ก้าวรุก AI ของ Meta ต่อพลังงานอวกาศ แต่ถูกสกัดด้วยกำแพงการค้าและกฎระเบียบของจีน

ในสมรภูมิปัญญาประดิษฐ์ที่กำลังขับเคี่ยวกันอย่างดุเดือด Meta Platforms กำลังเดินหน้ายุทธศาสตร์เชิงรุกต่อเนื่อง บริษัทกำลังทุ่มงบประมาณมหาศาลเพื่อเตรียมความพร้อมทั้งในด้านโครงสร้างพื้นฐานพลังงานและซอฟต์แวร์อัจฉริยะ เพื่อเป้าหมายในการเป็นผู้นำด้าน AI ของโลก อย่างไรก็ตาม เส้นทางนี้ไม่ได้โรยด้วยกลีบกุหลาบ เมื่อวิสัยทัศน์ที่ไร้พรมแดนของ Meta ต้องปะทะกับกำแพงความมั่นคงของมหาอำนาจอย่างจีน

การจัดหาพลังงานแสงอาทิตย์จากอวกาศ (Space Solar Energy)

Meta ได้ลงนามในข้อตกลงกับ Overview Energy สตาร์ทอัพด้านเทคโนโลยีพลังงานในอวกาศ เพื่อสำรองกำลังการผลิตไฟฟ้าสูงถึง 1 กิกะวัตต์ (เทียบเท่ากับพลังงานจากเตาปฏิกรณ์นิวเคลียร์) ระบบนี้ใช้ดาวเทียมในวงโคจรค้างฟ้าที่ความสูงประมาณ 22,000 ไมล์ ซึ่งมีแสงแดดส่องสว่างตลอดเวลา ดาวเทียมจะรวบรวมพลังงานและยิงกลับมายังโลกด้วยแสงอินฟราเรดระยะใกล้ความเข้มต่ำไปยังโซลาร์ฟาร์มบนพื้นโลก ในภาพรวมช่วยให้บริษัทสามารถขยายโครงสร้างพื้นฐาน AI ไปพร้อมกับการรักษาสัญญาเรื่องการใช้พลังงานสะอาดและไม่สร้างภาระให้แก่โครงข่ายไฟฟ้าของภาคประชาชน

ทำไมต้องเป็นพลังงานแสงอาทิตย์?

ศูนย์ข้อมูล AI จำเป็นต้องใช้พลังงานไฟฟ้าในปริมาณที่สูงมากเพื่อประมวลผล และราคาค่าไฟฟ้าในสหรัฐฯ ก็พุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องนับตั้งแต่การเปิดตัว ChatGPT ซึ่งระบบนี้ใช้ดาวเทียมในวงโคจรค้างฟ้าที่ความสูงประมาณ 22,000 ไมล์ ซึ่งมีแสงแดดส่องสว่างตลอดเวลา ดาวเทียมจะรวบรวมพลังงานและยิงกลับมายังโลกด้วยแสงอินฟราเรดระยะใกล้ความเข้มต่ำไปยังโซลาร์ฟาร์มบนพื้นโลก โดยเทคโนโลยีนี้มีจุดเด่นคือช่วยให้โซลาร์ฟาร์มเดิมสามารถผลิตไฟฟ้าได้เกือบตลอด 24 ชั่วโมง โดยไม่ต้องใช้ที่ดินเพิ่ม โดยมีกำหนดการสาธิตระบบในวงโคจรปี 2028 และคาดว่าจะเริ่มส่งมอบพลังงานเชิงพาณิชย์ให้ Meta ได้ในปี 2030

การแทรกแซงจากรัฐบาลจีนในดีลเข้าซื้อ Manus

ในเดือนธันวาคมที่ผ่านมา Meta ได้ประกาศเข้าซื้อกิจการ Manus สตาร์ทอัพผู้พัฒนา AI Agent ที่สามารถทำงานซับซ้อน เช่น การเขียนโค้ดแอปพลิเคชันหรือการทำวิจัยตลาดได้ด้วยตัวเอง แม้ว่า Manus จะมีการจดทะเบียนในสิงคโปร์ แต่เมื่อคณะกรรมการพัฒนาและปฏิรูปแห่งชาติของจีน (NDRC) ได้ใช้อำนาจแทรกแซงและสั่งล้มดีลการซื้อขาย Manus อย่างเป็นทางการ

Meta เสียอะไรจากดีลนี้?

