สวัสดีตอนเช้า - 1 มี.ค. 2567 การฟื้นตัวถูกจำกัด

1 Mar 24 9:00 AM

Slide1a3053b85-8ef8-42e7-8f1b-fa3285670fd3-20240911162440

การฟื้นตัวถูกจำกัด

SET ปรับลงต่อเนื่อง และสร้างสัญญาณลบทางเทคนิค โดยวันนี้แม้คาดได้ sentiment บวก จากตลาดหุ้นสหรัฐ หลังตัวเลข PCE ประจำเดือนม.ค. ออกมาตามคาด อย่างไรก็ตาม มองดัชนีการฟื้นตัวถูกจำกัดที่แนวต้าน 1380 และ 1390 จุด ตามลำดับ ด้านแนวรับถัดไปอยู่ที่ 1360 จุด และจุดต่ำเดิมบริเวณ 1353 จุด

ประเด็นสำคัญ

• ดัชนี PCE ทั่วไป ม.ค. +2.4%YoY +0.3%MoM ส่วน PCE พื้นฐาน ม.ค. +2.8%YoY +0.4%MoM สอดคล้องตลาดคาด และเพิ่มขึ้นรายปีน้อยสุดในรอบ 3 ปี หนุนให้คาด Fed จะลด ดบ. ลงกลางปีนี้ ทางด้านตัวเลขผู้ยื่นขอสวัสดิการว่างงานครั้งแรกสัปดาห์ที่แล้วเพิ่มขึ้นสู่ 2.15 แสนราย สูงกว่าตลาดคาดที่ 2.10 แสนราย• ธปท. ระบุธนาคารไร้สาขามีผู้สนใจร่วมขอใบอนุญาตเกิน 3 รายแล้ว คาดออกหลักเกณฑ์ดำเนินธุรกิจ มี.ค. ก่อนเปิดรับสมัคร พิจารณาผู้ยื่นสมัคร 9 เดือน ประกาศผู้ได้ใบอนุญาตกลางปีหน้า• นายกฯ ระบุเร่งรัดการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานทุกด้านครั้งใหญ่ในรอบ 20 ปี ผลักดันสุวรรณภูมิติด Top 5 ของโลก เดินหน้า EEC รถไฟความเร็วสูงเชื่อม 3 สนามบิน กทม.-หนองคาย เชื่อมลาว-จีน• ธปท. ระบุภาพรวม ศก. เดือน ม.ค. ปรับตัวดีขึ้นต่อเนื่อง จากการส่งออก-ท่องเที่ยวโตเกินคาด การลงทุนภาคเอกชนปรับตัวดีขึ้น การบริโภคใน ปท. ทรงตัว ขณะที่จับตาการผลิตภาคอุตสาหกรรมที่ยังคงหดตัวจากอุปสงค์โลกที่ฟื้นตัวช้า• สนค. ระบุตลาดค้าออนไลน์ไทยโตแรง เป็นลำดับ 2 ในสองอาเซียน ปีหน้าคาดมูลค่ากว่า 1.8 ล้านลบ. นำโดยลาซาด้า-ช้อปปี้ ส่วน TikTok ได้แรงหนุนจากกลุ่มวัยรุ่นที่นิยมความบันเทิง• ก.ล.ต. เตรียมเสนอที่ประชุมบอร์ด มี.ค.นี้ เพื่อพิจารณาทบทวนหลักเกณฑ์กองทุนรวม ลงทุน Bitcoin ETF เตรียมพิจารณาแนวทางเหมาะสม ยืดหยุ่นไม่ทับซ้อน

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมองตลาดหุ้นไทยยังแกว่งตัวอยู่ในกรอบ แต่มีโอกาสได้รับแรงหนุนจากตัวเลขเศรษฐกิจของสหรัฐที่แข็งแกร่งและเศรษฐกิจจีนที่ฟื้นตัว รวมถึงธุรกรรมการชอร์ตเซลที่คาดจะมีแนวโน้มกดดันบรรยากาศลงทุนน้อยลงและมีโอกาสลุ้น Fund Flow ไหลกลับ ขณะที่ในประเทศเข้าสู่โค้งสุดท้ายของการทยอยประกาศผลประกอบการ 4Q66 ของ บจ. ไทย ซึ่งคาดยังมีแนวโน้มอ่อนแอ ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”

ล็อคเป้าลงทุน

Weekly Portfolio : ช่วงสั้น SET แกว่งตัวในกรอบ หลังเข้าสู่โค้งสุดท้ายประกาศงบ 4Q66 ของ บจ.ไทย แต่ยังมีโอกาสลุ้น Fund Flow ไหลกลับหนุนบรรยากาศลงทุน กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ใน 3 ธีม หลัก ดังนี้1) หุ้นที่คาดได้อานิสงส์บวกจากตลาดนักท่องเที่ยวต่างชาติมาในไทยฟื้นตัวได้ดีต่อเนื่อง ขณะที่ราคาหุ้นยังไม่ตอบสนองมากนัก เลือก AOT MINT2) หุ้นเก็งกำไรหาก SET ฟื้นตัวทะลุ 1400 จุด ซึ่งคาดจะมีแรงซื้อกลับจากทำ Cover Short และ Fund Flow ไหลกลับ ขณะที่พื้นฐานยังแข็งแกร่ง เลือก AOT KBANK KTB PTT3) นักลงทุนระยะยาวแนะนำลงทุนสะสมแบบ DCA เนื่องจากมองเป็นจังหวะที่ดีที่สุด หลัง SET ปรับลงแรงจนความเสี่ยงลดลงไปมาก และราคาหุ้นอยู่ในระดับ Undervalue มาก โดยเลือก BBL BDMS BEM CPALL PTT และ SCC ซึ่งเป็นหุ้น SET100 ซึ่งเป็นผู้นำในแต่ละอุตสาหกรรม และมี ESG Ratings ระดับ AAA/AA, Valuation ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในรอบ 10 ปี และผลการดำเนินงานยังแข็งแกร่ง

