สวัสดีตอนเช้า - 6 ธ.ค. 2566 ฟื้นตัวจำกัด ยังดูมี downside

Morning Update

06 ธ.ค. 2566;

157

แชร์บทความนี้

เนื้อหาโดยรวม

ฟื้นตัวจำกัด ยังดูมี downside

แนวโน้มตลาดวันนี้

SET สัญญาณโดยรวมยังดูอ่อนแรง ทำให้มองการฟื้นตัวยังถูกจำกัดที่แนวต้าน 1390 และ 1398 จุด ตามลำดับ ซึ่งต้องขึ้นทะลุผ่านก่อน เพื่อสัญญาณที่ดี มิฉะนั้น ยังมีความเสี่ยงด้าน downside โดยมีแนวรับที่ 1370 จุด หากต่ำกว่า คาดว่าดัชนีมีโอกาสหลุด 1366 จุด หรือทำจุดต่ำใหม่อีกครั้ง โดยมีแนวรับถัดไปที่ 1360 จุด

ประเด็นสำคัญ

• สหรัฐรายงานดัชนี PMI ภาคบริการ พ.ย. โดย ISM ปรับตัวขึ้นสู่ระดับ 52.7 สูงกว่าคาด ขณะที่ JOLTS รายงานตัวเลขการเปิดรับสมัครงานของสหรัฐ ต.ค. ลดลงสู่ 8.733 ล้านตำแหน่ง ต่ำกว่าคาด และต่ำสุดนับตั้งแต่ มี.ค. 2564
• นางอิซาเบล ชนาเบล กรรมการบริหารของ ECB ระบุไม่มีความจำเป็นที่ ECB จะขึ้น ดบ. อีก หลังจากเงินเฟ้อลดลงเกินคาด และ Bond Yield ลดลงมาก
• Moody’s ปรับลดแนวโน้มอันดับความน่าเชื่อถือของรัฐบาลจีนลงสู่เชิงลบจากมีเสถียรภาพ จากการขยายตัวทาง ศก. ชะลอลงในระยะกลาง และความเสี่ยงจากวิกฤตครั้งใหญ่ในตลาดอสังหาฯ ของจีน
• ไฉซิน/เอสแอนด์พี โกลบอล เซอร์วิสรายงานดัชนี PMI ภาคบริการ พ.ย. ของจีนเพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 3 เดือนที่ 51.5 แต่ยังคงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในระยะยาว
• ททท. ระบุจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติสะสมตั้งแต่วันที่ 1 ม.ค. 66 แตะ 25 ล้านคนแล้ว และสร้างรายได้ราว 1.07 ล้านลบ. โดย 5 อันดับแรกของนักท่องเที่ยวต่างชาติ ได้แก่ มาเลเซีย จีน รัสเซีย เกาหลีใต้ และอินเดีย
• ก. พลังงานระบุหากรัฐบาลกำหนดราคาค่าไฟงวด ม.ค.-เม.ย. 67 ไม่เกิน 4.20 บ./หน่วย ระยะสั้นอาจต้องผลักภาระต้นทุนให้ กฟผ. เพิ่มอีก 1.3 หมื่นลบ. ขณะที่วันนี้ กกร. จะหารือเรื่องเร่งด่วนผลกระทบการปรับขึ้นค่าไฟ เสนอรัฐบาลตรึงไว้ที่ 3.99 บ./หน่วย

กลยุทธ์การลงทุน

เรามองช่วงสั้น SET มีโอกาสฟื้นตัว หลังคาดจะเริ่มมีเม็ดเงินลงทุนในกองทุน TESG ทยอยเข้ามาซึ่งจะช่วยสร้างเสถียรภาพให้แก่ตลาดหุ้นไทย โดยคาดหวังการฟื้นตัวของหุ้นขนาดใหญ่หลังราคามีการปรับตัวลงแรงในช่วงที่ผ่านมา ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”

