สวัสดีตอนเช้า - 7 พ.ย. 2566

7 Nov 23 9:00 AM

Slide123b1c1bc-3c36-43f8-a500-4a3663c65c2c-20240911220135

ชะลอตัวลดความร้อนแรง

แนวโน้มตลาดวันนี้

คาด SET ชะลอตัว ลดความร้อนแรงในระยะสั้น รวมถึง bond yield สหรัฐ ที่กลับมาปรับตัวขึ้น สร้าง sentiment ลบ นอกจากนี้ นักลงทุนรอติดตามถ้อยแถลงประธานเฟดในคืนวันพฤหัสฯ นี้ ทำให้กรอบบนในระยะสั้นถูกจำกัดที่แนวต้าน 1424 และ 1430 จุด ส่วนแนวรับอยู่ที่ 1407 และ 1400 จุด ตามลำดับ ใช้เป็นจุดรองรับ ตามภาพรวมที่ยังมีสัญญาณที่ดี คาดหวังการฟื้นตัวได้ต่อ

ประเด็นสำคัญ

• ติดตาม 10 พ.ย. นายกฯ เตรียมชี้แจงความคืบหน้าโครงการดิจิทัลวอลเล็ตทั้งหมด• พาณิชย์ รายงานตัวเลขเงินเฟ้อทั่วไปลดลง 0.31% ลดลงครั้งแรกในรอบ 25 เดือน จากการลดลงของราคาพลังงาน รวมทั้งสินค้าอุปโภค-บริโภคตามมาตรการลดค่าครองชีพของภาครัฐ• ก.ล.ต.-ตลท. ออกมาตรการให้หุ้น IPO เปิดข้อมูลผู้ถือหุ้นใหญ่-งบการเงินเร็วขึ้น เพื่อใช้ตัดสินใจลงทุน ป้องกัน นลท. รายย่อยถูกเอาเปรียบ ส่วนจะปรับเกณฑ์หรือไม่ต้องใช้เวลาพิจารณา• FETCO เตรียมเข้าพบ รมว.คลังสัปดาห์หน้า หารือตั้งกองทุนออมหุ้นระยะยาว ด้านนายกสมาคมโบรกฯ ระบุช่วยหนุนคนไทยออมเงิน-ช่วยรัฐลดค่าใช้จ่ายดูแลสูงวัย ส่วนนายกสมาคมนักวิเคราะห์คาดหวังลดความผันผวน-ตลาดทุนไทยมีเสถียรภาพ• Fed ระบุผลสำรวจพบว่าธนาคารในสหรัฐมีการปล่อยกู้ที่ตึงตัวมากขึ้น ขณะที่ความต้องการกู้ในทุกหมวดอุตสาหกรรมลดลง• ดัชนี PMI รวมภาคการผลิตและบริการขั้นสุดท้ายของยูโรโซน ต.ค. ลดลงต่ำที่สุดนับตั้งแต่ พ.ย. 2563 บ่งชี้ว่า มีโอกาสมากขึ้นที่จะเกิดภาวะถดถอยในยูโรโซน• Tesla เตรียมผลิตรถยนต์ราคา 25,000 ยูโร (ราว 9.55 แสนบ.) ถือเป็นรถ EV ราคาถูกที่สุดเท่าที่ Tesla เคยผลิตมา จากปัจจุบันคือรุ่น Model 3 ราคาเริ่มต้นที่ 38,990 ดอลลาร์ (ราว 1.39 ลบ.)

