล้านบาท) สามารถลดหนี้ได้ประมาณประมาณ 750 ล้านบาทต่อปี (cost of debt = 3%) หรือคิดเป็น Upside จากประมาณการเรา 5% ในปี 2026 และ 7% ในปี 2027
- เรามองว่าราคาหุ้น SCC จะตอบรับเชิงบวกต่อข่าวนี้ แต่ไม่ได้มาก เนื่องจากสถานการณ์สงครามสหรัฐฯ-อิหร่านยังไม่จบ ทำให้วัตถุดิบ Naphtha ยังคงขาดแคลน ซึ่งปัจจุบัน SCC ได้มีการปิดโรง LSP แล้ว เหลือโรง MOC ที่ Operate เพียง 1 โรง ซึ่งวัตถุดิบสามารถรองรับได้ถึงปลาย 3Q26 รวมถึง Operating cash cost ที่สูงขึ้นจากราคาน้ำมันในตลาดที่อยู่ระดับสูงทำให้ Breakeven cost ขึ้นมาอยู่ที่ 500-550 เหรียญต่อตัน จึงไม่ได้รับประโยชน์จาก Chemical spread ที่อยู่ระดับ 550-600 เหรียญต่อตันมากนัก โดยรวมเราจึงยังคงแนะนำ NEUTRAL ราคาเป้าหมาย สิ้นปี 2026 อยู่ที่ 222 บาท อิง SOTP valuation
Stocks Mentioned
Author
ชัยวัฒน์ อาศิระวิชัย
Most Read
2
3
Thai Stock UpdateNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มากNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มาก
4
Related Articles
Most Read
2
3
Thai Stock UpdateNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มากNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มาก
4