สวัสดีตอนเช้า - 6 ต.ค. 2566

6 Oct 23 10:15 AM

Slide1be728c4d-9b3a-4199-be47-411706026f10-20240911213627

แกว่งในกรอบ รอตัวเลขจ้างงานสหรัฐ

แนวโน้มตลาดวันนี้

คาด SET แกว่งในกรอบระหว่าง 1430-1460 จุด โดยนักลงทุนในตลาด รอดูตัวเลขจ้างงานนอกภาคเกษตรสหรัฐในคืนนี้ เพื่อประเมินทิศทางดอกเบี้ยเฟด ทั้งนี้ แนวโน้มราคา มีจุดติดตามสำคัญบริเวณ 1470 จุด หากปิดเหนือได้ จะสร้างสัญญาณกลับตัว ส่วนกรณีต่ำกว่า 1430 จุด เป็นสัญญาณลบต่อ

ประเด็นสำคัญ

• รมว. คมนาคมเตรียมเสนอ ครม. 10 ต.ค.นี้ พิจารณาค่าโดยสารรถไฟฟ้า 20 บ. ตลอดเส้นทาง มีผล 14 ต.ค. เร็วกว่าเป้าเดิม พ.ย.• พาณิชย์ รายงานเงินเฟ้อทั่วไป ก.ย. +0.30%YoY ส่วน 4Q66 คาดลดลงต่อหรือติดลบจากมาตรการลดค่าไฟ ราคาดีเซล และราคาสินค้า โดยปรับลดเป้าเงินเฟ้อปีนี้เหลือโต 1.0-1.7% จาก 1.0-2.0%• กกพ. ลดค่าไฟฟ้าเหลือ 3.99 บ./หน่วย ตามมติ ครม. มีผล ก.ย.66 โดยที่จ่ายค่าไฟฟ้าไปแล้วจะได้รับการหักส่วนลดรอบบิล ต.ค.• ThaiBMA คาดปีนี้กระแสเงินไหลออกจากตลาดตราสารหนี้ไทยเกิน 1.5 แสนลบ. มากสุดรอบ 8 ปี โดยกระจุกตัวอยู่ในตราสารหนี้ระยะสั้น จากส่วนต่างของ ดบ. ไทย-สหรัฐที่เพิ่มสูงขึ้น• นายกฯ ให้ ตลท. ศึกษาขยายเวลาซื้อขายหุ้นเพื่อเพิ่มมูลค่าซื้อขาย แต่ต้องทำประชาพิจารณ์ทุกภาคส่วนในตลาดทุนก่อน พร้อมเสนอ 4 แนวทางพัฒนาตลาดทุนไทย ดึงดูดกระแสเงินลงทุนไหลกลับ• สหรัฐรายงานจำนวนผู้ยื่นขอสวัสดิการว่างงานครั้งแรกสัปดาห์ที่แล้วเพิ่มขึ้นน้อยกว่าคาด บ่งชี้ว่าตลาดแรงงานสหรัฐยังคงแข็งแกร่ง ทำให้ นลท. กลับมากังวล Fed ตรึง ดบ. ระดับสูงเป็นเวลานาน• WTO ปรับลดคาดการณ์การขยายตัวการค้าโลกปีนี้สู่ 0.8% จาก เดิม 1.7% หลังได้รับผลกระทบจากการปรับขึ้น ดบ. ของธนาคารกลาง บั่นทอนกำลังซื้อของผู้บริโภคในสหรัฐ ยุโรป และเอเชีย• สหภาพแรงงานออสเตรเลียขู่ที่จะกลับมานัดหยุดงานอีกครั้งในโครงการ LNG หลัก 2 โครงการของเชฟรอน หลังการเจรจาล้มเหลว ทำให้ราคาก๊าซ LNG มีความผันผวนเพิ่มขึ้นในระยะสั้