ล็อคเป้าลงทุน

Weekly Portfolio : SET มีโอกาสฟื้นตัว หลังปรับตัวลงแรงก่อนหน้านี้และคาดหวังมีเม็ดเงินลงทุนในกองทุน TESG ทยอยเข้ามาช่วยสร้างเสถียรภาพให้แก่ตลาดหุ้นไทย กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ในธีมที่มีปัจจัยบวกเฉพาะ ดังนี้
1) หุ้น Big Cap. (SET50) ที่คาดเป็นเป้าหมายการลงทุนจากแผนจัดตั้งกองทุน TESG ซึ่งเราได้คัดเลือกหุ้นที่อยู่ในดัชนี SETESG ที่มีคุณสมบัติน่าสนใจ ดังนี้ (I) ได้ ESG Rating “AAA” หรือ “AA” และ (II) ราคาหุ้นปรับตัวลงแรงกว่า SET YTD เลือก SCGP OR CPALL BEM GULF CRC HMPRO ขณะที่หุ้น ESG Rating “A” ซึ่งราคาหุ้นปรับตัวลงแรงมากในช่วงที่ผ่านมา แนะนำ AOT
2) หุ้น Big Cap. (SET50) ที่คาดเป็นเป้าหมายการลงทุนจากแผนจัดตั้งกองทุน TESG ซึ่งคัดเลือกหุ้นที่อยู่ในดัชนี SETESG ที่ได้ ESG Rating “AAA” และราคาหุ้นปรับขึ้นดีกว่า SET YTD อีกทั้งผลการดำเนินงานยังแข็งแกร่ง และคาดให้ Div. Yield มากกว่า 5% ต่อปี เลือก PTT KTB
3) นักลงทุนระยะยาวแนะนำเริ่มลงทุนแบบ Dollar-Cost-Average (DCA) เนื่องจากมองเป็นจังหวะที่ดีที่สุด หลัง SET ปรับลงแรงจนความเสี่ยงลดลงไปมากและราคาหุ้นอยู่ในระดับ Undervalue มาก โดยเลือก BBL BDMS BEM CPALL PTT และ SCC ซึ่งเป็นหุ้น SET100 ซึ่งเป็นผู้นำในแต่ละอุตสาหกรรม และมี ESG Rating ระดับ AAA/AA, Valuation ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในรอบ 10 ปี และผลการดำเนินงานเติบโตต่อเนื่อง
ช่วงสั้นแนะนำระมัดระวังหุ้นที่คาดได้รับผลกระทบอย่างมีนัยจากแผนปรับขึ้นค่าแรงขั้นต่ำของรัฐบาลซึ่งจะมีการประชุม ครม. 12 ธ.ค. นี้ ได้แก่ กลุ่มขนส่งพัสดุ (KEX) กลุ่มอาหาร (CPF ZEN GFPT TU AU) กลุ่มอสังหาฯ (LPN PSH SPALI SIRI QH AP) และกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ (HANA KCE) ขณะที่ระยะกลางแนะนำระมัดระวังหุ้นที่คาดได้รับผลกระทบจากภาวะเอลนีโญที่จะกระทบต่อกำลังซื้อภาคเกษตรลดลง ได้แก่ กลุ่มสินเชื่อ (MTC SAWAD) กลุ่มยานยนต์ (SAT STANLY) กลุ่มเครื่องดื่ม (CBG จากราคาน้ำตาลที่สูงขึ้น) รวมถึงกลุ่มเกษตรและอาหาร (CPF GFPT BTG)

Daily Top picks

BEM เป็นหุ้นใน SETESG Index ที่น่าสนใจ โดยได้ Rating “AA” โดย 4Q66 คาดกำไรโต YoY จากปริมาณรถที่ใช้ทางด่วนและจำนวนผู้โดยสาร MRT ที่เพิ่มขึ้น ปี 2566 คาดกำไรปกติโต 45%YoY และโตอีก 27%YoY ในปี 2567 ตามปริมาณรถที่ใช้ทางด่วนและจำนวนผู้โดยสาร MRT ที่เพิ่มต่อเนื่อง
ADVANC เป็นหุ้นใน SETESG Index ที่น่าสนใจ โดยได้ Rating “AAA” แม้ 4Q66 คาดกำไรปกติลดลง QoQ จากไฮซีซั่นของค่าใช้จ่ายการตลาด แต่เมื่อเทียบ YoY กำไรปกติน่าจะปรับขึ้นต่อจากรายได้ที่เกี่ยวกับการท่องเที่ยวที่ดีขึ้น อีกทั้งมองดีล 3BB-JASIF จะสร้างประโยชน์ในระยะยาว

บทวิเคราะห์วันนี้

กลุ่มปิโตรเคมี – ส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ยังคงอ่อนแอ
ACE – ยังไม่น่าสนใจ

ท่านสามารถอ่านและดาวน์โหลดเอกสารได้จาก h Daily231206_T

Recovery is limited with downside risk

Market today

The overall signals are still weak so we see recovery limited at resistances of 1390 and 1398 but will turn positive if resistance is broken through. If not, downside risk takes over. We assign support at 1370 and if it falls below 1366, a new low is expected. Next support is at 1360.

