สวัสดีตอนเช้า - 4 ธ.ค. 2566 ยังมีความเสี่ยงทำ Low ใหม่

Morning Update

04 ธ.ค. 2566;

129

แชร์บทความนี้

เนื้อหาโดยรวม

ยังมีความเสี่ยงทำ Low ใหม่

แนวโน้มตลาดวันนี้

SET สัญญาณโดยรวมยังดูอ่อนแรง ดังนั้น ยังมีความเสี่ยงต่อการปรับลงได้ต่อ โดยหากต่ำกว่า 1370 จุด คาดว่าดัชนีมีโอกาสหลุด 1366 จุด หรือทำจุดต่ำใหม่อีกครั้ง โดยมีแนวรับถัดไปที่ 1360 จุด ด้านกรอบบนถูกจำกัดที่แนวต้าน 1385 และ 1392 จุด ตามลำดับ

ประเด็นสำคัญ

• ปธ. Fed ระบุอาจยุติปรับขึ้น ดบ. หากเงินเฟ้อและ ศก. ยังคงชะลอตัวตามคาด ซึ่งความเห็นดังกล่าวตอกย้ำคาดการณ์ว่า Fed จะตรึงดบ. ไม่เปลี่ยนแปลงในการประชุมวันที่ 12-13 ธ.ค.นี้
• ดัชนี PMI ภาคการผลิตของสหรัฐ พ.ย. โดย ISM อยู่ที่ 46.7 ต่ำกว่าคาดและหดตัวเป็นเดือนที่ 13 ขณะที่ดัชนี PMI ภาคการผลิต พ.ย. โดย S&P Global อยู่ที่ 49.4 ต่ำกว่าคาด บ่งชี้การผลิตหดตัว
• ไฉซินและ S&P Global รายงานดัชนี PMI ภาคการผลิตของจีน พ.ย. ปรับขึ้นสู่ 50.7 ขยายตัวมากกว่าคาดและสูงสุดในรอบ 3 เดือน หนุนจากยอดสั่งซื้อที่ปรับตัวสูงขึ้น
• คกก. สุขภาพแห่งชาติ (NHC) ของจีนระบุขณะนี้ยังไม่พบโรคติดเชื้อใหม่ๆ ในการตรวจสอบเกี่ยวกับโรคทางเดินหายใจในจีนแต่อย่างใด
• เกาหลีใต้รายงานยอดส่งออก พ.ย. +7.8%YoY เพิ่มขึ้นติดต่อกันเดือนที่ 2 โดยได้แรงหนุนจากอุปสงค์เซมิคอนดักเตอร์ที่เพิ่มขึ้น
• ก. พลังงานหารือ กกพ.-สำนักงบฯ พิจารณาค่าไฟงวด ม.ค.-เม.ย. 67 ไม่เกิน 4.20 บ./หน่วย คาดได้ข้อสรุป ธ.ค. นี้ ขณะที่เอกชนเสนอรัฐบาลตั้ง กรอ. พลังงาน ปรับโครงสร้างค่าไฟให้เป็นระบบ
• หอการค้าไทยเสนอรัฐบาลช่วยเหลือ SMEs ด้านนายกฯ สั่งรับมือ ช่วยปรับโครงสร้างหนี้ รายที่เสี่ยงผิดชำระหนี้ ขณะที่ สศช. ระบุการระดมทุนผ่านตราสารหนี้มีปัจจัยเสี่ยงมากขึ้น

กลยุทธ์การลงทุน

เรามองช่วงสั้น SET มีโอกาสฟื้นตัว หลังคาดจะเริ่มมีเม็ดเงินลงทุนในกองทุน TESG ทยอยเข้ามาซึ่งจะช่วยสร้างเสถียรภาพให้แก่ตลาดหุ้นไทย โดยคาดหวังการฟื้นตัวของหุ้นขนาดใหญ่หลังราคามีการปรับตัวลงแรงในช่วงที่ผ่านมา ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”

