Fujikura ปรับเพิ่มคาดการณ์กำไร FY3/27 แรง หลังได้คำสั่งซื้อชิ้นส่วนออปติคัลจาก hyperscaler และสามารถขึ้นราคาสินค้าได้ กำไรจากการดำเนินงานใหม่ถูกปรับขึ้นเป็น สูงกว่าคาดเดิม 47% และสูงกว่าตลาดคาด สะท้อนดีมานด์ AI data center ที่แข็งแรง ด้านมุมมองผู้ได้ประโยชน์หลักคือ Fujikura ส่วน Sumitomo Electric และ Furukawa Electric ได้อานิสงส์เชิงกลุ่มจากราคาขายและ demand ที่ดีขึ้น นอกจากนี้กลุ่มวัสดุ ชิ้นส่วนออปติคัล ผู้จัดจำหน่าย และลูกค้าโครงสร้างพื้นฐาน เช่น Nippon Sheet Glass, Advanced Fiber Resources, WESCO และ NTT มีโอกาสได้ประโยชน์ทางอ้อม
1) Fujikura ได้แรงหนุนจากการเป็นหุ้น AI Infrastructure ที่ชัดขึ้น
- Fujikura ปรับเพิ่มคาดการณ์กำไรปี FY3/27 หลังได้คำสั่งซื้อ ชิ้นส่วนออปติคัล จากกลุ่ม hyperscaler สำหรับศูนย์ข้อมูล AI ซึ่งเป็นคำสั่งซื้อที่เดิมไม่ได้รวมไว้ในประมาณการ บริษัทปรับคาดการณ์รายได้ขึ้นเป็น 1.46 ล้านล้านเยน จากเดิม 1.24 ล้านล้านเยน และปรับกำไรจากการดำเนินงานขึ้นเป็น 310 พันล้านเยน จากเดิม 211 พันล้านเยน หรือเพิ่มขึ้นราว 47%
2) แรงหนุนสำคัญคือ คำสั่งซื้อ AI + ขึ้นราคา + ปัญหาไฮโดรเจนคลี่คลาย
- ปัจจัยบวกไม่ได้มาจากดีมานด์เพียงอย่างเดียว แต่ยังมาจาก การขึ้นราคาขายสินค้า และผลกระทบจากปัญหาขาดแคลนไฮโดรเจนที่เบาลง ทำให้ตลาดคลายกังวลว่าบริษัทจะผลิตสินค้าไม่ทันความต้องการของศูนย์ข้อมูล AI ทั้งนี้ ตลาดมองว่าจากเดิมตลาดกังวลเรื่องข้อจำกัด supply ตอนนี้เริ่มเปลี่ยนไปดูว่า demand และราคาขายจะยืนได้นานแค่ไหน
3) Guidance ใหม่สูงกว่าตลาดคาดมาก
- คาดการณ์กำไรจากการดำเนินงานใหม่ที่ 310 พันล้านเยน สูงกว่าคาดการณ์เฉลี่ย Bloomberg Consensus ที่ 258.24 พันล้านเยน ขณะที่กำไรสุทธิคาดเพิ่มเป็น 229 พันล้านเยน จากเดิม 156 พันล้านเยน และสูงกว่าตลาดคาดที่ 195.43 พันล้านเยน สะท้อนว่าแรงหนุนจาก AI data center ใหญ่กว่าที่ตลาดประเมินไว้
4) ตลาดตอบรับเชิงบวก เพราะช่วยลบความกังวลเดิม
- ก่อนหน้านี้หุ้น Fujikura เคยถูกขายแรงจากคาดการณ์กำไรที่ต่ำกว่าความคาดหวัง และความกังวลว่ากำลังผลิตจะไม่ทันดีมานด์ AI แต่ข่าวปรับ guidance ครั้งนี้ช่วยพลิก sentiment กลับมา โดย ADR ของ Fujikura ปรับขึ้น 28% และหุ้นในญี่ปุ่นถูกคาดว่าจะขึ้นชนลิมิต หลังบริษัทประกาศเพิ่มคาดการณ์กำไรเกือบ 50% ภายในเวลาเพียงประมาณ 1 เดือน
5) ผลบวกไม่ได้จำกัดแค่ Fujikura
- Morgan Stanley MUFG ระบุว่า การขึ้นราคาขายของ Fujikura อาจเป็นบวกต่อคู่แข่งในกลุ่มสายไฟและออปติคัลของญี่ปุ่น เช่น Sumitomo Electric และ Furukawa Electric ด้วย เพราะสะท้อนว่าตลาดสายไฟเบอร์/อุปกรณ์ออปติคัลสำหรับศูนย์ข้อมูล AI ยังตึงตัว และผู้ผลิตมีอำนาจต่อรองด้านราคาเพิ่มขึ้น
ผู้ได้ประโยชน์ใน Supply Chain
|
กลุ่ม |
บริษัท |
ทำอะไร |