Today’s highlights

• The US ISM reported an increase in services PMI index for Nov to 52.7, exceeding expectations. The JOLTS report showed a fall in US job openings in Oct to 8.733mn positions, lower than anticipated and the lowest since Mar 2021.
• Isabel Schnabel, a member of the Executive Board of the ECB, said there is no need for the ECB to increase interest rates further, as inflation unexpectedly fell, as did bond yields.
• Moody’s has downgraded the outlook for China’s government credit rating from stable to negative due to the slowdown in economic growth in the medium term and risks arising from a major crisis in China’s real estate market.
• Caixin/S&P Global Services reported that China services PMI index for Nov reached a three-month high of 51.5. However, it still remains below the long-term average.
• The TAT reports a total of 25mn foreign tourists since Jan 1, 2023, generating ~Bt1.07trn in revenue. The top five countries of origin for these tourists are Malaysia, China, Russia, South Korea, and India.
• The Ministry of Energy says that if the government sets the electricity tariff for the period Jan-Apr 2024 at no more than Bt4.20/unit, EGAT may have to shoulder a short-term additional cost burden of Bt13bn. Today the JSCCIB will discuss urgent issues related to the impact of rising electricity prices, proposing that the government cap it at Bt3.99 /unit.

Strategy today

In the short term the SET is expected recover on expected fund flows into TESG funds that will help stabilize the Thai capital market, with recovery in big-cap stocks after earlier price drops. Our strategy is selective buy.

Trading today

Weekly portfolio: The SET is expected to recover after an earlier fall on expected fund inflows from TESG funds designed to help capital market stability. We recommend “selective buy” in themes with specific drivers:
1) Big-cap stocks in SET50 expected to be selected as investment targets for the TESG fund being set up. We select stocks in the SETESG index with two factors of interest: 1) ESG rating of “AAA” or “AA” and 2) prices are down more than the SET YTD – SCGP, OR, CPALL, BEM, GULF, CRC and HMPRO, while also recommend the stock with ESG rating of “A” and down more than the SET YTD – AOT.
2) Big-cap stocks in SET50 placed in the SETESG with a rating of “AAA” and outperforming the SET YTD, with strong profit and dividend yields greater than 5% - PTT and KTB.
3) Those looking for long-term dollar-cost-average (DCA) investment as we see it as the best after a sharp drop in the SET, so risk is low and stock prices are undervalued; on this theme we recommend BBL, BDMS, BEM, CPALL, PTT and SCC, all SET100 stocks and leaders in their industries. They are also included in the SETESG index with ESG rating of “AAA” or “AA” and valuations are below 10-year historical mean with steady profit.
In the short term we recommend being cautious on stocks that are expected to be significantly affected by the planned raise in the minimum wage, set to be discussed in the Dec 12 cabinet meeting: Courier Services (KEX), Food (CPF, ZEN, GFPT, TU and AU), Real Estate (LPN, PSH, SPALI, SIRI, QH and AP) and Electronic Components (HANA and KCE). In the medium term we recommend being cautious on stocks that are expected to be affected by El Nino, which will erode purchasing power in the agricultural sector: Finance (MTC, SAWAD), Automotive (SAT, STANLY), Beverages (CBG has high sugar cost) and Food & Agriculture (CPF GFPT and GFPT).

Daily top picks

BEM: This is an interesting stock in the SETESG Index with an “AA” rating. In 4Q23, it is expected to report a YoY increase in profit on more expressway traffic and MRT riders. In 2023, profit is expected to grow 45% followed by 27% growth in 2024 on rising expressway traffic and MRT passenger numbers.
ADVANC is also of interest, put in the SETESG Index, with a “AAA” rating. Although profit is expected to drop QoQ in 4Q23 due to the high season for marketing expense, YoY profit is expected to grow on higher revenue tagging higher tourism. The 3BB-JASIF deal is seen as providing a long-term benefit.

Today’s reports

Petrochemicals – Weak product spread continues
ACE – Still not on our radar

Click here to read and/or download file Daily231206_E

หัวข้ออื่นๆ ที่คุณอาจสนใจ

INVX House View

Update Commodities

Industry Update

Biweekly Portfolio Strategy

passive income

กลับด้านบน