Daily Top picks

CRC ราคาหุ้นปรับลง 15%YTD คาดสะท้อนกำไรปกติ 4Q66 ที่อ่อนแอกว่าตลาดคาดไปแล้ว คาดยอดขายสาขาเดิม 1Q67TD กลับมาโต 2%YoY ฟื้นตัวจาก -2.4%YoY ใน 4Q66 ผลจากการเร่งตัวของ SSS จากเวียดนามและ SSS ที่เป็นบวกในอิตาลี คาดกำไรปกติปี 2567 เติบโต 14%YoYAOT มองกำไรจะกลับคืนสู่แนวโน้มขาขึ้น คาดกำไรปกติ 2QFY67 (ม.ค.-มี.ค. 67) เติบโต YoY และ QoQ หนุนจากช่วงไฮซีซั่นของการท่องเที่ยวไทย อีกทั้งฟรีวีซ่าไทย-จีนจะเริ่มมีผลตั้งแต่ 1 มี.ค. นี้ คาดกำไรปกติปี FY2567 เพิ่มขึ้นก้าวกระโดดสู่ 2.3 หมื่นลบ. สอดคล้องกับการฟื้นตัวภาคท่องเที่ยว

บทวิเคราะห์วันนี้

AH – 4Q66: ดีเกินคาดจากรายการพิเศษBGRIM – 4Q66: กำไรเพิ่มขึ้น QoQ แม้ขาดทุนอัตราแลกเปลี่ยนLH – 4Q66: กำไรสูงกว่าคาดWINNER – ปี 2566 กำไรดีกว่าคาด...คงแนะนำถือรับปันผลStock Note – ONEE

ท่านสามารถอ่านและดาวน์โหลดเอกสารได้จาก Daily240301_T

Recovery is limited

Market today

The SET continued to decline and generated a negative technical indicator. Although the market may benefit from positive sentiment in US markets today as the PCE in Jan came in line, SET recovery is seen to be limited at resistance of 1380 and 1390; the next supports are 1360 and the previous low of 1353.

Today’s highlights

• The PCE index in Jan rose 2.4%YoY and 0.3%MoM, while core PCE index rose 2.8%YoY and 0.4%MoM, in line with market expectations and the smallest YoY increase in three years. The Fed is expected to cut interest rate by mid-year. Initial jobless claims increased to 215,000 last week, higher than the 210,000 expected.• The BoT said more than three institutions have expressed interest in obtaining licenses for branchless banking. Criteria for business operations are expected to be announced in March, with a nine-month application review period. License recipients will be announced by mid-2025.• The PM emphasized the urgent need for large-scale infrastructure investment over the next 20 years to propel Thailand into the top five global economies. Progress is being made in the Eastern Economic Corridor (EEC) project, high-speed rail connecting Bangkok to Nong Khai and links between Laos and China.• The BoT has an overall positive outlook in Jan, driven by better-than-expected exports and tourism, improved private sector investment, and stable domestic consumption. Attention is focused on industrial production, which remains sluggish due to slow global recovery.• The Trade Policy and Strategy Office is reporting strong growth of Thailand's online market, ranking second in ASEAN. Next year, the market is expected to exceed Bt1.8tn in value, led by Lazada and Shopee. TikTok is also popular among the entertainment-loving younger population.• The SEC is preparing to propose revisions to mutual fund criteria for Bitcoin ETF investments at its March board meeting. They will consider appropriate strategies without overlapping regulations.

Strategy today

In the short term, the Thai capital market remains range-bound, though there may be some support from strong US economic figures, recovery in China’s economy, less pressure from short-selling and a return of fund flows. Domestically, the market is entering the last phase of 4Q23 earnings releases, which are expected to be weak. The strategy is “Selective Buy”.

Trading today

Weekly portfolio: In the short term the SET is expected to be range-bound as we enter the final days of 4Q23 earnings reports, but fund flows are expected to support the investment climate. We recommend “Selective Buy” in three main themes: 1) Stocks that benefit from the steady recovery of tourism with more foreign tourists, but which is not yet reflected in stock prices – AOT and MINT. 2) Speculative stocks if the SET can get above 1400, where buybacks are expected to cover short positions plus a return of fund flows, in stocks where fundamentals remain strong – AOT, KBANK, KTB and PTT. 3) Long-term investors are recommended to invest via DCA accumulation as now would be good timing since the SET has fallen significantly, risk is low and stocks are undervalued – BBL, BDMS, BEM, CPALL, PTT and SCC, all of which are in SET100 and are leaders in their industries with ESG ratings of AAA and AA, valuation lower than 10-year historical average and strong operating results.

Daily top picks

CRC: Stock price has declined 15%YTD, already factoring in a weaker profit than expected in 4Q23. 1Q24TD same store sales are expected to have grown 2%YoY, recovering from -2.4%YoY in 4Q23, backed by growth in SSS in Vietnam and in SSS in Italy. 2024 core profit is expected to grow 14%.AOT: Profit is expected to return to an upward trend. 2QFY24 core profit (Jan-Mar 2024) is expected to grow YoY and QoQ, supported by high season for Thai tourism with an additional boost from the visa-free travel between Thailand and China from Mar 1, 2024. FY2024 core profit is expected to jump to Bt23bn, underwritten by recovery in the tourism industry.

Today’s reports

AH – 4Q23: Beat on extra items.BGRIM – 4Q23: Profit up QoQ despite FX losses LH – 4Q23: Beats estimates with better margin

Click here to read and/or download file Daily240301_E