- HMPRO รายงานกำไรสุทธิ 2Q26 ที่ 1.59 พันลบ. (+14% YoY, +14% QoQ) เป็นไปตามคาด โดยได้แรงหนุนจากการขยายสาขาและอัตรากำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้น ทั้งนี้ SSS ในเดือน ก.ค. ปรับตัวดีขึ้น โดย HomePro อยู่ที่ -2.5% YoY และ MegaHome ทรงตัว (เทียบกับ -4% YoY และ -1% YoY ในเดือนมิ.ย.) และคาดว่าความต้องการเหล็กที่กลับสู่ระดับปกติจะช่วยหนุน SSS ในช่วงต่อไป ยังคงคำแนะนำ Outperform ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2026 ที่ 8 บาท/หุ้น
- HMPRO รายงานกำไรสุทธิ 2Q26 ที่ 1.59 พันลบ. +14% YoY และ +14% QoQ ตรงตามทื่เราและตลาดคาดการณ์ไว้
- กำไรที่ปรับเพิ่มขึ้น YoY เกิดจาก 1) ยอดขายที่เพิ่มขึ้น 3% YoY จากการขยายสาขา ขณะที่ SSS อยู่ที่ระดับทรงตัว YoY สำหรับ HomePro และ +1% YoY สำหรับ MegaHome; 2) อัตรากำไรขั้นต้นขยายตัว 190bps YoY ไปอยู่ที่ 27.7% ซึ่งเกิดจากราคาขายสินค้าทั่วไปที่สูงขึ้น ขณะที่ต้นทุนยังคงได้ประโยชน์จากการมีสต๊อกต้นทุนต่ำและสัดส่วนยอดขายสินค้า private brand ที่สูงขึ้น
- ในเดือน ก.ค. ถึงปัจจุบัน เราประเมิน SSS ของ HomePro ได้ที่ -2.5% YoY (ปรับตัวดีขึ้นจาก -4% YoY ในเดือน มิ.ย.) และ MegaHome ที่ระดับทรงตัว (ปรับตัวดีขึ้นจาก -1% YoY ในเดือน มิ.ย. เล็กน้อย) เมื่อมองต่อไปข้างหน้า ความต้องการเหล็กน่าจะค่อยๆ ฟื้นตัวเนื่องจากราคาทรงตัวและการกลับมาซื้อสินค้าที่ชะลอไว้ก่อนหน้า ซึ่งจะช่วยสนับสนุนให้ SSS ฟื้นตัวจากระดับที่อ่อนแอในเดือนพ.ค.–มิ.ย.
- เรายังคาดว่ากำไร 2H69 จะยังคงเติบโต YoY โดยได้รับแรงหนุนจากอัตรากำไรขั้นต้นที่ขยายตัวอย่างต่อเนื่องและการขยายสาขาเชิงรุก (สาขาใหม่ 10 สาขา: HomePro 5 สาขา และ MegaHome 5 สาขา) แม้ว่าเราจะใช้สมมติฐานแบบอนุรักษ์นิยมว่า SSS จะติดลบเล็กน้อยก็ตาม
- ยังคงคำแนะนำ Outperform สำหรับ HMPRO ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2026 ที่ 8 บาท
ข้อสงวนสิทธิ์
ข้อมูล ความเห็น บทวิเคราะห์ ราคา การคาดการณ์ และ/หรือ ข้อมูลอื่นใด (“ข้อมูล”) ที่ปรากฏ จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น โดยมีที่มาจากแหล่งข้อมูลสาธารณะที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (“INVX”) ไม่รับรองความถูกต้อง ครบถ้วน หรือความเป็นปัจจุบันของข้อมูลดังกล่าว โดยเป็นข้อมูล ณ วันที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นการรับประกันราคาหรือผลตอบแทน คำแนะนำการลงทุน การเสนอซื้อหรือขายหลักทรัพย์ หรือชักชวนให้เสนอซื้อหรือเสนอขายหลักทรัพย์ใด INVX และ/หรือ กรรมการ พนักงาน และลูกจ้างของ INVX ไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายอันเป็นผลมาจากหรือเกี่ยวข้องกับการใช้ข้อมูลดังกล่าว
INVX และธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) (“ธนาคารฯ”) เป็นบริษัทย่อยที่บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) (SCBX) เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับธนาคารฯ มีวัตถุประสงค์เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบเท่านั้น INVX และ/หรือ บริษัทในเครือ SCBX อาจเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ผู้ออกและเสนอขายหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง หรือ ตราสารแสดงสิทธิการฝากหลักทรัพย์ต่างประเทศ บนหลักทรัพย์ที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ รวมถึงอาจมีการทำธุรกรรมอื่นใดในหลักทรัพย์ที่ถูกกล่าวถึง อันอาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ได้ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน อ่านต่อ: > ข้อสงวนสิทธิ์.pdf