กลยุทธ์การลงทุน

แม้ SET มีโอกาสฟื้นตัวได้ต่อเนื่อง หลังมีความหวังเฟดอาจใกล้ยุติวงจรปรับขึ้นดอกเบี้ย แต่อย่างไรก็ดี คาด Upside จะยังถูกจำกัด เนื่องจากยังขาดปัจจัยบวกใหม่เพิ่มเติมที่จะเข้ามาช่วยกระตุ้นบรรยากาศลงทุน อีกทั้งมีประเด็นเสี่ยงที่ต้องติดตามจากสถานการณ์ความตึงเครียดในตะวันออกกลาง และปัจจัยในประเทศกำลังเข้าสู่ช่วงติดตามการประกาศผลการดำเนินงาน 3Q66 ของหุ้นกลุ่ม Real Sector กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”

ล็อคเป้าลงทุน

Weekly Portfolio : แม้ SET มีโอกาสฟื้นตัวต่อได้ แต่ Upside ยังถูกจำกัด เนื่องจากยังขาดปัจจัยหนุนใหม่ รวมทั้งรอติดตามสถานการณ์ตะวันออกกลาง และประกาศงบ 3Q66 ของกลุ่ม Real Sector กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ในธีมที่มีปัจจัยเฉพาะตัว ดังนี้1) หุ้น Big Cap. ที่คาดฟื้นตัวตามตลาด โดยเลือกหุ้น Undervalued ซึ่งราคาปรับลงมาจนเข้าเขต Oversold และยังมีพื้นฐานดี อีกทั้ง Valuation ไม่แพง (PER และ PBV 23F ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี) เลือก BDMS CPALL CPN MINT2) หุ้นที่คาดผลประกอบการดีต่อเนื่องไปใน 4Q66 (+YoY, +QoQ) เลือก AP AOT BCH CENTEL รวมทั้ง KCE ที่ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว (+QoQ)3) หุ้นเก็งกำไร ซึ่งคาดได้อานิสงส์จากราคาน้ำมันปรับขึ้นหรือทรงตัวในระดับสูง หากความตึงเครียดในตะวันออกกลางไม่ทวีความรุนแรงมากขึ้น (Upside ราคาน้ำมัน 5-10 เหรียญสหรัฐฯ) แนะนำเทรดดิ้งราคาน้ำมัน Brent ในกรอบ 84-94 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรล เลือก BCP PTTEPขณะที่ระยะกลางแนะนำระมัดระวังหุ้นที่คาดได้รับผลกระทบจากปรากฎการณ์เอลนีโญที่จะกระทบต่อกำลังซื้อภาคเกษตรลดลง ได้แก่ กลุ่มสินเชื่อ (MTC SAWAD) กลุ่มยานยนต์ (SAT STANLY) กลุ่มเครื่องดื่ม (CBG จากราคาน้ำตาลที่สูงขึ้น) รวมถึงกลุ่มเกษตรและอาหาร (CPF GFPT BTG)

Daily Top picks

BEM กำไรจะยังคงเติบโตอย่างแข็งแกร่ง โดย 3Q66 คาดมีกำไรสุทธิ 956 ลบ. เพิ่มขึ้น 6.2%QoQ และ 10.8%YoY ได้แรงหนุนจากปริมาณรถที่ใช้ทางด่วนและจำนวนผู้โดยสาร MRT ที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น ขณะที่ทั้งปี 2566 คาดกำไรเติบโตเด่น 60.6%YoYBCP 3Q66 คาดมีกำไร 4.6 พันลบ. เติบโต 86%YoY และ 902%QoQ แรงหนุนจากค่าการกลั่นที่เพิ่มขึ้นและกำไรสินค้าคงคลัง ขณะที่ valuation ยังไม่แพง โดยมี PER 66F ระดับ 5.3 เท่า และ PBV 0.8 เท่า (-1SD) อีกทั้งคาด Div. Yield ปี 66 น่าสนใจในระดับ 5.5%

บทวิเคราะห์วันนี้

GPSC – 3Q66: กำไรเพิ่มขึ้นเพราะมาร์จิ้นของธุรกิจ SPP ดีขึ้นKEX – 3Q66: ปรับตัวดีขึ้น แต่ยังไม่มากพอTIDLOR – 3Q66: กำไรดีเกินคาดเพราะ ECL และ NIM; ปรับเรทติ้งขึ้น

Slowing to reduce heat

Market today

The SET is expected to slow down to reduce short-term heat, while US bond yield was back to a rise, dimming sentiment. Investors are waiting for the Fed chairman’s speech on Thursday. The short-term upper bound is limited at resistances at 1,424 and 1,430, while supports are at 1,407 and 1,400, which can be used as leading points. Overall, signs are still good for a recovery.