กลยุทธ์การลงทุน

แม้เดือน ต.ค. คาด SET จะเริ่มปรับตัวดีขึ้น จากคาดหวังมีความชัดเจนมากขึ้นเกี่ยวกับนโยบายภาครัฐและการฟื้นตัวของเศรษฐกิจจีน อย่างไรก็ดีช่วงสั้นภาพรวมเศรษฐกิจโลกที่ไม่สดใสและการรายงานตัวเลขเศรษฐกิจของสหรัฐและยุโรปที่ยังมีแนวโน้มชะลอตัว คาดจะยังกดดันบรรยากาศลงทุนในตลาดหุ้นไทยให้ฟื้นตัวช้าหรือปรับขึ้นได้ไม่แรงมากนัก กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ในธีมที่มีปัจจัยเฉพาะตัว

ล็อคเป้าลงทุน

Weekly Portfolio : สัปดาห์นี้มอง SET ปรับลงแรง ถูกกดดันจากการอ่อนตัวของราคาน้ำมันและภาพรวมเศรษฐกิจโลกที่ไม่สดใส โดยล่าสุด World Bank ปรับลดคาดการณ์ GDP growth ประเทศในภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ (รวมทั้งไทย) ซึ่งกดดันบรรยากาศการลงทุนทำให้ SET Index ทำจุดต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2564 ดังนั้นจึงแนะนำ “Selective Buy” ในธีมที่มีปัจจัยเฉพาะตัว ดังนี้1) หุ้นเก็งกำไร มองเป็นโอกาสซื้อสะสมหุ้นที่ราคา Oversold และยังมีปัจจัยพื้นฐานดี อีกทั้ง Valuation ไม่แพง (PER และ PBV 23F ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี) เนื่องจากคาดราคาหุ้นจะรีบาวด์ได้ดีหาก SET ฟื้นตัว เลือก CPALL TOP CPN BDMS MINT2) หุ้นเก็งกำไรในธีมปิโตรดอลลาร์ จากกำลังซื้อตลาดตะวันออกกลางดีขึ้นตามราคาน้ำมันที่ปรับขึ้น 10%QoQ ใน 3Q66 เลือก BH (ผู้ป่วยตะวันออกกลางเพิ่มขึ้น)3) หุ้นเก็งกำไรจากราคาน้ำมันที่ทรงตัวอยู่ในระดับสูง เลือก PTTEP BCP ทั้งนี้จะเริ่มเพิ่มความระมัดระวังการเก็งกำไรหาก Brent เกิน 100 เหรียญสหรัฐ4) หุ้นซื้อลงทุน โดยคาดผลการดำเนินงาน 3Q66 จะมีเติบโตดี และยังมีโมเมนตัมที่ดีต่อเนื่องใน 4Q66 เลือก BCH HANA KCE AOT ERW KLINIQขณะที่ระยะกลางแนะนำระมัดระวังหุ้นที่คาดได้รับผลกระทบจากปรากฎการณ์เอลนีโญที่จะกระทบต่อกำลังซื้อภาคเกษตรลดลง ได้แก่ กลุ่มพาณิชย์ (GLOBAL) กลุ่มสินเชื่อ (MTC SAWAD) กลุ่มยานยนต์ (SAT STANLY) กลุ่มเครื่องดื่ม (CBG มีต้นทุนน้ำตาลสูง) รวมถึงกลุ่มเกษตรและอาหาร (CPF GFPT)

Daily Top picks

BBL คาดกำไรโตแข็งแกร่งสุดในกลุ่มเพราะ NIM จะขยายตัวมากที่สุด หลังได้ประโยชน์จากปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย โดยล่าสุดขึ้นดอกเบี้ยเงินกู้ 25 bps ขณะที่ขึ้นดอกเบี้ยเงินฝากประจำ 20-25 bps และคงดอกเบี้ยเงินฝากออมทรัพย์ ทำให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยมี Upside 8 bpsAOT ได้ประโยชน์จากเข้าสู่ช่วงไฮซีซั่นของธุรกิจท่องเที่ยวไทย เนื่องจากนักท่องเที่ยวที่เพิ่มขึ้นจะทำให้กำไรเพิ่มขึ้น (+YoY, +QoQ) ใน 4QFY66-1QFY67 ขณะที่ช่วงสั้นมองราคาหุ้นปรับลงสะท้อนปัจจัยลบแล้ว อีกทั้งหากเทียบ YTD ราคาหุ้นยังตามหลังหุ้นอื่นๆ ในกลุ่มท่องเที่ยว

บทวิเคราะห์วันนี้

กลุ่มสื่อสาร – หยุดพักหายใจPTTEP – พรีวิว 3Q66: คาดกำไรลดลง QoQ แต่ยังแข็งแกร่ง

Range-bound, waiting for US employment data

Market today

The SET is expected to be range-bound at 1,430-1,460 as investors are waiting for US nonfarm payroll on Friday to assess the Fed’s interest rate direction. The index has a following point at 1,470. A break above would be a turning sign, but a fall below is negative.

