PDF Available
สรุปสาระสำคัญ
- IVL รายงานขาดทุนสุทธิ 2.8 พันลบ. ใน 1Q69 ขาดทุนลดลง QoQ แต่แย่ลง YoY และต่ำกว่าประมาณการของตลาด
- EBITDA ปรับตัวดีขึ้น 40% QoQ สู่ระดับ 7.4 พันลบ. จากการฟื้นตัวของอัตรากำไรและการปรับโครงสร้างพอร์ตผลิตภัณฑ์ โดย EBITDA ต่อตันเพิ่มขึ้น 87% QoQ มาอยู่ที่ US$81.5/ตัน แม้จะทรงตัว YoY
- อัตราการเดินเครื่องที่สูงขึ้นหลังการกลับสู่ภาวะปกติของการปิดซ่อมบำรุง ช่วยหนุน operating leverage แม้จะมีแรงกดดันเล็กน้อยจากค่าเงินบาท
- กลุ่ม Combined PET เป็นปัจจัยขับเคลื่อนกำไรหลัก โดย EBITDA เพิ่มขึ้น 134% QoQ และ 38% YoY สู่ระดับ 5.5 พันลบ. จากสเปรด PET แบบ integrated ที่สูงขึ้น ปริมาณขายที่กลับสู่ภาวะปกติ และความได้เปรียบด้านโครงสร้างต้นทุนของ IVL ในภูมิภาคอเมริกา การหยุดชะงักของอุปทานในตะวันออกกลางช่วยเร่งการฟื้นตัวของมาร์จิ้น PET สะท้อนสัญญาณการฟื้นตัวในช่วงต้นของวัฏจักรอุตสาหกรรม
- Indovida ยังคงมีความแข็งแกร่ง ขณะที่ Indovinya เผชิญแรงกดดันระยะสั้น โดย Indovida ทำ EBITDA ที่ 743 ลบ. (+10% QoQ, +8% YoY) พร้อมอัตรากำไรระดับ >15% ที่ทรงตัว สะท้อนการฟื้นตัวของอุปสงค์ในตลาดเกิดใหม่ ขณะที่ EBITDA ของ Indovinya ลดลง 7% QoQ และ 44% YoY จากแรงกดดันด้านมาร์จิ้นในอเมริกาใต้ แม้เริ่มเห็นปัจจัยหนุนเชิงโครงสร้างจากการแข่งขันนำเข้าที่ลดลง
- กลุ่ม Fibers ปรับตัวดีขึ้น QoQ แต่ความต้องการยังอ่อนแอ EBITDA ของกลุ่ม Fibers เพิ่มขึ้น 70% QoQ สู่ 879 ลบ. จากปัจจัยฤดูกาลและกำไรจากสต็อกสินค้า แต่ลดลง 48% YoY จากความต้องการที่อ่อนแอในกลุ่ม Mobility และ Lifestyle โดยฝ่ายบริหารให้ความสำคัญกับการบริหารกระแสเงินสดและวินัยด้านสินค้าคงคลัง
- QoQ จากราคาขายที่เอื้ออำนวย การใช้กำลังการผลิตของสินทรัพย์ที่ได้เปรียบมากขึ้น และมาตรการ self-help อย่างต่อเนื่อง การขยายตัวของมาร์จิ้นและการสร้างกระแสเงินสดจะช่วยสนับสนุนการลดภาระหนี้ได้เร็วขึ้น สู่เป้าหมายระยะกลางที่ Net Debt/EBITDA ระดับ 3 เท่า
- แม้ว่าผลขาดทุนสุทธิใน 1Q69 จะยังน่าผิดหวัง แต่เราคาดว่าการฟื้นตัวของกำไรจะชัดเจนมากขึ้นใน 2Q69 จากราคาขายที่ปรับดีขึ้น และผลบวกจากต้นทุนค่าขนส่งที่สูงขึ้น ซึ่งช่วยหนุนผลประกอบการของธุรกิจในสหรัฐฯ
- เรากำลังทบทวนประมาณการกำไรหลังงบ 1Q69 โดยรอการประชุมกับฝ่ายบริหารเพื่อรับทราบแนวทาง (guidance) ที่ปรับปรุงใหม่สำหรับไตรมาสที่เหลือของปี 2569
Stocks Mentioned
Author
ชัยพัชร ธนวัฒโน
Most Read
2
3
Thai Stock UpdateNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มากNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มาก
4
Related Articles
Most Read
2
3
Thai Stock UpdateNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มากNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มาก
4