Today’s highlights

• On Nov 10 the Prime Minister is set to clarify the progress of the entire digital wallet project.• The Ministry of Commerce reported that a decrease in inflation to 0.31%, the first decline in 25 months, due to lower energy prices and consumer goods following the government's cost of living reduction measures.• The SEC and SET have introduced measures for IPO stocks to disclose information on major shareholders and financial statements more quickly to aid in investment decisions and protect retail investors from being disadvantaged. Consideration will be given to adjusting the criteria if deemed necessary.• FETCO plans to meet with the Minister of Finance next week to discuss the establishment of a long-term stock savings fund. The president of the brokers' association said it would support savings by Thais and help the government reduce expenses for the elderly. The president of the analysts' association expects this to reduce volatility and stabilize the Thai capital market.• The Fed indicated that a survey found banks in US have tightened lending, while loan demand in all industrial sectors has decreased.• EU composite PMI in Oct dropped to the lowest level since Nov 2020, indicating an increased likelihood of a recession in the Eurozone.• Tesla is preparing to produce a car priced at EUR25,000 (approximately Bt9.55mn), which would be the cheapest EV it has ever produced, compared to the current starting price of the Model 3 at US$38,990 (approximately Bt1.39mn).

Strategy today

Although the SET is likely to continue recover as there is hope the Fed will stop its upward rate cycle, upside is still limited as there is no new catalyst to stimulate investment and at the same time there are risks from the tension in the Middle East and, at home, the release of 3Q23 earnings. Our strategy is selective buy.

Trading today

Weekly portfolio: Although the SET may recover, upside is still limited as there is no new catalyst, the situation in the Middle East needs to be monitored, and 3Q23 earnings are being released. We recommend “selective buy” in themes with specific drivers: 1) Big-cap stocks expected to recover in line with the market; we pick undervalued stocks where prices have entered oversold territory and valuations are not stretched (PER and PBV 2023F are below 5-year average.) – BDMS, CPALL, CPN and MINT. 2) Stocks whose profit is expected to be good through 4Q23 (+YoY and +QoQ) – AP, AOT, BCH, CENTEL and KCE, which has already passed bottom (+QoQ). 3) Speculative stocks expected to benefit from oil price if it rises or stays at the current high level if tension in the Middle East does not escalate (oil price upside between US$5-10/bbl). Recommend trading when Brent is between US$84-94/bbl – BCP and PTTEP.In the medium term we recommend being cautious on stocks that are expected to be affected by El Nino, which will erode purchasing power in the agricultural sector: Finance (MTC, SAWAD), Automotive (SAT, STANLY), Food & Agriculture (CPF GFPT and GFPT) and Beverages (CBG has high sugar cost).

Daily top picks

BEM: Profit is expected to grow strongly to Bt956mn in 3Q23, up 6.2%QoQ and 10.8%YoY, supported by higher expressway traffic volume and more passengers on the MRT. 2023 profit is expected to grow an outstanding 60.6%.BCP: 3Q23 profit is expected to be Bt4.6bn, up 86%YoY and 902%QoQ, supported by higher refinery margin and stock gain; valuation is not expensive with 2023F PER and PBV at 5.3x and 0.8x (-1S.D.), respectively, while 2023 dividend yield is at an interesting level of 5.5%.

Today’s reports

GPSC – 3Q23: Profit surge on better SPP margin KEX – 3Q23: Improving but still not enoughTIDLOR – 3Q23: Beat on ECL and NIM; Upgrade

PDF คลิกอ่านเพิ่มเติม Daily231107_T
PDF Click Daily231107_E