PDF Available

News Update - DELTA Taiwan ออกหุ้นกู้แปลงสภาพอายุ 5 ปี สามารถแปลงเป็น DELTA Thailand ที่ 187.6 บาทต่อหุ้น หากครบ 3 ปีไปแล้ว

By ชัยวัฒน์ อาศิระวิชัย|14 Jan 25 1:44 PM

Read Full PDF

สรุปสาระสำคัญ

คณะกรรมการบริษัทฯ ของบริษัทย่อย Delta International Holding (DIH) ได้อนุมัติการออกหุ้นกู้แปลงสภาพต่างประเทศ จำนวน 525 ล้านเหรียญสหรัฐฯ ในวันที่ 21 มกราคม 2025 โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อเสริมสภาพคล่องทางการเงินสำหรับการดำเนินธุรกิจในปัจจุบันและรองรับการขยายธุรกิจในอนาคต หุ้นกู้มีกำหนดครบกำหนด 21 มกราคม 2030 แต่ละหน่วยมีมูลค่าที่ตราไว้ 200,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ และอัตราดอกเบี้ย 0% ต่อปี

หุ้นกู้ดังกล่าวจะสามารถแปลงสภาพเป็นหุ้นสามัญของ DELTA Thailand ได้ ราคาแปลงจะอยู่ที่ 187.6 บาทต่อหุ้น ซึ่งสูงกว่าราคาอ้างอิง 134 บาท ในปัจจุบัน 40% โดยผู้ถือหุ้นกู้จะมีสิทธิรับหุ้นสามัญของ DELTA Thailand ได้ทั้งหมดจำนวน 37,086.3539 หุ้น สำหรับหุ้นกู้แต่ละหน่วยที่มีมูลค่าที่ตราไว้ 200,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ โดยมีการปรับปรุงตามที่ระบุไว้ในข้อกำหนดและเงื่อนไขของหุ้นกู้ ผู้ถือหุ้นกู้ยังมีสิทธิที่จะเรียกร้องให้ DIH ไถ่ถอนหุ้นกู้ทั้งหมดหรือบางส่วนของผู้ถือหุ้นกู้ดังกล่าวที่ 106.31% ของมูลค่าที่ตราไว้ในวันครบรอบปีที่ 3 นับจากวันออกหุ้นกู้ โดยขึ้นอยู่กับข้อกำหนดและเงื่อนไขของหุ้นกู้
เรามองเป็นประเด็นบวกเล็กน้อยสำหรับการออก overseas exchangeable bond ครั้งนี้ โดยหากมีผู้ซื้อทั้งหมด ทาง DELTA จะได้เงินทั้งหมด 525 ล้านเหรียญฯ เพื่อไปลงทุนขยายธุรกิจ โดยปกติ DELTA จะมีตั้ง CAPEX ไว้ประมาณ 300 ล้านเหรียญฯต่อปี
โดยรวมเรายังแนะนำ Underperform TP = Bt103 โดยคาดว่ากำไร 4Q24 อาจจะออกมาต่ำกว่าที่เราเคยประมาณการไว้ที่ 6,400 ล้านบาท เนื่องจาก EV-related products ที่อ่อนแอมากกว่าคาด ขณะที่ Gross margin เองอาจจะลดลง ไม่ได้สูงเหมือนใน 2Q24 กับ 3Q24 ที่อยู่ระดับ 24.6%

Stocks Mentioned

DELTA.BK

Author

ชัยวัฒน์ อาศิระวิชัย

นักวิเคราะห์อาวุโสกลุ่มวัสุดก่อสร้าง ชิ้นส่วนอิเล็คทรอนิก และสินทรัพย์ดิจิทัล