Huawei เร่งปิดช่องว่างชิป AI จีน ขณะที่ Nvidia ยอมรับเสียตลาดจีนให้คู่แข่งท้องถิ่น

1. Huawei เสนอทางลัดใหม่ ลดช่องว่างกับ TSMC โดยไม่พึ่งเครื่อง EUV

• Huawei เปิดเผยแนวคิดใหม่ชื่อ Tau Scaling Law และสถาปัตยกรรม LogicFolding ซึ่งเปลี่ยนแนวคิดจากการ “ย่อขนาดทรานซิสเตอร์” ไปสู่การ “ลดเวลาการส่งสัญญาณภายในชิป” ผ่านการจัดวางวงจรแบบซ้อนชั้น เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพ แม้ยังใช้เทคโนโลยีการผลิตที่ตามหลังผู้นำโลกอยู่ โดยบริษัทตั้งเป้าชิประดับเทียบเท่า 1.4 นาโนเมตรภายในปี 2031 ขณะที่ TSMC มีแผนผลิตระดับเดียวกันราวปี 2028 

2. ยังไม่ใช่การไล่ทัน TSMC ทันที แต่เป็น “ทางเลือกเชิงวิศวกรรม” ที่สำคัญ

• ประเด็นสำคัญคือ Huawei ยังไม่ได้พิสูจน์ว่าเทคโนโลยีนี้ผลิตได้จำนวนมากและมีเสถียรภาพเทียบเท่ากระบวนการผลิตขั้นสูงจริง เพราะนักวิเคราะห์บางส่วนเตือนว่า การวัดความหนาแน่นแบบใหม่ไม่ควรถูกมองว่าเท่ากับการกระโดดไปสู่ 1.4 นาโนเมตรทางกายภาพโดยตรง อย่างไรก็ตาม หากทำได้จริงในระดับอุตสาหกรรม จะช่วยลดข้อจำกัดจากการไม่มีเครื่อง EUV และเป็นแรงหนุนต่อห่วงโซ่ชิปจีนในระยะกลาง 

3. Nvidia ยอมรับว่าตลาดชิป AI จีนถูกดันไปทาง Huawei มากขึ้น

• Jensen Huang ระบุว่า Nvidia “แทบยอมเสียตลาดชิป AI จีนให้ Huawei แล้ว” เนื่องจากข้อจำกัดส่งออกทำให้ Nvidia เข้าถึงตลาดจีนได้ยากขึ้น แม้ความต้องการในจีนยังสูงมาก โดยจีนเคยคิดเป็นอย่างน้อย 1 ใน 5 ของรายได้ศูนย์ข้อมูลของ Nvidia แต่ปัจจุบันบริษัทต้องตั้งสมมติฐานแบบระมัดระวังว่าอาจยังไม่ได้รับอนุมัติขายชิปขั้นสูงให้จีนในระยะใกล้ 

4. Loongson สะท้อนว่าการพึ่งพาตนเองไม่ได้จำกัดแค่ชิป AI

• Loongson ส่งมอบชิป 3A6000 ได้เกิน 1 ล้านหน่วย นับเป็นจุดสำคัญของจีนในการผลักดันหน่วยประมวลผลกลางภายในประเทศ โดยชิปนี้ใช้สถาปัตยกรรม LoongArch ของตนเอง และถูกนำไปใช้ในโครงการ XinChuang ซึ่งเป็นโครงการทดแทนเทคโนโลยีสารสนเทศจากต่างประเทศที่ภาครัฐจีนสนับสนุน บริษัทระบุว่าประสิทธิภาพของ 3A6000 ใกล้เคียงกับชิป Intel Desktop ราวปี 2020 

6. ภาพสรุป: จีนกำลังสร้างระบบนิเวศชิปแบบครบวงจรมากขึ้น

• ภาพรวมเราเห็นว่าจีนไม่ได้เดินเกมเฉพาะ “ชิป AI ตัวแรง” แต่กำลังสร้างฐานหลายชั้น ตั้งแต่หน่วยประมวลผลกลางสำหรับคอมพิวเตอร์ อุปกรณ์ปลายทาง ชิปมือถือ ไปจนถึงชิป AI สำหรับศูนย์ข้อมูล โดยมีเป้าหมายร่วมคือ ลดการพึ่งพา Nvidia, Intel, AMD, TSMC และ ASML ในระยะยาว ขณะเดียวกัน บริษัทจีนด้าน AI เช่น Alibaba (BABA23), Tencent (TENCENT23), Baidu (BIDU23), Zhipu (ZAI23) และ MiniMax อาจได้ประโยชน์ หากต้นทุนและความพร้อมของชิปในประเทศดีขึ้น 

มุมมองของ INVX

• เป็นบวกต่อกลุ่ม China AI / Semiconductor Localization โดยเฉพาะห่วงโซ่ที่เกี่ยวข้องกับ Huawei, SMIC (SMIC23), Hua Hong (HUAHONG23), Loongson และผู้ผลิตชิป/อุปกรณ์เซมิคอนดักเตอร์จีน เพราะสะท้อนว่าจีนมีแรงผลักทั้งจากนโยบายรัฐและความจำเป็นทางธุรกิจ อย่างไรก็ตาม ระยะสั้นราคาหุ้นอาจมีแรงเก็งกำไรสูงกว่าปัจจัยพื้นฐาน เนื่องจากเทคโนโลยีของ Huawei ยังต้องพิสูจน์เรื่องการผลิตจำนวนมาก ต้นทุน ผลผลิต และความเสถียร
• ส่วนฝั่ง Nvidia ผลกระทบต่อการเติบโตรวมอาจจำกัดเพราะความต้องการ AI ทั่วโลกยังแข็งแรง แต่ตลาดจีนมีแนวโน้มกลายเป็นพื้นที่ที่ Nvidia เข้าถึงยากขึ้น และเปิดทางให้ผู้เล่นจีนเร่งสร้างระบบนิเวศของตัวเองมากขึ้น