Today’s highlights

• The Ministry of Transport will ask the cabinet on Oct 10 to consider setting a price of Bt20 for the entire skytrain route, to take effect on Oct 14, sooner than the previous expectation of November.• The Ministry of Commerce reported CPI growth in Sep of 0.30%YoY and it is expected to continue decreasing or turn negative in 4Q23 as a result of the cut in electricity, diesel and goods prices. It has adjusted 2023 inflation forecast from 1.0-2.0% to 1.0-1.7%.• ERC has cut electricity price to Bt3.99/unit to take effect from Sep 2023. Electricity bills paid in Sep will be discounted in the Oct bill.• ThaiBMA expects more than Bt150bn to flow out of the Thai bond market this year, concentrated in short-term bonds, due to a wider spread between US and Thai interest rates.• The prime minister is asking the SET to study extending stock market opening hours to increase trading volume, suggesting it holds public hearings with each type of participant in the capital market and has suggested four guidelines to develop the capital market to attract funds back into the country.• US initial jobless claims last week increased less than expected, indicating the US labour market is still strong and causing investors to worry the Fed may keep higher interest rate for longer.• WTO cut world trade forecast for 2023 from 1.7% to 0.8% to factor in the effect of interest rate rises by central banks which hurts purchasing power in the US, EU and Asia.• The Australian labour union has threatened to resume strikes in two Chevron LNG plants as negotiations have failed, causing LNG price to be volatile in the short term.

Strategy today

Although the SET is expected to rise in October on anticipation of clearer government policies and recovery of China’s economy, in the short term the world economy is dull while US and EU economic data are showing signs of slowing, pressuring the Thai stock market to slow and suppress a recovery. Our strategy is “selective buy”.

Trading today

Weekly portfolio: This week the SET is falling heavily, pressured by weakening oil price and a dim world economy. The World Bank cut its GDP growth forecast for ASEAN countries, including Thailand, and this dimmed enthusiasm and pulled the SET down to its lowest since 2021. We recommend “selective buy” in themes with specific drivers: 1) Speculative stocks: we suggest accumulating oversold stocks with good fundamentals and inexpensive valuation (2023F PER and PBV below 5-year average), whose prices will rebound with the SET – CPALL, TOP, CPN, BDMS and MINT. 2) Speculative stocks in the petrodollar theme that benefit from higher purchasing power in the Middle East as oil price rose 10% QoQ in 3Q23 – BH (more patients from the Middle East). 3) Speculative stocks as oil price stabilizes at a high level – PTTEP and BCP; caution is suggested for speculators if Brent exceeds US$100/bbl. 4) Stocks for investment whose 3Q23 profit is expected to grow with good momentum continuing in 4Q23 – BCH, HANA, KCE, AOT, ERW and KLINIQ.In the medium term we recommend being cautious on stocks that are expected to be affected by El Nino, which will erode purchasing power in the agricultural sector: Commerce (GLOBAL), Finance (MTC, SAWAD), Automotive (SAT, STANLY) and Food & Agriculture (CPF and GFPT).

Daily top picks

BBL: Profit is expected to exhibit the strongest growth in the sector with the highest NIM growth and the greatest benefit from higher interest rates after raising loan and fixed deposit rate by 25bps and 20-25bps, respectively, while keeping savings rate flat, which widened interest spread with upside of 8bps.AOT: The company benefits from entry into Thailand’s tourism high season as more tourists means more profit (+YoY and +QoQ) in 4QFY23-1QFY24. The price appears to have already discounted the negatives and in terms of YTD performance, stock performance lags other tourism stocks.

Today’s reports

Telecom – Pausing to take a breatherPTTEP – Preview 3Q23F: QoQ fall but still solid

PDF คลิกอ่านเพิ่มเติม Daily231006_T
PDF Click Daily231006_E