ล็อคเป้าลงทุน

Weekly Portfolio : SET มีโอกาสฟื้นตัว หลังปรับตัวลงแรงก่อนหน้านี้และคาดหวังมีเม็ดเงินลงทุนในกองทุน TESG ทยอยเข้ามาช่วยสร้างเสถียรภาพให้แก่ตลาดหุ้นไทย กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ในธีมที่มีปัจจัยบวกเฉพาะ ดังนี้
1) หุ้น Big Cap. (SET50) ที่คาดเป็นเป้าหมายการลงทุนจากแผนจัดตั้งกองทุน TESG ซึ่งเราได้คัดเลือกหุ้นที่อยู่ในดัชนี SETESG ที่มีคุณสมบัติน่าสนใจ ดังนี้ (I) ได้ ESG Rating “AAA” หรือ “AA” และ (II) ราคาหุ้นปรับตัวลงแรงกว่า SET YTD เลือก SCGP OR CPALL BEM GULF CRC HMPRO ขณะที่หุ้น ESG Rating “A” ซึ่งราคาหุ้นปรับตัวลงแรงมากในช่วงที่ผ่านมา แนะนำ AOT
2) หุ้น Big Cap. (SET50) ที่คาดเป็นเป้าหมายการลงทุนจากแผนจัดตั้งกองทุน TESG ซึ่งคัดเลือกหุ้นที่อยู่ในดัชนี SETESG ที่ได้ ESG Rating “AAA” และราคาหุ้นปรับขึ้นดีกว่า SET YTD อีกทั้งผลการดำเนินงานยังแข็งแกร่ง และคาดให้ Div. Yield มากกว่า 5% ต่อปี เลือก PTT KTB
3) นักลงทุนระยะยาวแนะนำเริ่มลงทุนแบบ Dollar-Cost-Average (DCA) เนื่องจากมองเป็นจังหวะที่ดีที่สุด หลัง SET ปรับลงแรงจนความเสี่ยงลดลงไปมากและราคาหุ้นอยู่ในระดับ Undervalue มาก โดยเลือก BBL BDMS BEM CPALL PTT และ SCC ซึ่งเป็นหุ้น SET100 ซึ่งเป็นผู้นำในแต่ละอุตสาหกรรม และมี ESG Rating ระดับ AAA/AA, Valuation ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในรอบ 10 ปี และผลการดำเนินงานเติบโตต่อเนื่อง
ช่วงสั้นแนะนำระมัดระวังหุ้นที่คาดได้รับผลกระทบอย่างมีนัยจากแผนปรับขึ้นค่าแรงขั้นต่ำของรัฐบาลซึ่งจะมีการประชุม ครม. 12 ธ.ค. นี้ ได้แก่ กลุ่มขนส่งพัสดุ (KEX) กลุ่มอาหาร (CPF ZEN GFPT TU AU) กลุ่มอสังหาฯ (LPN PSH SPALI SIRI QH AP) และกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ (HANA KCE) ขณะที่ระยะกลางแนะนำระมัดระวังหุ้นที่คาดได้รับผลกระทบจากภาวะเอลนีโญที่จะกระทบต่อกำลังซื้อภาคเกษตรลดลง ได้แก่ กลุ่มสินเชื่อ (MTC SAWAD) กลุ่มยานยนต์ (SAT STANLY) กลุ่มเครื่องดื่ม (CBG จากราคาน้ำตาลที่สูงขึ้น) รวมถึงกลุ่มเกษตรและอาหาร (CPF GFPT BTG)

Daily Top picks

GULF มองเป็นหุ้นใน SETESG Index ที่น่าสนใจ โดยได้ Rating “AA” และเรายังคงมุมมองบวกต่อแนวโน้มกำไรที่แข็งแกร่ง โดย 4Q66 คาดกำไรจะเติบโตต่อเนื่อง เนื่องจากโรงไฟฟ้า IPP (GPD) อีก 1 หน่วยเริ่มดำเนินการแล้วในเดือน ต.ค. รวมทั้งจะมีกำไรจาก Jackson Generation เพิ่มขึ้นด้วย
AP ได้ ESG Rating “AA” คาดกำไรสุทธิปี 2566 โต 6.2% YoY เป็น 6.24 พันลบ. ทำจุดสูงสุดใหม่อีกครั้ง โดย 4Q66 คาดกำไรโต YoY และเพิ่มเล็กน้อย QoQ จากการโอน backlog โครงการ Aspire ปิ่นเกล้า-อรุณอมรินทร์ และ The Address สยาม-ราชเทวี คาด Div. Yield ปีนี้ที่ 6.4%

บทวิเคราะห์วันนี้

CENTEL – คงเรทติ้ง NEUTRAL เพราะ risk/reward ยังไม่น่าสนใจ
Stock Note – ONEE

ท่านสามารถอ่านและดาวน์โหลดเอกสารได้จาก Daily231204_T

Risk of a new low

Market today

The overall signals of the SET are still weak and it may continue to move down. A fall below 1370 may lead to a drop to 1366, a new low, with support at 1360. Upper bound is limited at resistances of 1385 and 1392.

