ภาพรวมเป็นกลาง คาดผลการดำเนินงานฟื้นตัวในครึ่งปีหลัง จากการฟื้นตัวของสินเชื่อและ NIM ที่ดีขึ้น ในขณะที่มี สำรอง management overlay สูง
- ภาพรวมเป็นกลาง คาดผลการดำเนินงานฟื้นตัวในครึ่งปีหลัง จากการฟื้นตัวของสินเชื่อและ NIM ที่ดีขึ้น ในขณะที่มี สำรอง management overlay สูง
- คุณภาพสินทรัพย์ทรงตัว: สินเชื่อใน Stage 2 เพิ่มขึ้นใน 1QFY69 มาจากลูกค้าที่ไม่ได้มีเงินเดือนประจำ สำหรับ 2QFY69 คุณภาพสินทรัพย์ยังทรงตัว ไม่ได้รับผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญจากเงินเฟ้อที่สูงขึ้น
- สำรอง management overlay อยู่ในระดับสูง: ใน 1QFY69 บริษัทมีการกลับรายการสำรอง management overlay ที่ตั้งไว้เพื่อรองรับเหตุอุทกภัยจำนวน 150 ล้านบาท แต่มีการตั้งสำรอง management overlay เพิ่มสำหรับสงครามในตะวันออกกลางจำนวน 230 ล้านบาท โดยปัจจุบันบริษัทมีสำรอง management overlay อยู่ทั้งสิ้น 370 ล้านบาท ประกอบด้วย 140 ล้านบาท สำหรับการขึ้นอัตราการจ่ายบัตรเครดิตขั้นต่ำ และ 230 ล้านบาท สำหรับสงครามในตะวันออกกลาง
- สินเชื่อคาดฟื้นตัวในครึ่งปีหลัง: คาดสินเชื่อจะฟื้นตัวกลับมาเติบโตได้ในครึ่งปีหลัง จากการปรับผลิตภัณฑ์ใหม่ของสินเชื่อส่วนบุคคล และขยายตลาดในต่างจังหวัด อย่างไรก็ตามบริษัทยังเน้นระมัดระวังในการปล่อยสินเชื่อเพื่อคุมคุณภาพสินทรัพย์
- NIM จะดีขึ้นในครึ่งปีหลัง: คาดจะดีขึ้นในครึ่งปีหลัง จากต้นทุนทางการเงินที่จะลดลงจากการ refinance เงินกู้ระยะยาว (30% ของเงินกู้ระยะยาวทั้งหมด) ด้วยต้นทุนที่ถูกลง และอัตราผลตอบแทนของสินเชื่อที่ดีขึ้น เพราะการที่เน้นสินเชื่อเช่าซื้อมอเตอร์ไซค์มากขึ้นแทนรถยนต์มือสอง
- กำไรจากการขาย NPL: คาดว่าจะรับรู้กำไรจากขาย NPL ใน 2QFY69 และ 4QFY69
- คำแนะนำ NEUTRAL เป้าหมาย 110 บาท
ข้อสงวนสิทธิ์
ข้อมูล ความเห็น บทวิเคราะห์ ราคา การคาดการณ์ และ/หรือ ข้อมูลอื่นใด (“ข้อมูล”) ที่ปรากฏ จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น โดยมีที่มาจากแหล่งข้อมูลสาธารณะที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (“INVX”) ไม่รับรองความถูกต้อง ครบถ้วน หรือความเป็นปัจจุบันของข้อมูลดังกล่าว โดยเป็นข้อมูล ณ วันที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นการรับประกันราคาหรือผลตอบแทน คำแนะนำการลงทุน การเสนอซื้อหรือขายหลักทรัพย์ หรือชักชวนให้เสนอซื้อหรือเสนอขายหลักทรัพย์ใด INVX และ/หรือ กรรมการ พนักงาน และลูกจ้างของ INVX ไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายอันเป็นผลมาจากหรือเกี่ยวข้องกับการใช้ข้อมูลดังกล่าว
INVX และธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) (“ธนาคารฯ”) เป็นบริษัทย่อยที่บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) (SCBX) เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับธนาคารฯ มีวัตถุประสงค์เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบเท่านั้น INVX และ/หรือ บริษัทในเครือ SCBX อาจเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ผู้ออกและเสนอขายหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง หรือ ตราสารแสดงสิทธิการฝากหลักทรัพย์ต่างประเทศ บนหลักทรัพย์ที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ รวมถึงอาจมีการทำธุรกรรมอื่นใดในหลักทรัพย์ที่ถูกกล่าวถึง อันอาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ได้ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน อ่านต่อ: > ข้อสงวนสิทธิ์.pdf