ได้ประโยชน์อย่างไร |
|
ผู้ได้ประโยชน์หลัก |
Fujikura (5803 JP) |
ผู้ผลิตสายไฟเบอร์ ชิ้นส่วนออปติคัล สายเคเบิล และอุปกรณ์เชื่อมต่อสำหรับศูนย์ข้อมูล |
ได้ประโยชน์โดยตรงจากคำสั่งซื้อ hyperscaler, การขึ้นราคา และปัญหา supply คลี่คลาย |
|
คู่แข่งที่ได้อานิสงส์เชิงกลุ่ม |
Sumitomo Electric (5802 JP) |
สายไฟเบอร์ สายเคเบิล ระบบสื่อสาร และโครงสร้างพื้นฐานไฟฟ้า |
หากราคาขายอุตสาหกรรมปรับขึ้นได้ อาจได้ประโยชน์ตาม Fujikura |
|
คู่แข่งที่ได้อานิสงส์เชิงกลุ่ม |
Furukawa Electric (5801 JP) |
สายไฟเบอร์ สายเคเบิล และชิ้นส่วนสื่อสาร |
ได้แรงหนุนจากธีม AI data center และความต้องการโครงข่ายไฟเบอร์ |
|
ลูกค้าปลายทาง / ผู้ใช้โครงข่าย |
Apple, NTT, WESCO, Toyota, Honda |
ใช้โครงสร้างพื้นฐานสื่อสาร สายไฟเบอร์ ระบบ data center หรือระบบอุตสาหกรรม |
เป็นกลุ่ม demand-side ที่สะท้อนความต้องการใช้เครือข่ายและอุปกรณ์เชื่อมต่อคุณภาพสูง |
|
กลุ่มไฟฟ้า / โครงสร้างพื้นฐานญี่ปุ่น |
Tokyo Electric Power, Kansai Electric, Kyushu Electric, Tohoku Electric |
โครงสร้างพื้นฐานไฟฟ้าและพลังงาน |
ได้เกี่ยวข้องจากการลงทุนระบบไฟฟ้า/สายเคเบิลรองรับ data center และโครงข่ายใหม่ |
|
ซัพพลายเออร์วัสดุ / ชิ้นส่วน |
Nippon Sheet Glass, Japan Pure Chemical, Enomoto, TECNISCO |
วัสดุ แก้ว เคมีภัณฑ์ และชิ้นส่วนที่ใช้ในอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์/ออปติคัล |
ได้ประโยชน์ทางอ้อมหาก Fujikura เพิ่มกำลังผลิตและคำสั่งซื้อวัตถุดิบมากขึ้น |
|
ชิ้นส่วนออปติคัล / อิเล็กทรอนิกส์ |
Advanced Fiber Resources Zhuhai, Fiberhome Telecommunication, Kyoritsu Electric |
อุปกรณ์ไฟเบอร์ ชิ้นส่วนสื่อสาร และอุปกรณ์เชื่อมต่อ |
ได้ประโยชน์จากการขยาย supply chain ของ optical products สำหรับ AI data center |
|
อสังหาริมทรัพย์ / โลจิสติกส์ / โครงสร้างพื้นฐาน |
STAG Industrial, MIRAIT ONE, WESCO |
พื้นที่อุตสาหกรรม การติดตั้งระบบ และการจัดจำหน่ายอุปกรณ์ |
ได้ประโยชน์ทางอ้อมจากการลงทุน data center และระบบสายสื่อสารเพิ่มขึ้น |
มุมมองของ InnovestX
- ประเด็นนี้ยืนยันว่า AI data center ไม่ได้หนุนแค่ชิปหรือหน่วยความจำ แต่หนุนห่วงโซ่ “สายไฟเบอร์–ชิ้นส่วนออปติคัล–อุปกรณ์เชื่อมต่อ” ด้วย โดย
- Fujikura เป็นผู้ได้ประโยชน์ตรงที่สุดจากคำสั่งซื้อ hyperscaler และการขึ้นราคา
- ขณะที่ Sumitomo Electric และ Furukawa Electric เป็นหุ้นที่ได้อานิสงส์เชิงกลุ่ม
- ส่วนซัพพลายเออร์วัสดุและชิ้นส่วนในรูป เช่น Nippon Sheet Glass, Advanced Fiber Resources Zhuhai และ WESCO ได้ประโยชน์ทางอ้อมหากคำสั่งซื้อและกำลังผลิตเพิ่มขึ้น
- นอกจากนี้ ผู้ที่ทำ ระบบเชื่อมต่อข้อมูล มีโอกาสดีตามด้วย เช่น Corning, Coherent, Lumentum
