- Meeting tone ยังคงเป็นบวกเล็กน้อย โดยรวมคาดว่าแนวโน้มผลการดำเนินงานจะยังเติบโตได้ YoY ต่อเนื่องในช่วง 2H26 จากกลยุทธ์ของบริษัทที่บริหารจัดการส่วนต่างราคาขายกับต้นทุนวัตถุดิบได้ดี สามารถปรับราคาขายขึ้นได้ตามต้นทุนที่ปรับตัวสูงขึ้น โดยเฉพาะ Fajar Paper ในประเทศอินโดนีเซีย ซึ่งคาดว่ายังสามารถกำไรได้ต่อเนื่อง โดยเรามีแนวโน้มปรับเพิ่มประมาณการผลการดำเนินงานปี 2026 (1H26 core profit คิดเป็น 60% ของประมาณการปี 2026 ของเรา) โดยรวมยังคงแนะนำ OUTPERFORM ราคาเป้าหมาย 36 บาท อิง PE 24 เท่า หรือ -0.5 SD ของ PE เฉลี่ย 5 ปี
-
Meeting tone ยังคงเป็นบวกเล็กน้อย โดยรวมคาดว่าแนวโน้มผลการดำเนินงานจะยังเติบโตได้ YoY ต่อเนื่องในช่วง 2H26 จากกลยุทธ์ของบริษัทที่บริหารจัดการส่วนต่างราคาขายกับต้นทุนวัตถุดิบได้ดี ที่บริษัทสามารถปรับราคาขายขึ้นได้ตามต้นทุนที่ปรับตัวสูงขึ้น โดยเฉพาะ Fajar Paper ในประเทศอินโดนีเซีย ซึ่งคาดว่ายังสามารถกำไรได้ต่อเนื่อง บวกกับกลยุทธ์การเพิ่ม Integration level ให้สูงขึ้นไปใกล้กับประเทศไทย และประเทศเวียดนาม ซึ่งจะช่วยขยายระดับ margin ให้มีเสถียรภาพมากขึ้น โดยเรามีแนวโน้มปรับเพิ่มประมาณการผลการดำเนินงานปี 2026 (1H26 core profit คิดเป็น 60% ของประมาณการปี 2026 ของเรา)
-
SCGP จะมีการเปลี่ยนแปลงผู้บริหารระดับสูง โดย CEO คุณวิชาญ จิตร์ภักดีจะเกษียณอายุ และ CFO ปัจจุบัน คุณดนัยเดช เกตุสุวรรณ จะขึ้นเป็น CEO แทน ตั้งแต่มกราคม 2027 เป็นต้นไป ซึ่งเรามองความต่อเนื่องของกลยุทธ์ของ SCGP ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง
-
ยังคงแนะนำ OUTPERFROM ราคาเป้าหมายปลายปี 2026 อยู่ที่ 36 บาท อิง PE 24 เท่า หรือ -0.5 SD ของ PE เฉลี่ย 5 ปี
ข้อสงวนสิทธิ์
ข้อมูล ความเห็น บทวิเคราะห์ ราคา การคาดการณ์ และ/หรือ ข้อมูลอื่นใด (“ข้อมูล”) ที่ปรากฏ จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น โดยมีที่มาจากแหล่งข้อมูลสาธารณะที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (“INVX”) ไม่รับรองความถูกต้อง ครบถ้วน หรือความเป็นปัจจุบันของข้อมูลดังกล่าว โดยเป็นข้อมูล ณ วันที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นการรับประกันราคาหรือผลตอบแทน คำแนะนำการลงทุน การเสนอซื้อหรือขายหลักทรัพย์ หรือชักชวนให้เสนอซื้อหรือเสนอขายหลักทรัพย์ใด INVX และ/หรือ กรรมการ พนักงาน และลูกจ้างของ INVX ไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายอันเป็นผลมาจากหรือเกี่ยวข้องกับการใช้ข้อมูลดังกล่าว
INVX และธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) (“ธนาคารฯ”) เป็นบริษัทย่อยที่บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) (SCBX) เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับธนาคารฯ มีวัตถุประสงค์เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบเท่านั้น INVX และ/หรือ บริษัทในเครือ SCBX อาจเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ผู้ออกและเสนอขายหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง หรือ ตราสารแสดงสิทธิการฝากหลักทรัพย์ต่างประเทศ บนหลักทรัพย์ที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ รวมถึงอาจมีการทำธุรกรรมอื่นใดในหลักทรัพย์ที่ถูกกล่าวถึง อันอาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ได้ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน อ่านต่อ: > ข้อสงวนสิทธิ์.pdf