• ทำให้ Meta เสียโอกาสในเพื่อแข่งกับ Microsoft, Google, OpenAI และ Anthropic โดยเฉพาะในมุมของ AI Agent ซึ่งถือเป็นส่วนสำคัญในการเปลี่ยน AI ให้กลายเป็นเครื่องมือที่สร้างรายได้และผลิตงานได้จริง
• กระทบต่อแผนการปรับเปลี่ยนทิศทางของบริษัทจาก "Metaverse" มุ่งสู่ "AI"
• หากต้องยกเลิกดีลโดยที่ Meta ได้เข้าถึงโค้ดและเทคโนโลยีไปแล้ว แต่ต้องคืนเงินให้นักลงทุน อาจกลายเป็นว่า Meta ได้เทคโนโลยีมาฟรีๆ ซึ่งจะนำไปสู่ความขัดแย้งทางกฎหมายได้

สงครามเทคโนโลยีระหว่างสหรัฐและจีนมีแนวโน้มเพิ่มสูงขึ้น

การกระทำของจีนในครั้งนี้ส่งสัญญาณที่ชัดเจนว่า AI ไม่ใช่เพียงเรื่องของเทคโนโลยีเพื่อการค้า แต่คือโครงสร้างพื้นฐานที่สำคัญต่อความมั่นคงของชาติ และเป็นการส่งคำเตือนไปยังสตาร์ทอัพจีนอื่นๆ ว่าการพยายามย้ายฐานธุรกิจหนีเพื่อไประดมเงินทุนนอกประเทศหรือขายกิจการให้สหรัฐจะต้องเผชิญกับการตรวจสอบอย่างเข้มข้น หลังจากที่ออกกฎห้ามซื้อชิปจาก Nvidia ไปก่อนหน้านี้ นอกจากนั้นจีนสั่งให้สตาร์ทอัพ AI รายสำคัญ (เช่น Moonshot AI, Stepfun) ปฏิเสธเงินทุนจากสหรัฐหากไม่ได้รับอนุญาต

ในมุมมองของเรามองว่าสงครามเทคโนโลยีมีแนวโน้มรุนแรงขึ้น โดยบริษัทสหรัฐมีแนวโน้มได้รับผลกระทบมากกว่าบริษัทของจีนเพราะบริษัทจีนไม่สามารเข้าถึงเทคโนโลยีของสหรัฐมาระยะหนึ่งแล้วและมีการพัฒนาเทคโนโลยีภายในประเทศอย่างชัดเจน

 มุมมองของเรา

• เรามองว่าเทคโนโลยีพลังงานแสงอาทิตย์ดูดีแต่ Meta กำลังเดิมพันในเทคโนโลยีที่ยังไม่พิสูจน์ ความต้องการพลังงานที่มหาศาลบีบให้บริษัทเทคโนโลยีต้องกล้าเสี่ยงลงทุนในนวัตกรรมที่ยังอยู่ในขั้นทดลอง เช่น พลังงานแสงอาทิตย์ในอวกาศ มองว่ายังคาดหวังจากประเด็นนี้ได้ลำบาก เรามองถึงกลุ่มนิวเคลียร์มากกว่าอย่าง GEV23, CCJ23 และ Mitsubishi Heavy Industries เป็นหลักในมุมที่จะได้ประโยชน์จากคอขวดโครงสร้างพลังงาน
• เรามองประเด็นจีนเป็นปัจจัยลบกับ Meta ทั้งนี้รัฐบาลจีนไม่ได้มอง AI เป็นเพียงสินค้าพาณิชย์อีกต่อไป แต่เป็น ทรัพย์สินทางความมั่นคงของชาติ ทำให้เรามองว่าจีนจริงจังกับการพัฒนาเทคโนโลยีภายในประเทศ เรามองเป็นบวกกับ SMIC23, HUAHONG23, BIREN23, GIGA23, NAURA23, Cambricon, AMEC หรือการกระจายความเสี่ยงไปยัง ETF อย่าง CNSEMI23
• เรายังมีมุมมองเชิงบวกต่อ META ทั้งสองเรื่องนี้อาจจะมีผลกระทบกับกำไรจำกัดในระยะสั้นแต่ไม่เปลี่ยนมุมมองของ META ในระยะยาว โดย META ยังมีแนวโน้มจากแนวโน้มค่าโฆษณาที่แข็งแกร่ง
• แนวโน้มผลประกอบการใน 1Q26 – รายได้มีแนวโน้มเติบโต 30% YoY จากราคาของโฆษณาที่ดีขึ้น และการปลดคนงานใน Reality labs จะทำให้การขาดทุนน้อยลงในปี 2026 แต่ค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นจะกดดันอัตราการทำกำไรจากการดำเนินงานซึ่งคาดว่าจะอยู่ที่ 45% ส่วนผลของ Muse Spark จะเห็นผลใน 2H26 ซึ่งอาจจะช่วยให้แนวโน้มกำไรสูงกว่าที่คาดได้
• ประเด็นที่ต้องติดตามคือ แนวโน้มของงบลงทุนที่ 15-1.35 แสนล้านเหรียญว่าจะมีการปรับเป้าหมายหลังประกาศผลประกอบการหรือไม่ ทั้งนี้การที่ META ที่หากำลังการประมวลผลจาก CoreWeave, AMD และ Broadcom ทำให้เรามั่นใจว่า META จะยังเน้นไปที่ AI Agent มากขึ้นและโอกาสในการปรับลดงบลงทุนมีจำกัด