Today’s highlights

• The Fed Chairman indicated the Fed might halt interest rate hikes if inflation and the economy continue to slow as expected. This reinforces the expectation the Fed will keep interest rates unchanged at its Dec 12-13 meeting.
• US Manufacturing PMI for Nov, reported by ISM, stood at 46.7, lower than expected and the 13^th month of contraction. The S&P Global Manufacturing PMI for the same month was reported at 49.4, also below expectations, indicating a contraction in production.
• Caixin and S&P Global reported a rise in China's Manufacturing PMI for Nov to 50.7, expanding more than expected and reaching a three-month high, supported by increased order volumes.
• NHC said no new infectious diseases have been found in its investigation of respiratory illnesses in China.
• South Korea reported a 7.8%YoY increase in exports for Nov, the second consecutive month of growth, driven by rising semiconductor demand.
• The Ministry of Energy, in discussion with ERC and the Budget Bureau, is considering capping the electricity tariff for Jan to Apr 2024 at no more than Bt4.20/unit. A decision is expected in Dec. The private sector has asked the government to set up an energy regulatory authority to restructure the electricity pricing system.
• The Thai Chamber of Commerce has suggested the government assist SMEs. The Prime Minister has ordered measures to help restructure debt for businesses at risk of default. The NESDC noted that fundraising through debt instruments is becoming increasingly risky.

Strategy today

In the short term the SET is expected recover on expected fund inflows from TESG funds that will help stabilize the Thai capital market, with recovery in big-cap stocks after earlier price drops. Our strategy is selective buy.

Trading today

Weekly portfolio: The SET is expected to recover after an earlier fall on expected fund inflows from TESG funds designed to help capital market stability. We recommend “selective buy” in themes with specific drivers:
1) Big-cap stocks in SET50 expected to be selected as investment targets for the TESG fund being set up. We select stocks in the SETESG index with two factors of interest: 1) ESG rating of “AAA” or “AA” and 2) prices are down more than the SET YTD – SCGP, OR, CPALL, BEM, GULF, CRC and HMPRO, while also recommend the stock with ESG rating of “A” and down more than the SET YTD – AOT.
2) Big-cap stocks in SET50 placed in the SETESG with a rating of “AAA” and outperforming the SET YTD, with strong profit and dividend yields greater than 5% - PTT and KTB.
3) Those looking for long-term dollar-cost-average (DCA) investment as we see it as the best after a sharp drop in the SET, so risk is low and stock prices are undervalued; on this theme we recommend BBL, BDMS, BEM, CPALL, PTT and SCC, all SET100 stocks and leaders in their industries. They are also included in the SETESG index with ESG rating of “AAA” or “AA” and valuations are below 10-year historical mean with steady profit.
In the short term we recommend being cautious on stocks that are expected to be significantly affected by the planned raise in the minimum wage, set to be discussed in the Dec 12 cabinet meeting: Courier Services (KEX), Food (CPF, ZEN, GFPT, TU and AU), Real Estate (LPN, PSH, SPALI, SIRI, QH and AP) and Electronic Components (HANA and KCE). In the medium term we recommend being cautious on stocks that are expected to be affected by El Nino, which will erode purchasing power in the agricultural sector: Finance (MTC, SAWAD), Automotive (SAT, STANLY), Beverages (CBG has high sugar cost) and Food & Agriculture (CPF GFPT and GFPT).

Daily top picks

GULF: This stock has been included in the SETESG index with an AA rating, and we like its strong profit momentum. 4Q23 profit is expected to grow, backed by the October startup of another IPP unit (GPD) and greater contribution from Jackson Generation.
AP: This stock has been included in the SETESG index with an AA rating. 2023 net profit is expected to grow 6.2%YoY to Bt6.24bn, reaching a new high. 4Q23 profit is expected to grow solidly YoY and slightly QoQ from backlog transactions of Aspire Pinklao-Arun Amarin and The Address Siam-Rachathewee, and expected dividend yield of 6.4%

Today’s reports

CENTEL – Stay Neutral as risk/reward is unattractive

Click here to read and/or download file Daily231204_E

หัวข้ออื่นๆ ที่คุณอาจสนใจ

High Conviction

Quantitative Research

macro making sense

Biweekly Portfolio Strategy

Morning Update

กลับด้านบน